基于历史唯物主义视域的新质生产力:内涵、形成条件与有效路径

习近平总书记提出新质生产力这一概念,不仅对东北全面振兴具有重要指导意义,对我国实现经济高质量发展和中国式现代化也具有重大战略意义。新质生产力是由于生产力构成要素的质的不断提升而呈现出来的更为先进的生产力形式。新质生产力在本质上属于马克思主义的生产力范畴,具有实践性、全面性、发展性的性质。新质生产力外显于生产力的构成要素上,这些构成要素质量的提升即“劳动者”素质的持续提升、劳动资料的改进与广泛应用、劳动对象的不断扩张、科学技术的突飞猛进、管理水平的显著提升等,形成了孕育新质生产力的条件。依据新质生产力的形成条件,新质生产力的形成路径主要有:一是通过提升教育质量、培育世界一流企业、促进产业发展以培育高质量的“劳动者”;二是深入实施创新驱动发展战略以提升劳动资料及科学技术这两个要素的质量;三是建设超大规模的全国统一大市场以实现劳动对象的扩展;四是加强党的领导与培育企业家精神以实现企业管理的变革。

风险投资异质性对IPO抑价的影响——基于科创板的研究

本文主要从信息不对称角度分析风险投资异质性对IPO抑价的影响。本文选取2019—2022年科创板上市公司作为样本,通过实证研究发现:科创板上市公司中有风险投资机构参与的企业IPO抑价水平会提高;风险投资机构资本背景的差异对IPO抑价率有不同的影响。其中,对IPO抑价水平影响最明显的是政府背景的风险投资机构,公司背景的风险投资机构影响程度中等,独立背景的风险投资机构影响程度最低。基于此,本文认为在解决信息不对称问题上,不同背景风险投资机构的处理能力存在差异。

基于财务分析法的科创板企业并购绩效研究——以A公司为例

并购作为企业快速扩大战略目标的重要手段,并购后的财务绩效在一定程度上能够检验企业的并购效果。以A公司为例,选取其2017—2022年的数据,通过财务指标分析方法对A公司并购后的情况进行分析,得出以下启示:注重并购后的整合工作、增加创新研发、设计合理的业绩补偿承诺,以期为后续科创板企业并购提供借鉴经验。

财政视角下国家创新体系的有效转型

我国正处于由“科技大国”向“科技强国”转型的关键时期。财政为国家创新体系的运行提供了必要的资源供给和政策支持,是国家创新体系转型与演化的重要物质基础。基于演化范式构建创新市场选择的演化分析框架,刻画国家创新体系内发生创新“突变”时所面临的不同市场选择,以及政府借助不同的财政科技投入方式影响科技创新的“遗传与扩散”过程。国家创新体系转型需遵循创新市场演化的基本规律,顺应科技创新演化规律的财政科技支持手段方能促进国家创新体系成功转型。创新体系有效转型需从物质基础、市场选择、关键动力、融资机制四方面着力,为面向重大应用的基础研究提供稳定、持续增长的投入保障,以财政手段引导多元主体融合参与知识、技术和制度的共生演化过程,遵循不同科技创新活动的市场选择规律,最终提升我国国家创新体系的内循环动力。

科创板上市公司的信用风险体系构建、评价与组态分析——基于DBN-SEM-fsQCA方法

注册制逐步推广与高技术型产业特性使得科创板上市公司的信用风险评价日趋复杂。研究通过DBN-SEM-fsQCA的方法组合,实现对科创板上市公司信用风险体系的构建、评价与组态分析。研究结果表明:基于DBN选取的关键财务指标能够准确反映科创板上市公司的信用风险情况;在SEM视角下,盈利能力与信用风险联系密切,偿债能力、成长能力、营运能力与信用风险显著相关;基于组态视角,科创板上市公司的信用风险模式主要分为成长导向型、成长缺失与营运主导型、盈利与成长互补型、盈利导向型四种类型。为此,科创板上市公司可以通过扩大产业规模来获取市场份额优势,或者增加技术研发投入来取得超额利润,以及联合城市区位条件来实现信用风险的多层次把控。

技术要素市场助推武汉科技创新中心建设研究

技术要素市场作为健全创新体系的有效抓手与实现创新资源配置的主体,在区域科技创新中心的建设过程中发挥着不可替代的作用。从武汉建设科技创新中心的重要任务出发,结合技术要素市场在创新能力、经济发展、社会进步等方面的功能,分析了技术要素市场在武汉科技创新中心建设过程中的实际作用。最后从赋权改革、完善技术转移机制、建立科技成果转化平台和建设人才队伍等方面提出建议,为完善湖北省技术要素市场、助推武汉科技创新中心建设提供决策参考。

基于因子分析和聚类分析的科创板公司综合评价——来自科创板前50家上市公司的经验证据

文章以首批和第二批上市的前50家科创板公司为样本,通过16项财务指标,采用因子和聚类分析方法对其进行了实证研究和综合评价。提取出四类公共因子,并将全部样本归为四类。最后结合因子和聚类结论,从优先考虑偿债和盈利能力、重视发展能力、适度提升周转能力及关注现金流量等四个方面提出了优化科创板公司综合绩效并提高其竞争力的建议。

