Beijing Star River:An Elegant-Distinguished Pet Stone(International Marketing Masters Make Marketings for Beijing Star River)

Star River(or Star Bay), an elite works of Hong Yu Group, is located in Sijixinghe Road, Chaoyang Beilu,Beijing. It is a distinguished residence area, occupyingland of 300 thousand sq. meters. The north side is a for-est garden with 1600 or more mu, the eastern side is agreen belt with 2000-more mu.With an investment of RMB1.5 billion, Beijing StarRiver provides a beautiful landscape and high-qualityresidence. In order to realize a high harmony of con-struction and environment, Beijing Star River has in-vested millions into environmental construction.Star River has won a reputation of Detailed Qualityby Milton Kotler, a world famous marketing master. "Iwould start marketing the apartments in Los Angles, inNew York city, in Chicago, London, " Milton said.One day in September, brothers Kotler(Milton Kotlerand Philip Kotler), world famous marketing masters wereinvited to Star River as noble guests. Their praise forStar River were so high that people would prefer to takeit as an artistic job rather than a residence.

基于STAR模型的农产品市场价格非线性波动

近年来,我国农产品市场价格波动剧烈,并呈现出明显的非线性波动特点,这对民众的日常生活造成了很大影响,降低了农民的经济收入。确保农产品市场价格稳定,平衡农产品在市场中的供需关系,已经成为我国在推动农村经济过程中非常关注的课题。通过探寻农产品市场价格非线性波动中的平滑转换机制,可帮助农业部门更好的调控农产品市场价格。鉴于此,本文对基于STAR模型的农产品市场价格非线性波动进行研究。

地缘关系与机构投资者合谋报价:来自科创板IPO的经验证据

本文以科创板IPO公司为样本,基于地缘关系考察了机构投资者合谋报价行为。研究发现,科创板IPO过程中,存在地缘关系的机构投资者一致报价概率显著更高;在考虑了信息相似性、锚点报价问题、羊群效应及其他关系类型的替代性解释后,该研究结果依然成立,这表明机构投资者涉嫌实施基于地缘关系的合谋报价行为。拓展性分析显示,监管加强后,机构投资者报价行为随之改变,存在地缘关系的机构投资者一致报价频率降低,微小差异报价频率提升,从而降低了合谋报价嫌疑与被监管机构关注的风险;IPO公司信息环境较好时,机构投资者基于地缘关系的合谋报价嫌疑较低。本文不仅丰富了IPO领域的理论研究,也为舆论关切的机构投资者合谋报价问题提供了经验证据和机理解释。

科创板上市企业知识产权纠纷与应对研究

科创板是支持科技创新型企业研发创新的重要融资平台。本文梳理了科创板上市审核中的知识产权相关要点,据此分析了知识产权纠纷发生的主要原因,通过统计分析自科创板开板以来申请注册上市企业的知识产权纠纷数据,归纳总结了近五年上述企业知识产权纠纷的变化趋势,以及常见的知识产权纠纷情形和分布特点,最后结合成功上市的企业案例,深入分析了常见的侵权纠纷、合作开发协议纠纷、专利权属纠纷等的应对策略,旨在为拟在科创板上市企业提供知识产权纠纷应对建议。

基于因子分析和聚类分析的科创板公司综合评价——来自科创板前50家上市公司的经验证据

文章以首批和第二批上市的前50家科创板公司为样本,通过16项财务指标,采用因子和聚类分析方法对其进行了实证研究和综合评价。提取出四类公共因子,并将全部样本归为四类。最后结合因子和聚类结论,从优先考虑偿债和盈利能力、重视发展能力、适度提升周转能力及关注现金流量等四个方面提出了优化科创板公司综合绩效并提高其竞争力的建议。

科创板企业价值驱动因素与评估方法:一个文献综述

科创板企业科创属性强、增长潜力大,受政策支持、投资者关注,企业IPO上市估值、股权转让等活动频繁,企业估值需求增多。基于实践,目前对科创板企业的驱动因素和价值评估进行了较为全面的研究,但仍缺乏系统性综述。本文以168篇相关研究文献为基础,就科创板企业价值的内外部驱动因素展开分析,探讨企业价值与不同因素间的关系,为建立合理的估值标准提供参考依据。同时,估值方法选择存在单一评估方法与组合评估方法的差异性,通过现有文献总结差异化估值方法特征与原因。探讨科创板估值研究领域的热点、趋势,并对未来研究提出展望,从而为投资者提供更加科学、合理的投资决策依据。

