金融科技与经济包容性绿色增长:理论分析和经验证据

文章基于2011—2021年中国272个城市的面板数据,考察了金融科技对经济包容性绿色增长的影响、作用机制及空间效应。结果表明:金融科技显著促进经济包容性绿色增长,在推动经济增长和社会公平方面表现尤为突出;技术创新和金融资源配置是金融科技促进经济包容性绿色增长的重要机制;金融科技对经济包容性绿色增长存在空间溢出效应,有助于带动周边城市经济包容性绿色增长;金融科技有助于促进东部地区、核心城市及金融发展水平较高城市的经济包容性绿色增长。因此,营造良好的金融创新环境,深化信息技术与传统金融融合,发挥金融科技的溢出效应,能够赋能经济包容性绿色增长。

金融科技、资源配置效率与经济增长——基于“新结构经济学”视角的分析

金融科技的发展进步、金融资源配置效率的提升与经济的高质量发展,三者之间相辅相成。选取我国31个省级行政区的面板数据进行固定效应回归,研究金融科技与经济增长之间的关系,同时考虑不同金融结构带来的资源配置效率变化对经济增长的影响。研究表明,金融科技对经济增长具有促进作用,合理的金融结构能够最大程度地促进经济增长。因此,政府应加大在金融科技方面的政策支持力度,并根据客观情况构建符合我国实际的金融结构。

经济增长压力对金融资源配置效率的影响

基于2001-2021年省级政府工作报告,本研究分析了经济增长目标对金融资源配置效率的影响机制。研究表明,经济增长目标的设定会对金融资源配置效率产生负效应。研究还发现,地方政府在经济增长压力下,一方面,会因为“地方保护主义”限制要素流动,导致金融资源难以在产业间自由流动;另一方面,为完成设定的经济增长目标,各级政府因财政资金难以维持经济建设产生强烈的举债动机,促使金融资源逐渐财政化,从而降低金融资源配置效率。

数字金融对资源型城市经济增长的影响

构建固定效应模型及中介效应模型分析2011—2020年数字金融对中国资源型城市经济增长的影响及作用路径,并从地理位置和经济发展水平两个角度进行异质性分析。研究表明:数字金融显著促进资源型城市经济增长;刺激居民消费是数字金融促进资源型城市经济增长的重要渠道;数字金融对资源型城市经济增长存在地理位置及经济发达异质性。最后,为资源型城市在转型关键期恰当运用数字金融工具推动经济持续发展提供政策建议。

金融发展优化了部门间资源错配程度吗?——来自1986-2015年中国工业部门的研究证据

寻找金融发展改善工业行业间资源错配的内在作用机制,是解决当前中国潜在增长率下降的关键因素。在构建异质性行业资源错配模型的基础上,对1986-2015年间33个工业行业资源错配系数进行测算,进而构建金融发展影响工业行业间资源错配程度的动态面板模型,实证检验金融发展对工业行业间资源错配的影响。研究发现,金融发展能够优化工业行业间资源错配状况,且这种影响作用在重工业部门与轻工业部门之间存在显著差异。相较于轻工业部门,金融发展对垄断程度较高、资本密集型较强的重工业部门资源错配的优化作用更为显著。

金融资源配置效率、TFP变动与经济增长——来自中国的证据(2003～2013)

利用2003~2013年市场数据,采用主成分分析法对中国金融资源配置效率进行检验。研究结果表明:配置失衡条件下政府主导的总资金利用效率与国有银行资金运用效率是引致金融配置失衡并进而抑制TFP增进的主要因素,对中国经济增长具有明显的减损效应。"全要素生产率支撑型"经济增长模式的实现,需要金融资源由动员式配置向市场化配置转变,消除所有制歧视,提高金融机构运营效率。

金融科技、资源配置效率与经济增长——基于中国金融科技门槛作用的分析

近年来,金融科技的快速发展引起了广泛关注,针对金融科技创新水平提升对经济增长的影响及其作用机制进行了研究。研究结果表明,金融科技的发展会促进经济增长并通过提升金融资源配置效率影响经济增长。在不同金融科技水平下,金融科技和金融资源配置效率对经济增长的作用不同,表现为门槛效应。通过中介效应检验程序和门槛效应模型对省域数据进行考察,实证分析验证了理论模型的结论,结果表明,制度质量达到一定程度,金融科技才会对经济增长产生显著的促进作用。

