Risk Assessment and Control in Medical Investment,Merger,and Acquisition

The risk assessment and control of medical investment,merger,and acquisition are crucial topics within the medical industry,encompassing various aspects of investment,merger,and acquisition within this sector.The process primarily targets the unique nature and associated risks of the medical industry,focusing on effective risk management and control strategies to facilitate the smooth progression of investment,merger,and acquisition activities.

基于ReliefF算法的钛合金电弧增材沉积层尺寸与光谱特性的相关性分析

电弧增材制造具有沉积效率高、成本低、沉积形状和尺寸不受限制等优点,而目前电弧增材制造成型件的成型精度难以精确保证。沉积层尺寸作为评价构件成型质量的标准之一,对判断加工质量以及缺陷补偿至关重要。实时监测电弧增材制造过程中沉积层尺寸的变化状态,对于优化工艺参数,确保增材制造构件的成型质量具有重要意义。电弧光谱信息可以反映电弧状态,电弧状态与成型质量密切相关,因此研究电弧光谱与沉积层尺寸的关系具有重要意义。以钛合金(TC4)材料作为基板和焊丝,电弧等离子体光谱信号为研究对象,研究GTAW增材电弧光谱特性与沉积层尺寸的相关性。搭建光谱采集系统,采集熔池上方、熔池外围、钨极下方不同位置的电弧光谱信号。基于谱线分离性高原则,分别选取波长为404.20 nm的TiⅠ谱线、波长为416.36 nm的TiⅡ谱线、波长为420.20、434.81、480.50和487.98 nm的ArⅡ谱线以及波长为696.54和794.82 nm的ArⅠ谱线,提取其谱线的峰强特征,结合ReliefF算法分别挖掘不同谱线强度特征与沉积层尺寸的相关性。结果表明,三组位置的所有谱线中熔池上方的波长为404.03 nm的TiⅠ元素谱线、416.36 nm的TiⅡ元素谱线以及794.82 nm的ArⅠ元素谱线谱峰强度特征与沉积层尺寸具有较强的相关性。分别研究相同位置的不同谱线峰强特征与沉积层尺寸的相关性差异,结果表明熔池上方与沉积层尺寸相关性最大特征谱线为波长696.54 nm的ArⅠ谱线、熔池外围和钨极下方与沉积层尺寸相关性最大的特征谱线为波长794.82的ArⅠ谱线。为减小随机误差,采用PCA算法将三个电弧光谱采集位置上与沉积层尺寸相关性最大的谱线对应的强度特征进行融合,获得新的融合特征,结合K近邻算法建立沉积层尺寸预测模型,分别计算这四个特征预测样本类别的准确率,发现融合特征预测样本所属的沉积层尺寸的准确率更高。基于此新特征结合阈值分割法实现动态监测沉积层尺寸变化。

资本市场开放对企业并购融资的影响研究——基于“陆港通”多期双重差分的经验证据

“陆港通”政策是中国资本市场开放的重要举措。利用这一外生事件,以2010—2019年中国沪深A股并购事件为样本,运用多期双重差分模型检验“陆港通”对企业并购融资的影响,研究结果表明:“陆港通”实施可以降低并购的股权融资成本和债务融资成本,扩大并购的外部融资规模,缓解并购的融资约束程度,并且这种作用在非多元化和非关联企业并购中更加显著。进一步地探究“陆港通”对并购融资的影响机制,可以发现该政策通过改善信息环境和加强治理效应两种途径缓解企业的并购融资问题。因此,并购企业应积极响应“陆港通”政策,从而引入更多成熟的境外投资者,达到提高并购效率、提升并购效果的目的。

媒体报道如何影响并购重组知情交易:合流还是监督?

媒体报道既可能发挥积极的外部监督作用制约知情交易,也可能受到操纵而被信息知情人利用。本文收集2009—2022年A股上市公司并购重组数据,检验事前媒体负面报道倾向对并购重组中知情交易程度的影响。研究结果表明,并购重组首次公告日前媒体负面报道倾向越高,知情交易程度越低;媒体会通过增加诉讼风险和声誉渠道发挥治理作用。进一步分析表明,良好的公司治理环境能够强化媒体负面报道倾向对知情交易的影响;媒体发挥的治理功能在国有企业中相对较弱。事前分析师预测会提升市场整体知情交易水平并弱化媒体的功能。从媒体类型来看,网络媒体对于知情交易的约束作用大于纸媒。此外,媒体对知情交易的抑制效果在480日后不再存在。本研究对于发挥媒体监督作用、提升知情交易监管效率、保护投资者合法利益、维护资本市场公平具有一定的借鉴意义。

