财政支出、财政压力与信贷过度扩张:主动而为还是被动之举?

近年来我国信贷增长与实体经济增长之间的分化日益突出,表现为以投入带动GDP增长的效果减弱。在中国式分权经济激励和政治激励下,地方政府充分利用控制的财政资源动员信贷资源投入推动经济增长,信贷过度扩张与地方政府行为密切相关。利用县域面板数据,以财政支出作为地方政府控制的财政资源的度量,研究发现,财政支出对信贷过度扩张有显著正向影响,而财政压力则有显著负向影响,信贷过度扩张是地方政府通过利用自身控制的财政资源的主动而为,而非应对财政压力的被动之举。结构变化分析显示,在2008年后地方政府对信贷投放的干预能力进一步增强。异质性分析表明,可用信贷资源越多,财政支出对贷款过度扩张影响越强;政府对经济主导程度越高,财政支出对贷款过度扩张影响越小;在边际投入报酬递减规律的作用下,财政支出对信贷过度扩张的作用随着经济规模增长逐步增强。对此,应划清政府与市场运行边界,让财政与金融回归各自职能。

金融科技促进居民消费的作用机制与路径研究

本文基于金融科技的金融创新、科技创新和产业创新三大属性,从需求侧和供给侧两个角度出发,研究金融科技促进居民消费的作用机制与实现路径。金融科技作为连接金融、科技、产业的重要手段和关键环节,能够强化科技创新、产业发展和金融支持三者之间的紧密联系,推动“科技—产业—金融”良性循环。本文指出,除了金融创新属性之外,金融科技还具有科技创新属性和产业创新属性,这进一步拓展金融科技的内涵;金融科技促进居民消费可区分为直接和间接促进作用,直接促进作用由金融科技的金融创新属性决定,间接促进作用由金融科技的科技创新及产业创新属性决定。

要素扩张、行业特征与产能过剩——对技术进步与要素配置调节效应的检验

本文基于中国制造业经验数据,实证分析了要素规模、行业特征与产能过剩的关系。从整体结果看,劳动力和资本规模变动不能显著地解释产能过剩;在技术进步越快的行业中,劳动力扩张与产能过剩的正向关系越不明显;随着行业要素配置效率的提高,资本和劳动力同时扩张对产能过剩的加剧效应将得到弱化。治理中国式产能过剩,除了要扭转要素推动型产业增长,更重要的是让微观主体在市场机制下,借助技术进步和要素优化配置,理性投资并高效利用产能。

警惕我国金融业过度发展对实体经济的挤压效应

我国金融业的过度发展主要体现为银行业利润在整个国家利润中占比过高,金融业的高利润率挤压了实体经济的发展空间,恶化了实体经济发展的基础。而实体经济是一国经济发展壮大和成功应对危机的重要根基,没有了实体经济的健康发展将导致一国经济停滞和各种经济危机的发生。探讨我国金融业过度发展产生的体制原因,从政策制定的角度提出金融业支持实体经济发展的对策。

人力资本所有者参与企业利润分配的再探讨

人力资本的财务含义是能够给企业带来超额利润的人力资源的价值。据此人力资本所有者应参与企业超额利润的分配,运用罗宾斯坦的轮流叫价谈判模型进行分析,人力资本所有者凭借其稀缺性具有先动优势应获得超额利润的绝大部分,具体分配的比例取决于与物力资本所有者的博弈。

美国对华新遏制战略的目标、实质和根源

美国对中国正在实施新遏制战略。新遏制战略的目标是在全球经济一体化的背景下,通过各种可能的手段,遏制中国高新科技和相关产业的发展。其实质是控制国际产业链制高点,继续攫取超额垄断利润。国际产业链中的超额垄断利润是美国金融资本主导的积累制度的实体经济支柱,一旦失去,美国金融资本对资本主义世界经济的统治就会终结,这是美国新遏制战略的根源。美国对华新遏制战略再次证明了金融资本的寄生性和腐朽性。