光峰科技股权激励方案的评价研究

在如今社会分工越发精细的强生产力社会中,对员工进行股权激励成为一种有效的制度创新,将员工收益与企业的长远发展相联系,给经营效益带来改善。文章选择光峰科技作为案例公司,在总结了国内外股权激励领域研究的相关文献的基础上,介绍了案例公司光峰科技自2019年至2022年实施的四份股权激励计划,然后从财务角度、非财务角度和市场效应三方面来进行分析其股权激励方案实施效果。最后,根据实际情况提出相应建议,以期为光峰科技未来进一步深入推进其股权激励计划提供参考,更为其他科创板上市公司的股权激励提供现实可参考的优化路径。

创新链视阈下我国大企业科学研究反哺驱动力研究

从创新链视角厘清我国大企业科学研究反哺影响因素,对改进企业反哺行为并优化支持政策具有重要启示意义。基于2010—2020年我国30个省级行政区规上工业企业面板数据研究发现,在创新链上游环节,企业技术转移并不能有效激发科学研究反哺倾向且对反哺强度有显著抑制,这在西部地区更为突出,而在东部和中部地区却出现部分逆转;在中游环节,企业科技转化能力可激发科学研究反哺倾向,但却无助于提升反哺强度;在下游环节,现阶段我国区域新产品市场绩效规模同样虽可激发反哺倾向但却难以提升反哺强度,尤以中部地区为甚。进一步研究发现,专利侵权纠纷可正向调节技术转移对科学研究反哺倾向的影响,并可减弱技术转移对反哺强度的抑制性,市场利润率和市场集中度分别正向调节科技转化能力和新产品绩效规模对反哺强度的影响。当市场利润率低于2.2%时,企业科技转化能力抑制科学研究反哺倾向,反之则产生促进作用;当产学研合作强度低于门槛值时,企业技术转移对反哺倾向和强度均具有负向影响,反之则导致抑制效应大幅减弱。

我国促进科技创新的金融路径选择与完善——以德国科创板为研究视角

上世纪九十年代,为了适应快速发展的经济形势,应对美国证券交易所的全球化竞争,德国效仿纳斯达克交易所,推出了德国科创板-Neuer Markt,以提高德国资本市场的竞争力和活力。德国科创板的建设为德国的高科技、成长型公司的上市提供了融资市场,也推动了德国风险投资市场的快速发展。但是由于过于侧重市场经济自由理念的保护,忽略了科创板相关法规制度的建设,德国科创板最终被关闭。该文旨在研究德国科创板的设立、运行与失败的经验教训,为我国科创板的健康发展提供借鉴。

基于多元统计分析的科创板上市公司绩效综合评价

本文选取销售净利率、流动比率、净利润同比增长率、应收账款周转率等10项指标分析科创板上市公司的绩效情况。首先对科创板上市公司进行主成分分析,提取的主因子依次命名为成长能力、偿债能力及盈利能力,然后通过因子占比情况构造综合函数,最后依据其综合因子得分进行排序。为了进一步分析科创板上市公司的绩效情况,运用K-均值聚类对科创板上市公司进行分类:绩效优秀型(1家)、绩效良好型(7家)、绩效及格型(36家)、绩效不及格型(25家)。结果表明,科创板上市公司应做好存货与应收账款管理、提升自主创新能力和优化企业资本结构,从而实现成长能力、偿债能力及盈利能力的均衡发展。

我国新股破发原因探究——来自科创板的数据

近年来我国在科创板、创业板试点注册制,提供了一个更加自由的资本市场环境。然而,随着试点的推进尤其是2021年询价新规出台后,我国新股发行上市后破发现象接连出现。本文以2019年以来我国科创板上市公司为研究样本,从承销商、大股东、行业、公司等方面对新股破发的影响因素进行了实证研究。结果表明:在注册制环境下,承销商为赚取高额承销保荐费的动机促使发行价偏高,从而导致新股破发;公司自身的业绩表现及成长能力也是重要因素,体现出注册制环境中市场信息更趋于对称、投资者打新股愈为理性的趋势。因此,应聚焦于规范承销商承销保荐流程,防止承销商定价偏离真实值,保护中小股东利益。

珠海市科技创业孵化载体高质量发展举措分析

珠海市科技创业孵化载体自20世纪80年代末探索起步,经过三十余年的建设发展,已经成为支撑地区创新驱动发展和现代化产业体系建设的重要力量。但在产业创新资源链接深度、专业服务能力、项目端口建设及区域联动和国际化发展方面仍存在一定不足。第九届党代会以来,珠海市确立了“产业第一”和“创新主导”的发展战略。科创孵化载体作为区域创新驱动发展战略的重要组成部分,理应顺应地区产业创新发展的新要求,在产学研深度联动、主体招引培育、行业人才培养、区域资源整合等方面做出调整,实现自身的高质量发展。