创新文本可读性与科创板上市公司IPO抑价率

科技企业的创新是衡量其价值的重要指标,更是其新股定价的基础。创新信息多以文本定性披露,因此描述性创新信息是投资者关注科技企业的重点。专业、复杂的创新信息可能使文本可读性对信息披露的质量产生影响。文章针对科创板上市公司招股说明书中的描述性创新信息进行文本可读性分析,研究发现文本可读性越低,IPO抑价程度越高,且这种影响在机构投资者持股比例高、公司注册地市场化程度高、股权集中度低、由高声誉承销商进行承销等样本组内更为显著。文章认为,管理层有降低招股说明书可读性进行公司印象管理的动机,通过提高投资者的信息获取成本,加剧其与发行方的信息不对称,使市场难以发挥合理定价功能,最终反映为IPO抑价程度的提升。文章将文本分析聚焦于特征性小范围金融文本,拓宽了中文金融文本分析研究范畴,并从信息披露角度结合印象管理理论,为从创新文本视角研究IPO抑价问题提供了新思路。

SCP视角下合肥市星级酒店业市场结构分析

为进一步了解新冠疫情后合肥市星级酒店业的发展,通过SCP分析法,分别计算合肥三星级、四星级以及五星级酒店CR 4指标,发现合肥三星级和四星级均属于中(下)集中寡占型结构,五星级酒店属于中(上)集中寡占型结构;合肥不同星级酒店在文化、营销渠道以及产品性能等方面呈现一定的差异化;合肥三星级、四星级酒店进入壁垒相对五星级酒店而言较低,但退出壁垒各星级酒店都比较高。为此提出加强市场监督管理,引导并规范合肥星级酒店业整体结构;重视人才培养;推进品牌建设以及文化创新等发展建议,以期推动后疫情时代合肥星级酒店业的持续健康发展。

科创企业研发投入对企业绩效的非线性影响——基于固定效应面板门槛模型的实证研究

在中美贸易摩擦的压力和后疫情时代“双循环发展”的新格局下,科创企业研发投入有效性问题备受关注。本文基于科创板上市公司2017~2019年面板数据,建立了固定效应面板门槛模型,实证检验了研发强度与企业绩效在不同研发强度和产出规模下的非线性关系,并揭示了研发回报率和研发产出弹性在不同研发强度下的非线性变化规律。研究表明:(1)研发强度与企业绩效呈“倒V形”关系,最优研发强度为2.42%~4.11%;(2)只有当产出规模达到一定水平,研发投入才能促进企业绩效;(3)使研发回报率和研发产出弹性最大的最优研发强度分别为2.42%~4.42%(或2.42%~4.11%)和2.42%~4.59%。研究结果可直接辅助科创企业界定研发投入的最优区间,理性权衡短期风险与长期收益,并最终达成最优的研发强度。

科创板:一种新的制度供给

科创板的产生是金融供给深度改革的具体表现,是进一步落实创新驱动发展战略、增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设、完善资本市场基础制度的重要举措。科创板作为一种新的制度供给对我国经济高质量发展具有重要作用,但是科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验。通过分析科创板作为一种新的制度供给存在的缺陷,从上市公司遴选标准、企业估值、信息不对称与投资者利益保护、加强监管等四个方面提出完善科创板这一新的制度供给对策。

分析师跟踪与股价同步性--基于过度反应视角的证据

对我国股票市场分析师跟踪与股价同步性的关系进行研究,本文发现:(1)即使明星、非明星分析师提供相似的信息,明星分析师显著降低了R^2(股价同步性),而非明星分析师则不然;(2)明星分析师预测准确度最高组和最低组股票的平均R^2并无显著差异;上述结果表明信息提供并不能完全解释我国明星分析师降低股价同步性的现象.(3)明星分析师跟踪及评级调整与短期动量效应、中长期反转效应以及异常成交额存在显著的正向关系,这一发现支持了本文的假说,即明星分析师通过引起投资者过度反应而降低股价同步性.本文的研究对于认识分析师在我国证券市场中的作用以及股价同步性的生成机理具有重要的理论与现实意义.

体育明星广告市场探析

通过初步探讨分析体育明星广告市场的成因、明星资源、广告客户现状、体育经纪人及广告公司的市场中介作用等 ,对发展体育明星广告市场提出如下建议 :要提高对体育明星广告市场开发、经营的认识 ;要尽快规范对体育明星广告市场的管理 ;体育经纪人和广告公司在开发体育明星广告市场时应考虑体育明星的市场价值。

科创板基础性制度改革能否提升市场定价效率?