金融规模扩张、结构优化与产业结构升级

经济新常态下,如何借助金融改革促进产业结构升级、发展方式转变以及经济高质量发展是政府和学术界关注的热点问题。本文在新古典经济学框架下引入金融发展变量,通过构建理论模型着重考察了金融发展通过规模扩张和结构优化的途径对实体产业部门内部结构升级的影响机制,进而弥补现有研究在此方面的不足。同时,在理论分析的基础上,并以2005-2017年中国省级面板数据为样本,采用普通面板回归模型和空间计量回归模型,通过引入金融发展规模和金融多样性的交叉项实证检验了金融发展对产业结构的影响。研究结果表明:在控制其他影响产业结构的变量后,金融规模的扩张确实可以明显促进地区产业结构的升级,且其边际效果会随着金融结构的优化而进一步增强。因此,各地区在促进金融规模扩张的同时着力推动金融结构的优化,将有助于更好地发挥金融发展的规模效应,进而推动地区产业结构的调整升级。

国际金融危机缘起之争与后危机时期中国的应对

对于突然爆发并迅速蔓延的国际金融危机的起因,学者们有许多不同的解释。在许多方面,中外学者有着共识。但是,近来某些学者提出了贸易盈余国增强了贸易赤字国的流动性,从而引起资产泡沫并引发危机的说法。这种国际贸易失衡与流动性过剩假说极易演变成新的贸易保护主义的论点。在后金融危机时期这极可能成为持续影响中外贸易格局、进而影响中国经济增长的一个重要因素。中国应该自身贸易、产业发展的角度出发,做好长远的应对准备。

过度竞争中企业市场扩张的策略——以我国啤酒市场为例

市场集中度低、生产能力过剩以及退出壁垒高是过度竞争市场结构的基本特征。在这种市场结构中 ,企业如何进行市场扩张的战略 ,是一个值得研究的问题。从我国啤酒行业在过度竞争市场的具体运作情况来分析 。

蒙西地区煤炭产业链延伸与金融服务研究

近年来,受国内外经济下行压力加大和清洁能源等新能源迅速发展等因素影响,煤炭市场持续低迷,煤炭企业普遍出现了产能过剩、效益下滑以及发展出现困境等问题。而解决这一问题的根本出路在于转型发展,即:改变煤炭企业的粗放式经营模式,延伸煤炭产业链条,走煤电联产、煤化工等可持续发展的路子。本文通过对蒙西地区煤炭企业进行实地调研,详细了解掌握该地区煤炭产业发展现状和煤炭产业延伸发展与融资现状,客观分析煤炭产业链延伸融资渠道的问题与阻力,并就金融支持煤炭产业延伸进行深入分析,提出金融支持煤炭产业链延伸策略分析与政策建议。

我国货币政策与产业结构优化升级——基于非线性调控的新视角

随着我国经济全面进入新常态,产业结构不合理的弊端频现,作为宏观经济调控重要手段的货币政策对产业结构优化升级至关重要,然而,货币政策对产业结构的影响在不同经济时期具有非线性效应。基于此,本文采取因子扩展方法和马尔科夫链对经典向量自回归模型进行了改进,检验了改进后各类模型的参数估计性质,并以检验出的最优模型研究了我国不同货币政策类型在不同经济时期对三次产业及产业结构高级化指数的非线性作用。研究发现:我国货币对产业结构调整存在明显的非线性效应,在经济处于低迷时期,紧缩的数量型及价格型货币政策更有利于经济走出泥淖,在经济处于高涨时期,宽松的数量型货币政策与紧缩的价格型货币政策搭配使用,更有助于产业结构优化升级。最后建议结合不同经济区制的特点,配合不同货币政策工具的使用,能够更精确的促进产业结构优化目标,实现货币政策预调、微调的实施要求。

集团公司扩张过程中的财务风险防范

指出了集团公司在扩张过程中的主要财务风险类型,并提出了防范的措施。

后金融危机时期中国经济发展战略新选择研究

肇始于美国次贷危机的全球性金融危机给世界各国的经济体系都带来了一系列影响,对中国经济特别是实体经济的影响更是直接且深远的。在此背景下,本文就后金融危机时期中国应对危机所应做出的经济战略选择问题进行了较为深入的探讨,并在扩大内需、产业结构调整、经济增长方式转变以及国家政策的选择等方面做了进一步的分析,并给出了建设性意见。