股权激励、研发投入与经营绩效——基于科创板上市公司的实证研究

文章运用2019-2021年科创板上市公司相关数据构建多元线性回归模型,实证分析了科创板上市公司股权激励对经营绩效的影响及研发投入的中介效应作用机制。结果表明:与未实施股权激励的科创板上市公司相比,实施股权激励能提高经营绩效;在实施股权激励样本中,股权激励强度与当期经营绩效显著负相关,且股权激励强度通过刺激研发投入增加可导致当期经营绩效降低;股权激励强度对经营绩效的正向影响具有滞后性。

医药制造业科创板上市企业的专利信息披露问题研究

本文以截至2023年3月31日申请科创板上市的96家医药制造业企业为研究对象,调研了企业在招股说明书中披露专利的情况,发现了医药制造业企业专利信息披露中存在的问题,并提出建议。研究发现:绝大部分企业均在招股书中披露了其全部授权专利,而没有披露处于审查中的专利申请;约三分之一的企业,其专利完全来自于自主研发;将近一半的企业,其发明专利占比在80%以上;绝大部分企业将一个同族专利在不同国家的授权都计入其所拥有的有效专利总数;所有企业在专利布局时都保护了3个以上的技术主题类型。基于目前企业披露的情况,发现医药制造业企业在披露专利申请、专利与主营业务的对应情况、海外同族专利、专利链接制度参与状态等方面存在问题。

双层股权结构的价值、风险与本土化探究

双层股权结构虽然偏离了传统理论中“一股一权”原则,但因其具有提升公司治理效率、满足异质化股东需求、抵抗敌意收购、促进企业创新等优势获得了全球市场的认可。双层股权结构广泛应用的同时,其存在的风险也逐渐显现:代理、监管、管理层防御等问题突出。2019年我国科创板允许公司采用双层股权结构上市,该结构的价值与风险在本土化探究过程中进一步凸显。本文针对双层股权结构在本土化进程中存在的问题进行分析,并从制度和监管两方面提出完善路径,以期建立契合我国本土情况的双层股权结构制度体系。

江苏省科创板企业上市培育建议

科创板的设立集中体现了科技创新对科技型企业的重要性。文章对科创板上市企业成长路径进行了研究,分析了科创板政策、企业成长周期、创新投入、创新产出、人才队伍等共性规律,凝练了科创板上市企业特征,为科创板上市企业群体画像,探索建立科创板企业培育库遴选标准,为江苏省进一步培育企业创新主体、优化江苏省创新环境、促进产业链和创新链进一步融合提出建议。

注册制改革背景下科创板上市公司信息披露问题研究与建议

随着经济的发展,核准制已经退出了发行市场,紧接着是注册制的施行,对于注册制来讲,信息披露是关键核心部分,而对于科创板来讲,其多为高新技术公司,研发风险和经验风险相对较高,投资者的利益也会因为披露信息不够准确而遭受损失。因此科创板上市公司所披露的信息应该更加准确、严格。由于注册制施行时间较短,在信息披露方面依旧存在一系列问题,文章将从信息披露可能存在的问题出发,针对性提出解决的办法,并提出相关的建议,与此同时对保护投资者的合法权益,减少投资者的利益受损提出相应的合理建议。

科创板企业并购绩效研究——基于智能设备企业的案例分析

在2019年11月29日,上海证券交易所发布了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》,说明科创板将开放并购重组市场,从而进一步推动经济转型和企业创新。本文以平衡计分卡为视角,通过对科创板首例并购重组为例来分析企业绩效,从企业的财务、客户、内部流程及学习与成长这四个维度来研究并购重组给企业带来了哪些影响,总结了关于科创板并购经验,为其他科创板企业实践并购重组操作起参考作用。

资本市场参与对企业创新策略的影响——基于上市公司的实证分析

资本市场的参与能够缓解企业融资限制,从而对其创新行为产生影响。为了深入研究资本市场对企业创新活动的影响,本文利用公开上市公司数据和相关专利数据进行实证分析,研究结果表明,企业上市对创新产出和创新布局具有显著影响。具体而言,在企业上市后与上市前相比,发明专利申请数量平均增长了10.9%,说明企业上市能够激发创新活动,促进创新产出的增加;企业上市后,拓展发明专利覆盖领域的概率提高了14.9%,这表明企业上市后更倾向于扩大创新领域,进一步拓宽创新的边界。进一步的异质性分析揭示了融资金额对企业创新活动的影响。研究发现,企业在上市时获得的融资金额越高,其创新产出的增长幅度也越大,这意味着大额融资能够为企业提供更多的创新资源,推动创新活动的进一步发展;此外,高额融资还能够增加企业对新技术领域的开拓意愿,进一步促进创新的深入发展。本文研究证明企业上市后通过融资来改变创新模式并扩大创新领域,为我们理解资本市场对企业创新活动的影响提供了有力的实证支持,对企业和资本市场发展具有重要的启示意义。