经济增长、财政收入与土地资源配置——基于工业用地出让的经验分析

本文以工业用地为例,讨论地方政府在资源配置时所面临的权衡。资源的有效配置会带来更高的经济增长,但是可能增加地方财政压力,减少政企互动下的寻租收益。通过匹配2008—2013年工业用地的微观交易数据和工业企业数据,本文构造每笔工业用地的配置效率指标,实证研究工业用地配置效率,结果发现:(1)平均而言,经济增长压力大的城市更倾向于将土地配置给利用效率高的企业;(2)高效企业拿地时往往享受到地价优惠,这降低了地方政府出让土地的财政收入;(3)地方市委书记由本地晋升时资源配置效率降低,说明资源能否有效配置受到政商关系的影响。实证结果表明,经济增长、财政收入和政商关系间的权衡影响地方政府配置资源的效率。

银行信贷资金的分布与经济增长的关系研究

金融是一国最基本的战略资源,是经济发展的引擎,利用引擎的改变可以刺激其他要素,推动整个经济的发展。文章采用Panel Data模型对1995年～2009年全国及省际经济增长与银行信贷资金分布的相关数据进行整理和分析,研究发现,从总体趋势上看,信贷资金分布与经济发展高度相关,贷款是推动区域经济增长的重要因素,但贷款对区域经济增长的贡献效率明显不同,存在不平衡性。因此,实现金融资源和风险的最优配置,建立一个高效、运行良好的金融体系至关重要。

中国金融资源配置与区域经济增长差异——基于东、中、西部空间溢出效应的实证研究

本文基于2001—2012年中国31个省份的数据,采用空间计量模型对东、中、西部地区金融资源配置与区域经济增长差异之间的关系分别进行了实证分析,结果表明,中国金融资源配置与区域经济增长差异之间存在不同程度的空间溢出效应,本地金融资源对本地经济增长的促进作用在中西部地区逐渐增大,而在东部地区逐渐下降;外地金融资源对本地经济增长的负面影响在中部和东部地区大幅度增加,而在西部地区逐渐减小。因此,为了实现金融资源配置与区域经济增长的协调发展,我国应实施差别化金融政策、加强利率市场化和金融机构改革、推动金融资源配置与区域产业政策相结合以及制定合理的金融资源转移政策。

金融资源优化配置与县域经济发展关系研究——以山东省临朐县为例

通过运用山东省临朐县的相关数据进行实证分析,得出如下结论:以临朐县为代表的山东省内陆欠发达县份的金融资源优化配置与其县域经济发展之间存在着长期稳定的正相关关系,尤其是金融资源总量这一因素对县域经济增长发挥着重要作用并已与其实现了一种良性互动;但另一方面,薄弱的金融基础、落后的金融市场却限制了金融资源对于县域经济的推动作用,金融资源"质"的作用远远小于其"量"的作用,直接融资、保险市场等的巨大潜力还有待进一步开发。

金融资源配置效率的DEA分析

金融资源配置在很大程度上决定了经济发展的方式和速度,但我国目前粗放型的经济增长模式不仅导致金融资源较大程度的错配,并且会成为中国经济进一步健康发展的障碍。然而研究中国金融资源配置的文献相对较少,因此采用DEA方法测度我国的金融资源配置效率,并对其进行技术有效性、规模有效性和投入冗余额和产出不足额的测算,从而得出结论:我国金融资源配置效率总体上处于较低水平,并且存在投入冗余和产出不足,因此提高我国金融资源配置效率是激发经济增长潜力的必由之路。

论企业财务资源及其承载力的度量

企业增长并非必须最大化。财务可持续增长理论认为,受企业财务资源承载力的制约,企业应保持一个合理的增长速度,使企业得以健康持续地发展。因此,确定财务资源承载力是企业进行增长决策的首要任务。