社会资本、金融从业规模与产业结构

如何借助金融发展推动劳动密集型产业向资本、技术密集型产业转型升级,是新常态下促进我国动能转换和经济发展的关键。本文基于两部门经济模型,利用2005-2016年中国省级面板数据,对社会资本和金融从业规模对产业结构升级的影响作用进行了实证研究。研究发现,金融从业者作为高级人力资本是金融发展的主体,其规模效应是影响实体产业结构调整升级的重要因素;社会资本通过促进金融从业主体间的信息共享、相互沟通、群体认同以及团队合作进而提高金融创新效率并进一步加强对产业结构升级的促进作用。本文的政策启示是,地区借助金融发展促进实体产业结构的调整升级,应在扩大金融从业规模以获得集聚红利的同时结合地区社会资本水平变化的趋势,稳步提升金融发展综合水平;此外,还应促进非银行业等金融机构的发展,从而以协同发展机制促进实体产业结构调整升级。

传统金融行业的互联网金融客群拓展探析

从场景嫁接、技术获取、市场拓展等多维度入手,通过个性化金融产品和大数据平台等应用平台的系统建设,实现多层次、延展化客群拓展,进而建立传统金融行业的互联网金融综合服务体系,为传统金融行业未来的可持续健康发展夯实基础。

我国汽车产业过度进入与产业重组

选取产业内新进入厂商数目及产业背景、产业内企业的市场行为等指标分析指出了我国汽车产业存在着“过渡进入”,并分析了我国汽车产业过度进入的诱因,最后提出了通过以企业为主导的产业重组,有助于解决产业内过度进入引起过度竞争的问题。

工业建设项目超概算控制机制浅探

分析了我国目前工业建设项目超概算的原因及危害性,提出了在市场机制下形成工业建设项目超概算内外控制机制的思路。

财务柔性是否会影响商业银行系统性风险?——基于信贷过度扩张与表外业务渠道

建立及完善商业银行财务柔性维度的监管机制,对于防控银行业系统性风险具有重要意义.文章选取2010–2021年中国上市银行季度数据,构建面板回归模型对财务柔性对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析.研究表明:1)财务柔性对银行系统性风险具有促进作用.相对于国有银行部门和经济下行期,财务柔性对银行系统性风险的促进作用仅存在于非国有银行部门和经济上行期.2)信贷过度扩张和表外业务在财务柔性与银行系统性风险的关系中承担着多重中介作用,财务柔性主要通过加剧信贷过度扩张与提高表外业务渠道来促进银行系统性风险,“财务柔性-信贷过度扩张/表外业务-银行系统性风险”的传导渠道均有效.3)资管新规与货币政策不确定性对两者关系具有非对称性调节作用.资管新规的实施会减弱财务柔性对银行系统性风险的促进作用,而货币政策不确定性提高则会加剧财务柔性对银行系统性风险的促进作用.4)区分财务柔性类型的进一步研究表明,现金柔性和债务柔性均对银行系统性风险具有促进作用.该成果将为提升银行财务柔性监管效率及防控中国银行业系统性风险提供重要的理论指导与决策参考.

种业金融合作模式及其对经济市场扩张的影响

本研究探讨了种业金融合作模式及其对市场经济扩张的影响,分析了股权融资、债务融资、合资企业与收购等多种金融合作模式对种业公司成长的推动作用。通过对隆平高科股权融资模式、四川现代种业集团并购仲衍种业以及DLF的收购策略等案例的深入研究,本研究系统阐述了金融合作如何促进资本积累、技术创新和市场拓展,进而加速种业公司的市场扩张。研究发现,适宜的金融合作模式能显著提高种业公司的竞争力和市场份额,但同时也面临资金管理、合作维持及市场法律风险等挑战。本研究不仅比较分析了各案例的成功因素,还提出了策略实施中的对策建议,旨在为种业公司和政策制定者提供决策参考,优化种业金融环境,支持行业健康持续发展。

金融业扩张与出口企业竞争力

随着中国金融业规模的不断扩张,其对制造业出口企业竞争力产生了怎样的影响成为一个亟待研究的重大课题。文章使用中国微观企业数据就金融业扩张对制造业出口企业竞争力的影响进行全面分析,研究发现,整体来看,金融业扩张会降低制造业出口企业的加成率,即金融业过度扩张不利于制造业出口企业的竞争力提升;分组检验表明,金融业扩张对劳动密集型企业、内资企业以及一般贸易企业的消极影响更大;机制分析显示,金融业扩张通过"生产率效应"和"工资成本效应"显著降低了制造业出口企业的加成率;进一步使用分位数回归和替代变量回归等方法的估计结果也证实了上述结论的稳健性。