中国货币政策行为传导的动态模型检验?——1993年～2002年的实证分析

本文基于协整理论、向量自回归(VAR)选取货币政策工具变量及宏观经济关联变量,对中国1993年～2002年间货币政策行为传导进行了模型实证检验.结果表明:信贷、货币供应量M0及汇率等货币政策工具对消费价格、消费、股价、GDP及储蓄存款的作用显著,而利率工具的作用则较小.对于投资来讲,信贷、货币供应量M1以及存贷款利率等货币政策工具的引导作用显著;而净出口、信贷、货币供应量对其几乎没有引导作用;相反,利率(市场化利率,存款利率)、汇率的引导作用却十分显著.最后,应用VEC模型对变量问的动态特性进行了冲击响应分析.

我国货币政策对股市的影响:基于牛熊市的计量研究

本文利用计量经济分析方法,运用EVIEWS软件,研究了货币政策对股市的具体影响。得出的主要结论是:熊市时,货币政策对股市的影响微乎其微;牛市时,货币政策的影响较为明显。

“双轨制”利率传导机制的实施效应

运用协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析等实证研究方法,对1998年1月～2008年3月我国管制利率和市场利率的传导效应进行比较研究。研究结果表明,二者在与货币政策目标变量的长期关系、对货币政策目标变量影响的显著性以及影响方向等方面均存在明显差异。