委托代理关系与企业道德风险

企业有所权与经营权的分离引发了委托代理关系,而道德风险是委托代理关系的必然产物;在委托代理关系中产生道德风险的原因在于代理人的利己性和委托人与代理人之间的信息的不对称性的同时存在;在企业委托代理关系中,所有者(雇主、股东、董事或政府等)、经理人和员工是其基本的链条,股东与经理、经理与员工都可以归结为委托人与代理人的关系,由此,企业道德风险存在于所有者、经理人和员工三个层面;规避企业道德风险既要从经济人的假设出发,探寻良好的激励约束机制,更要从社会人的事实出发,诉诸于企业人员的职业化和企业的职业化管理。

管理者过度自信、公司治理与企业过度投资

以2007—2010年沪深两市上市公司为研究对象,研究管理者过度自信对企业过度投资行为的影响,以及公司治理对它的抑制作用。实证检验的结果表明:管理者过度自信与企业过度投资存在显著的正相关关系;良好的公司治理能够抑制管理者过度自信导致的企业过度投资。具体来说,公司治理因素中的董事会的独立性、董事长与总经理两职分离、债权人和政府的干预能对管理者过度自信导致的过度投资行为起到抑制作用,但行业竞争强度的抑制作用不明显。

家族企业职业经理人聘用误区及矫正

家族经营是企业发展的阶段选择而非持久的最优选择,从克服家族制弊端和企业长远发展角度而言,引入职业经理人是家族企业转型和社会化发展的必然选择。当前,家族企业在职业经理人聘用方面普遍存在信用、权力、期望和成本等四个误区,需要通过企业文化重构、权力体系重造、资本结构重组和激励机制重建来进行矫正。

企业理论、企业文化与员工激励

由于委托—代理问题的存在,对员工的激励成为企业管理中最重要的问题。但是现代企业理论虽然提出了解决企业中股东与管理者之间委托—代理问题的办法,但是对既难于监督又难于考核的员工如何激励却无能为力。本文根据监督、考核的难易程度把企业中的工作分为四类,分析了企业理论对各类工作岗位上员工进行激励的解决办法和存在问题,在此基础上提出员工激励的非正式制度———企业文化对员工激励的有效性和重要性。

国际经贸规则下国有企业的补贴政策研究

近年来,国际投资规则呈现区域化、碎片化趋势,贸易便利化与保护主义并行。在此背景下,竞争中立原则备受国际关注。目前,在竞争中立的实践方面,澳大利亚、经济合作与发展组织(OECD)、美国和欧盟各成一派,并面临重点规制对象不清、与国有企业相容性、竞争中立的适用性及例外等问题。针对竞争中立原则下的国有企业界定,澳大利亚、欧盟、美新自由贸易协定、跨太平洋伙伴全面进步协定(CPTPP)和OECD等不同国家和组织都有不同的阐述和立场。目前,国际经贸规则下的国有企业补贴以WTO的SCM协定为基本规则,以CPTPP非商业支持规则为新代表,并受到美欧日联合声明的干扰和影响。

家族企业内部控制的理论起点及特征分析

家族企业在组织结构和管理模式上的特点导致其委托代理关系的强弱度不同,因而家族企业在内部控 制的五个组成要素上都有其特殊性。优化内部控制环境,加强监督评审等是加强家族企业内部控制的重要措施。

世界国有资产管理比较与借鉴

从比较经济学角度，在分析比较世界各国国有资产管理的特点，揭示其共同规律基础上，提出如何构建我国国有资产管理体系。

信用——企业生存的核心

诚实守信是中华民族的古训,也是现代市场经济的灵魂。该文从信用的概念、信用销售、信用管理以及信用与资本的关系等几个方面,论述了信用在企业生产经营中的重要作用。同时通过对目前我国企业信用状况的深入分析,认为我国企业目前存在信用不足,并指出在加入WTO以后,重视信用、加强信用管理是中国企业在国际市场上的立足之本。

国企二级委托代理模式与国企购并的动机

国有企业经过多年改革 ,虽然取得了很大成效 ,但尚未成为产权明晰的真正的现代企业 ,究其原因在于国有企业产权的二级委托代理模式 ,即政府 (国家所有 )——政府官员 (代表政府行使所有者职能 )——企业经理 (受政府官员委托进行经营管理 )。这一委托代理链条的出现 ,造成了企业产权模糊、政企不分、效率低下等一系列问题。在国有企业的购并重组过程中 ,上述代表不同利益的各相关主体动机各异 ,有效率动机、经理动机、政绩动机、政策性动机等。种种外化于企业自身经营效益的购并动机也引发了许多不良问题。

我国民营企业治理结构的发展方向

委托代理问题是公司法人治理出现的前提条件。尽管我国民营企业以家族式的治理模式在国民经济转轨过程中获得了快速发展,但其所有权与经营权一体化、委托代理关系缺失,所有者与经营者不能相互制衡,从而阻碍了自己的进一步发展。因此,进行产权制度创新,构建企业内部委托代理关系,形成公司法人治理结构是民营企业进一步发展的方向。

从委托代理关系分析我国国有企业改革

目前,我国国有企业改革取向主要是建立所有权与经营权分离基础上的委托代理关系,但由于我国国有企业制度安排上的特点,其委托代理关系与其他类型企业的委托代理关系相比有着明显的区别,制约了国有企业效率的进一步提高。本文试图从我国国有企业的制度安排出发,分析其委托代理关系的特点和相关问题,并提出相应的改革思路。

基于政企间委托代理关系的清洁生产激励机制

为激励企业推行清洁生产,建立了政府和企业间委托代理模型,分析作为委托者的政府如何设计有效的激励机制,鼓励和引导企业进行清洁生产。通过对模型进行分析,得出最优的政府固定补贴、激励强度,以及企业所承担的风险因素。

股利分配效率的驱动因素研究--委托代理与议价能力

笔者以委托代理理论为研究基础,结合中国大陆A股市场中小板上市公司在行业、规模、治理结构等方面客观上存在的差异,采用双边随机前沿方法进行量化分析,拓展股利分配领域研究的维度与深度,揭示传统方法无法归因或解释的现象,进一步丰富相关领域研究成果,为应用实践提供参考。研究发现:当前中国大陆A股市场中小板上市公司股利分配效率偏低,实际分配水平低于最优分配水平;委托代理双方议价能力对中小上市企业股利分配政策具有重要影响;进一步地以行业、规模和时间为结构性分析维度研究后发现,样本企业股利分配效率存在值得关注的异质性。未来股利分配相关法律与政策可考虑以本文研究为参考,充分结合我国国情,围绕委托代理双方的权责利与议价过程制定更具针对性的规制方案与执行手段,以兼顾各方合理利益诉求为基础性前提,切实发挥监督主体的治理作用,为权益类直接融资市场的长期稳定健康发展提供坚实保障。