邮票投资与股票投资多元化问题研究——基于中国和英国的邮票价格指数研究

受英国SG100邮票价格指数启发,借鉴股票价格指数的建立方法,运用中国邮票互动网上提供的邮票收盘价和成交量计算出了中国邮票月度价格指数.在此基础上,将邮票价格指数的超额回报与股票价格指数的超额回报进行资本资产定价模型回归,结果显示中国邮票投资并不能为股票投资者提供多元化的可能,但英国邮票投资给中国股票投资者提供了多元化的可能,产生了超额收益,分散了风险.

基于VaR的SPAN系统在我国股指期货保证金中的应用研究

基于我国股指期货的真实数据,灵活运用参数VaR模型,蒙特卡罗方法和Copula技术,给出了SPAN系统应用在中国股指期货保证金上的详细步骤以及具有中国特色的参数设置方法,解决了股指期货推出初期SPAN系统中有关参数设置问题这一技术障碍.实证结果显示,我国股指期货合约所需保证金均低于当前国内股指期货保证金水平,应该改进保证金模式、降低保证金水平.