作为中国资本市场基础性制度改革的创新载体,科创板市场改革能否达到改革预期目标,是当前资本市场热切关注的重要问题。本文基于市场定价效率的视角,对科创板基础性制度改革下的定价机制改革效果进行评估,着重考察询价机制改革和价格限制改革对市场价格发现的影响效应。研究发现,相比主板及创业板市场(试点注册制改革之前),科创板市场定价效率显著提升、价格发现功能显著优化。从具体改革路径来看,询价机制改革更好地实现了发行定价市场化,通过“询价机构报价行为”路径提升了科创板新股发行定价效率,且促进了中长期理性定价;价格限制改革则更好地实现了交易定价市场化,不仅抑制了科创板新股首日溢价程度,也加速了市场日后均衡价格的形成。

表决权差异安排与科创板治理

差异化表决安排,是推动新兴经济发展的制度创新,是企业家与投资者之间的一种治理契约机制、风险分配机制、激励机制与自我保护机制。围绕我国首例采纳差异化表决安排的“优刻得公司”的治理安排,引发学者重新反思监事会与独立董事的监督模式、不宜强制性推行时间日落条款、肯定科创板的现实治理安排。立法者应寻求控制股东特质企业愿景与少数股东权益保护之间的最佳平衡。监管者应坚持监管强度与投资者博弈能力相匹配的严格监管机制。司法者应充分尊重差异化表决下的公司自治,兼顾防范控制股东滥用表决权。我国进行差异化表决制度的法律移植过程中,必须立足于我国投资者保护偏弱、监事会与独立董事监督形式化、监管措施仍在摸索中、科创板治理商事裁判刚刚起步的现状,寻求适合本土的科创板治理体系。

基于DEA方法的我国科创板企业创新绩效研究

基于创新绩效评价已有研究成果,构建科创板上市企业创新效率评价指标体系和模型,并以74家已上市企业作为研究对象,运用D E A方法合理评价科创板上市企业在上市前的创新绩效水平,分析企业在科技创新中存在的问题及原因,为科创板上市企业优化资源配置提供一定指导建议。

科创属性向市场传递了科技型公司的价值吗?--基于科创板的经验研究

科创属性能否有效评判科创企业的科技“硬核性”,发挥其对科创企业市场价值的评估和战略引导作用,直接决定了科创板能否坚守“硬科技”定位。本文采用科创板上市公司面板数据,探究科创属性如何影响科技企业的市场价值,并从上市公司内外部的视角揭示其潜在影响渠道。实证研究表明:(1)高研发投入强度能显著提升科创板企业的市场价值,而专利数量与研发人员规模对科创板企业市场价值的提升作用有待显现;(2)科创属性尚未通过明显改善科创板企业的经营业绩显著提升其市场价值;(3)高科创属性的科创板企业能够通过吸引投资者关注,显著提升企业的市场价值。本文建议,应继续完善和细化科创板属性定量评价指标体系,严把科创属性审核关,引导市场对科技企业形成合理的价值评估,提升科创板的资源配置效率。

体育明星营销影响力因子结构分析

随着体育明星市场化程度的日益提高,提升体育明星的营销影响力并使之转化为商业价值,更加符合企业的需求和贴近体育明星营销的本质。体育明星的知识面、吸引力、公信力以及与营销产品的吻合度共同构成了体育明星影响力系统。影响力不同,给消费者留下的可信度不同,营销的效果也就有所不同。根据调查数据进行的探索性因素和验证性因素的分析表明,由以上4个决定性因子构成的体育明星营销影响力的结构模型具有合理性。

企业数字化转型关键因素和保障分析——以科创板上市公司为例

企业数字化转型是数字经济发展的关键,其本质是企业自身进行一场深刻变革。科创板的定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”,决定了其上市公司数字化转型排头兵的地位,在分析科创板上市公司的行业属性、地区分布、研发状况等的基础上,进一步通过主成分分析提炼出数字化转型企业内部关键因素,将之作为自变量进行Logistic回归分析,可以发现企业数字化转型与研发支出、企业性质、地方政策等有密切关系,因而重视企业数字化转型的科技人才培养、健全机制举措,营造有利的宏观政策环境和制度环境等可以更好推进企业数字化转型。

融资融券、信息传递对科创板股价波动的实证研究

基于实证方法,研究了科创板融资融券交易对股价波动的影响作用。研究结果表明,科创板融资融券交易起到了缓解股价波动的作用,其影响机理是通过加快信息传递速度促使价格向均衡价值回归。区分正面信息和负面信息后,发现融资交易带来的正面信息传递速度上升会加剧股价波动,而融券交易带来的负面信息传递速度上升会减缓股价波动。基于此,科创板应当进一步释放融资融券余量,提升融券交易比重,促进融资融券业务平衡发展,并做好投资者教育。

基于企业视角的体育明星代言风险特征的剖析

基于企业视角,通过对体育明星代言现象的分析,可以看到体育明星代言存在经济以及社会性的正负效应。体育明星作为企业产品代言人,存在选择难度大、代言广告制作难、代言成本高、代言主体复杂、代言期间长、代言品牌多样性、代言人的可控性差、代言人的异国文化认同感的差异性、体育与非体育企业选择代言人的差异性、代言风险来源渠道广、种类多等种种风险。亚运会、大运会等国际大型体育赛事相继在我国举行,明星代言自然成为企业参与体育营销的重点。充分认识这些风险并且予以控制,是企业提高广告运营绩效的重要途径。