基于金融资源区域分布的区域经济差异实证研究

20世纪90年代以来,我国的金融资源得到了较大的发展,但金融资源分布的不均衡性也日趋明显。分析我国金融资源分布差异性的同时,运用格兰杰因果检验等工具来具体探讨不同区域间金融资源与经济增长之间的关系,实证结果显示金融资源对东部地区经济的增长有积极作用,而在中、西部地区这种促进作用不明显。

企业扩张方式与企业短期成长速度关系的实证研究——以资源闲置作为调节变量

文章从知识视角探讨了企业扩张方式,即市场扩张和产品扩张如何与财务资源闲置、人力资源闲置共同影响企业短期成长速度。文章通过100家中国制造业上市公司的数据,对提出的一些假设进行了检验。结果表明,市场扩张方式没有单独对企业短期内的成长速度造成直接影响,产品扩张方式也没有单独对企业短期内的成长速度造成直接影响,并且企业的财务资源闲置对企业扩张方式与企业短期成长速度之间的关系具有调节作用,而人力资源闲置没有调节作用。

地方经济增长目标与金融资源配置效率——来自省级政府工作报告的经验证据

以经济增长目标为主导的地方政府可能存在事后的"兑现竞争"行为,为考察政府经济计划与金融资源配置之间的关系,基于2002—2016年各省级政府工作报告数据,采用系统GMM模型分析经济增长目标对金融资源配置效率的影响及作用机制。研究表明,经济增长目标对金融资源配置效率会产生显著的阻滞效果,并通过隐性金融分权效应、投资结构扭曲效应、产业升级钝化效应和市场二元分割效应四个渠道抑制金融资源配置,抑制强度在我国地理区域呈现自东向西递增的区域异质性,但这一阻滞效应随政府绩效管理体制改革的推进有所减缓。认为弱化目标硬约束与纵深市场化改革是发展的必然,在市场机制未能有效发挥作用的领域仍需要政府参与市场、引导市场主体行为实现资源配置效率的提高。

金融资源的内涵与配置效率

金融资源是一种稀缺性的经济资源,具有配置其他资源的特殊属性。广义上,资本是一种金融资源;而狭义上,社会融资量是实体经济从金融体系获取的金融资源;中观层面看,金融结构及金融体系等同于金融资源。不同类型的金融资源的配置效率可以用帕累托最优、金融相关比率、增量资本产出率等不同的指标来衡量。而通过增加储蓄率及储蓄向投资的转化率、提高增量资本产出率等方式可以更好地促进产出的增加,实现经济增长。

论财务报告重心的转移:从财务资源到财务能力

现行以财务资源与财务状况为重心的企业财务报告体系存在明显的局限 ,受到各界的激烈批评。批评的焦点集中于会计信息决策有用性的相关性标准。财务报告遭受批评的主要原因在于现行财务报告重视企业过去财务资源和现在财务状况信息的披露 ,而忽视了企业未来财务潜力和财务核心能力信息的披露。因此 ,引入企业核心能力和企业财务核心能力 ,构建以财务核心能力即企业可持续盈利成长能力为重心的财务报告体系 ,是财务报告改进的重要途径 ,对增强会计信息使用者决策有用性具有重要意义。

金融服务贸易开放、人力资本积累与经济增长——基于PUA模型的实证分析

利用PUA模型对金融服务贸易开放通过影响人力资本积累促进经济增长的实现机理进行理论研究,并以中国金融服务贸易为样本进行实证检验。研究发现,人力资本协同效应处于稳态时,金融服务贸易开放与经济增长之间存在最优关系。以此为基础,选取1985—2015年中国金融服务贸易相关数据,采用可行广义最小二乘法(FGLS)进行实证检验。研究结论表明:中国金融服务贸易开放(滞后四期)、金融业R&D投入对中国经济增长产生显著的促进作用;中国国有金融企业人力资本投入率和人力资本积累率对中国经济增长产生消极作用,而人力资本积累率对中国经济增长的消极作用呈随时间衰减的趋势。

金融自由化影响经济增长的路径分析

金融自由化理论主张改革政府对金融的过度干预,放松对金融机构和金融市场的限制,增强企业的融资功能,放松利率和汇率的管制使之市场化。本文通过对金融自由化与经济增长关系理论的回顾,分析了金融自由影响经济增长的路径,并结合我国的实际探讨了实行金融自由化所需条件。