宁夏用水权基准价格测算及政策建议

为了避免用水权交易价格过低,并引导宁夏回族自治区用水权市场良性发展,基于模糊数学法、熵权法及水费承受能力对宁夏黄河水、地下水和山区地表水三类水源的用水权基准价格进行了测算。研究结果表明:三类水源中,地下水用水权基准价格最高,山区地表水次之,黄河水最低,其用水权基准价格的综合评价指数分别为4.500、4.406和3.791;从不同用途的水权基准价格来看,工业用水权基准价格最高,经济作物次之,粮食作物最低;水源类型和用途分别通过评价因素和水费承受能力影响用水权基准价格。

基于二次分解和误差修正的中国碳交易价格预测

碳交易价格受到宏观经济、能源政策等多种因素的影响,表现出强波动性、非线性等特征,给碳交易价格的准确预测带来巨大困难。针对这一问题,基于二次分解和误差修正策略构建一种碳交易价格预测模型:首先,使用浣熊优化算法优化的变分模态分解方法分解碳价序列,降低原始序列的复杂度;其次,使用经验小波变换对变分模态分解产生的残差序列进行二次分解,充分提取残差序列中的有效信息;然后,使用浣熊优化算法优化的极限学习机对各分量进行预测,获得初始预测结果和误差序列;最后,使用基本和浣熊优化算法优化的极限学习机对误差序列进行分解和预测,并利用误差预测结果对初始预测结果进行修正,得到最终预测结果。选取深圳、湖北和福建3个碳交易市场的碳价数据进行实证验证,结果表明,所提出的模型相比于其他对照模型具有更优异的预测精度和稳定性,有效提高碳价预测的准确性。

基于线性回归和神经网络模型的二手车交易价格预测分析

二手车市场发展和需求潜力巨大,二手车价格的制定是影响和制约二手车市场发展的一个重要因素,因此构建一个合理有效的二手车交易价格预测模型十分亟需和重要。本文以58同城二手车交易平台数据为基础,分析相关数据的含义及其关联性并对数据进行清洗与处理,分别建立多元线性回归和神经网络二手车交易价格预测模型,并以平均相对误差,准确率等评价指标评估分析了模型的性能。研究结果表明:基于对数归一化处理数据的预测模型具有更高的精度和稳定性;与多元线性回归预测模型相比,神经网络预测模型具有更好的精度和稳定性。相关研究成果对于指导二手车交易价格的合理制定和二手车市场的健康良性发展具有重要的意义。

碳交易下控排行业基准值的设定框架研究

从碳交易市场配额分配相关制度中可知,我国目前主要采用基准值法分配配额。如何对行业设定基准值是应用该方法时面临的关键问题,然而目前关于基准值设定问题的研究较少且聚焦于对单个行业的分析。随着我国控排行业的增加,单独设定每个控排行业的基准值会忽视不同行业成本变动对整体行业经济的影响。基于此,文中提出在“全行业层面+单个行业层面”的研究框架下对基准值进行设定,一方面弥补了现行单个行业基准值设定方式对经济影响的忽视,另一方面保留了现行基准值设定方式的优势。结果表明,基础性行业的价格变动会对整体行业产生较大影响,因此往往需要对其设定较高的基准值。

基于VEC模型的北京市碳价影响因素分析

碳排放权交易成为各国进行减排最主要的方式。北京在城市低碳可持续发展中发挥了至关重要的作用。通过向量误差修正(VEC)模型对北京市碳排放权交易市场的碳价进行研究,探究北京市碳交易价格的影响因素。研究结果表明,北京市碳排放权(BEA)价格与工业总产值、原油价格和温度正相关,与动力煤价格指数、沪深300指数负相关。

企业排污权交易定价研究

排污权的有偿使用是控制污染的有效手段。目前,排污权交易缺乏有效的市场定价体系。在分析排污权基准价影响因素的基础上,将影响因素量化,建立包括8个一级指标、26个二级指标的排污权基准价定价指标体系。构建了基于熵权法的排污权基准价定价模型,对中国34个省、直辖市、自治区进行实证分析,为排污权初始定价和排污权二级交易市场定价提供借鉴。

