中国最优金融结构的动态特征研究——基于技术水平升级的考察角度

新结构金融学理论的一个核心推论是与技术水平相适应的金融结构才是最优的,其中银行主导型金融体系适合低风险技术,市场主导型金融体系适合高风险技术。为验证该推论,依据2001~2016年中国跨省面板数据,采用分组检验、门槛识别与调节效应等方法,考察两种类型金融体系在不同技术水平下对经济增长的异质性作用,结果表明:当技术水平处于较低(高)层次时,只有银行业(证券市场)能促进经济增长;随着技术水平的提高,银行对经济增长的促进作用递减,最终失去经济增长效应;证券市场则存在递增效应,在低技术区间内会抑制经济增长,高于50分位后对经济增长产生促进作用。研究结论为新结构金融学的"金融与技术水平的最优结构匹配"及相关议题提供了逻辑直接的经验证据,可为解决中国金融供给侧结构性改革推进过程中面临的"金融服务与实体需求不匹配"问题提供借鉴。

创新驱动背景下科技型中小企业融资模式探析——以河南省为例

在科技和金融结合发展背景下,通过对河南省科技型中小企业的融资现状和融资服务存在问题进行分析,有效构建科技型中小企业多层次的融资结构。在传统融资模式改革方面,从横向维度发展科技信贷风险共担融资模式,弱化、分散、转移科技信贷风险;从纵向维度建立银行信贷质押融资方式,扩大知识产权、应收账款等质押贷款规模。在互联网融资路径构建方面,发展电子商务平台小额贷款、在线融资租赁等模式,结合"河南自贸区"建设,引导国际资本有序参与,积极推进互联网金融与传统金融的融合发展。为此,河南省要不断完善科技型中小企业融资路径构建的保障措施,保证科技型中小企业的创新发展。

数字金融与中小企业技术创新水平关系研究

本文采用2015—2018年中小板上市公司数据,运用两步系统GMM模型对数字普惠金融与中小企业技术创新水平之间的关系进行实证检验。研究结果表明,数字普惠金融通过有效缓解中小企业融资约束困境可以实现其对技术创新水平的激励“作用;其影响结果会受到公司特征(所有权性质、是否隶属于高新科技产业)、地区特征(经济发展水平、制度环境质量)的制约,具体来说,数字普惠金融对高科技中小企业技术创新水平的“激励效应”更大,与此同时,数字普惠金融只对非国有所有权性质或者经济发展水平较高、制度环境质量较好区域内中小企业的技术创新水平有显著的“激励作用”。

“金融结构-技术水平”匹配与全球价值链嵌入

全球价值链嵌入是参与国际经济循环的重要切入点,文章基于2007—2019年的跨国面板数据,实证检验了金融结构与全球价值链嵌入的关系。研究发现:金融结构转型可以促进全球价值链参与程度和嵌入程度的提高,但对嵌入位置的积极影响在高金融发展程度国家才得以发挥,最优金融结构的效率提升机制作用于全球价值链参与程度,而风险分散机制作用于全球价值链嵌入程度。

基于光纤传感技术的隧道结构安全监测系统研究

为了动态获取、处理和反馈隧道安全运营情况,基于光纤传感技术和图像匹配技术原理,设计了一种隧道结构安全监测系统。该系统由FBG应变传感器和视频位移计组成,可实现隧道衬砌结构应变、位移的实时远程采集和在线监测,目前该系统已在甘肃陇南两水隧道中应用。研究表明,该系统应变监测精度可达到με级;位移精度可达亚mm级;应变和位移变化在过车后具有较好的归零特性。最后,结合视频位移计和FBG应变传感器在同一点位的数据进行监测,结果表明,该视频位移计与FBG应变传感器波动基本一致,可满足隧道运行期的安全监测要求。

金融结构—法治环境匹配度与技术进步

通过构建一个关于金融与法治的新的理论框架,并借鉴婚姻经济学中的排序匹配法构造金融结构—法治环境匹配度指数,实证检验了金融结构—法治环境匹配度与技术进步的关系。结果显示,金融结构—法治环境匹配度越高,技术进步越快。证券市场与强法治的匹配以及银行体系与弱法治的匹配均能促进技术进步,从而逻辑一致地解释了欧美发达国家和中国等发展中国家的技术进步路径。