基于模糊数学的排污权交易基准价测算模型及其应用

为了解决排污权交易基准价的制定这一排污权交易制度设计的关键问题,在对影响排污权价值的因素进行理论分析的基础上,利用模糊数学理论建立了包含人均国民生产总值、环境容量、污染物排放绩效3个影响因素的排污权价值模糊数学评价模型,结合污染物削减成本构建了排污权交易基准价测算模型.利用该套模型,建立了重庆市COD和氨氮排污权价值评价体系,计算得到重庆市人均国民生产总值、污染物环境排放量、工业污染物排放绩效等影响因素对排污权价值的权重分别为0.540、0.163和0.297,COD和氨氮排污权价值的模糊综合评价结果向量分别为(0,0.715,0.285,0,0)和(0,0.865,0.135,0,0);根据重庆市废水COD和氨氮削减成本,测算了重庆市废水COD和氨氮的排污权交易基准价格分别为5 900和16 000元/t,处于全国排污权交易试点省市确定的基准价的中上水平.该套模型将排污权基准价测算过程中具有模糊性、不确定性的影响因素进行了定量表达,使测算结果更符合客观实际,并且具有实用价值,但在排污权价值影响因素的筛选及其量化等方面有待进一步研究.

上海股市价量关系的实证分析

价量关系是技术分析的核心 ,与技术分析的有效性密切相关。对上证综合指数价格与成交量的协整分析 ,表明它们之间存在长期的均衡关系——协整关系 ,即系统存在经济机制制约着价格与成交量之间的变动 ;误差修正模型得出短期偏离向长期均衡的校正速度 ;价格与成交量之间的格兰杰因果关系检验进一步说明价量关系有统计基础 ;动态分析给出了价量之间交互影响的具体特征的描述。

中小板ETF的价格发现能力研究

使用日内5分钟交易高频数据,通过误差修正模型和方差分解等技术研究中小板ETF与其标的指数间的价格发现,进而探讨信息传递过程。实证结果显示:中小板ETF价格与中小板P指数间存在协整关系,达到了长期均衡;价格发现能力上,中小板P指数领先中小板ETF;中小板P指数受到新信息影响所产生的冲击大于中小板ETF价格所产生的冲击,中小板P指数对预测误差方差的解释能力强于中小板ETF价格,中小板P指数为信息传递的领先指标。我国ETF市场的有效性有待提升。

中国天然气基准价格形成中的若干问题

由于和油价挂钩的天然气定价机制不能反映中国以及东亚地区其他国家天然气市场的基本面,包括中国在内的几个东亚地区的国家都在考虑建立自己的天然气基准价格。为此,分析了建立中国天然气基准价格应有的动力,厘清了交易枢纽的基本概念,并提出形成中国天然气基准价格的基本条件,即:①具备供买卖双方交易合同的交易所;②具备明确交割地的交易枢纽;③具有标准化的交易产品;④具备竞争性的市场环境包括足够数量的市场参与者。基于上述条件,分析了形成中国天然气基准价格的现状:①中国目前仅仅建立了功能不全的现货交易所,仍缺乏明确定义的交易枢纽,不具备形成天然气中国价格的必要条件;②多个重要骨干管网的交汇地,或者管输能力充足的主要市场,都有望在未来成为基准枢纽。最后针对形成中国天然气基准价格提出建议:天然气市场化改革形成竞争性的天然气市场是形成基准价格的前提,在当前改革仍旧不到位的环境下,有关部门可以从理顺现货和期货交易平台的关系、建立交易枢纽着手,先夯实基础。

期货价格变化与相关股票价格变化的协整关系

股票价格变动应该是与商品的未来价格的变动具有长期联系。针对期铜价格和以铜作为主营业务的上市公司的股票价格数据,利用时间序列计量经济学理论对这种联系进行了初步的检验和研究。研究证实了两者价格变化间的长期关系。观察铜期货价格变动有助于对铜相关的股票价格进行定价,也有助于开发相应的投资策略。

PIMS软件在进口原油采购中的应用探讨

根据进口原油贸易特点,应用美国AspenTech公司PIMS软件,模拟炼油企业生产经营过程,综合考虑原油成本和产品价格以及产品质量等要求,建立了原油选购模型,对中石化下属企业进口原油品种进行优化选择,并探讨了利用该软件所得到的原油品质差计算数据对进口原油进行贸易决策的具体方法。

实体和虚拟天然气交易枢纽的对比研究

随着我国天然气市场化改革有序推进,天然气交易枢纽的构建迫在眉睫。对国外普遍应用的两类天然气交易枢纽——实体交易枢纽和虚拟交易枢纽进行了对比分析和研究,主要包括:①两类交易枢纽所在的管网设施具有不同的物理结构、运营机制、监管机制、定价机制和投资方式;②两类交易枢纽所构建的天然气交易市场具有不同的运营机制和效率。由此提出选择与构建我国天然气交易枢纽的建议:①可利用跨省天然气管道的交叉点或一段管道建立实体交易枢纽;②省内天然气管道适合发展为虚拟交易枢纽;③每个交易枢纽通过供需均衡形成枢纽价格,枢纽之间通过无套利均衡实现全国天然气市场的一体化;④各交易枢纽通过竞争实现优胜劣汰,参与者多、交易量大、流动性好和透明度高的交易枢纽逐渐成熟并发展为基准交易枢纽。

排污权交易基准价定价机制探讨

构建科学合理的基准价定价机制是推动排污权交易的基础性工作,本文以政策、管理、技术三个方面作为立足点,探讨了基准价定价机制,构建了工作框架。研究认为现阶段基准价定价采取成本定价法是合适的,并对基准价定价技术难点进行了剖析,提出了建议。

我国天然气交易中心与地区基准价格体系的构建——基于主成分分析法

随着我国天然气市场快速发展,天然气定价机制不合理问题开始凸显。天然气交易中心的构建,形成地区性市场基准价格,可以缓解价格扭曲,推动天然气市场发展。由于中国地域广袤,区域差异较大,气源多样,成本难以统一,急需建立多个天然气交易中心,形成不同的天然气价格基准点,以实现天然气价格形成市场化。通过研究北美和欧洲天然气市场已经形成的多个天然气交易中心的特点,总结建立天然气交易中心应该具备相关条件,进而选取我国具备条件的四川、陕西、新疆、山东、江苏、广东6个地区进行考察,利用主成分分析法对6个地区11个指标进行评分排名,得出结论是四川、山东和江苏的竞争力相对较高,未来可重点在上述地区布局天然气交易中心。

促进核电高质量发展的电价机制研究

核电上网电价机制是核电项目能否获得投资的核心要素,对整个核电行业的发展具有根本性的影响。为了促进核电高质量发展,电价机制既要满足外部要求,又要反映核电自身的诉求。本文回顾了我国核电发展的不同阶段,展示了电价机制与发展阶段的关联,分析了核电标杆电价机制的执行情况和实施效果,论述了标杆电价政策出台前后各方面因素变化,重点结合影响核电成本和效益的内外部因素,提出推动核电高质量发展、完善电价机制需要重点关注的事项问题,以期为相关政策的制定提供参考。

治水新思路下用水权交易的基准价格研究

用水权分配与交易制度充分体现了"节水优先"和政府、市场"两手发力"的治水新思路,价格机制是用水权交易制度建设的核心内容之一,而基准价格是价格形成的基石。在对用水权交易基准价格界定的基础上,以马克思的劳动价值论、地租理论为基础,融合西方经济学财富论和功效论,提出用水权交易基准价格应以水资源价值为主线,充分体现用水权持有者的财产性收益,从而实现治水新思路下用水权交易基准价格的三大政策功能:节水增效的价格杠杆、资产化管理的价值尺度、用水结构调控的风向标。最后,提出根据地区差异和时间动态变化,建立用水权交易基准价格的全国统一布局和地方政府分级公示制度等对策建议。

如何纠正错单交易?

境外成熟市场的实践表明,错单交易的发生几乎不可避免,及时纠正错单交易有利于维护交易安全和市场秩序。我国期货市场有必要通过完善期货立法,在交易所和中介机构两个层级上建立错单交易处理机制。

噪声交易者、噪声交易与保险定价

本文撇开现有保险定价模型对风险规避型效用函数假设的依赖,结合行为金融学的思想与方法,依据现实中噪声交易者的特点与分布,从成本-收益分析的角度构建了基于噪声交易的保险定价模型,并运用我国4家主要财险上市上司相关的实际数据验证了保险交易中投保人的适应性预期特征。在此基础上,结合非典疫情、汶川地震期间我国保险市场交易的相关实际数据,采用事件分析方法对保险噪声交易定价模型进行了验证,分析结果显示:基于噪声交易的保险学原理不仅具有更强的理论包容性,而且克服了从理论到实践的诸多障碍;噪声交易的保险定价模型是一种更贴近现实,且兼具操作性的理论模型。