基于多层优选卷积的水声信号样本自动标注方法

针对深度学习在水声研究领域的应用中面临大数据量要求和现有样本量限制的问题,本文提出了一种多层优选卷积网络模型。通过基于相似度的优选方法选出最佳卷积核,以提取更具代表性的特征。利用探索层特征融合策略,叠加多层卷积输出,获取更全面的特征信息。采用约减策略优化模型,有效缩短运算时间。通过优选、特征融合和注意力机制,有效解决此类问题。实验结果表明,该模型在数据集上取得的最好的标注准确率为高基线模型1.12%;同时运行时间减少了43.5%。因此,该模型的使用提高了水声信号标注的准确率和效率。

数字化转型背景下中国物流行业竞争格局分析

随着电子商务的发展和人们对快速、便捷的物流需求的增加,物流业务在中国市场上呈现出快速增长的态势。中国物流行业要着力于智慧物流的深化应用、物流供应链模式创新、可持续发展的绿色低碳物流等方面的建设,推动中国物流行业进入转型升级新时期。文章对中国物流行业上下游产业链发展现状及其竞争格局进行了分析,并从服务质量竞争、物流行业并购整合、物流行业供应链数字化转型以及国际供应链的发展等方面论述了中国物流行业未来的发展趋势。中国物流行业在快速发展的同时也面临着激烈的市场竞争,对此,物流企业应当加强自身创新能力,不断创新提升物流技术研发和数字化水平。在未来,数字技术的应用将成为物流企业在竞争中取得优势的关键,国内物流市场也将迎来全新的发展格局。

撤县设区、产业结构调整与地区间产业关联

稳妥有序推进新型城镇化,正成为“十四五”期间乃至未来更长一段时期推动经济高质量发展和区域协调发展的关键。政府间的财政关系调整将深刻影响区域间的经济关系。使用多期动态双重差分DID方法,分析“撤县设区”这类行政区划调整对地区间产业关联的影响。研究发现,经济关系上,可贸易部门发展水平越高的相邻地区之间,其产业关联度越高。但“撤县设区”改革,使得被撤并县与临近地区的产业关联度下降。撤县设区本质上是一种由市级政府主导的城镇化模式,被撤并县实施了更有利于不可贸易部门发展的土地政策,而缩减了对于可贸易部门的土地支持政策,导致了地区产业结构从可贸易部门为主,向以不可贸易部门为主的经济转型,最终降低了地区间产业关联。为此,科学审慎地推动撤县设区改革,优化财权事权改革方案,有助于高质量城镇化,推动区域经济的协调发展。

技术并购对企业绿色创新的影响研究——来自中国的并购证据

绿色创新是当今社会实现高质量发展的重要支撑与保障,其发展需要企业运用战略进行主动推进,而技术并购正是能够帮助企业推进绿色创新的重要方式。基于2010—2022年沪深A股609家上市公司发生的技术并购事件,通过多时点双重差分法检验了技术并购对绿色创新的影响,研究发现:技术并购能够显著促进企业绿色创新,企业冗余资源与风险感知能力正向调节技术并购与绿色创新之间的关系。为我国企业借助技术并购促进绿色技术创新提供了理论基础与实践依据。

企业跨国并购与离岸外包对技能溢价的影响探讨

全球化时代,不同国家(地区)之间的企业跨国并购行为较为常见,对企业管理、技术、人员等产生深远影响。研究基于我国上市公司相关数据,构建双固定效应模型,实证分析了跨国并购、离岸外包对企业技能溢价的影响。结果显示,跨国并购对企业技能溢价具有显著的正向影响,离岸外包在跨国并购对企业技能溢价的影响中具有部分中介作用。

国地税合并与企业创新——抑制还是促进?

本文基于2013—2021年沪深A股上市公司数据,使用双重差分模型评估了国地税合并对企业创新的影响。研究发现:国地税合并总体上显著促进了企业创新,这一结论在进行一系列稳健性检验后依旧成立。机制和异质性分析表明,国地税合并通过征税渠道抑制了企业创新,但通过治理渠道和税收营商环境渠道促进了企业创新,且促进作用在信息透明度较低、公司治理水平较低、地区营商环境较差的企业中更为显著。进一步分析发现,国地税合并提高了企业创新质量和创新效率,兼具“提质”和“增效”双重效应。本文结论表明,统一、规范的税收征管有助于激发企业创新活力,为深化税收征管改革、建设现代化财税体系提供了经验支持。

区域行政整合、市场扩张与企业高质量发展

打破地方保护和降低市场分割是加快统一大市场建设、推动高质量发展的内在要求。基于中国1998—2013年撤县设区改革,采用多时点双重差分法考察区域行政整合是否有利于企业发展质量提升及其作用机制。研究结果表明,区域行政整合对企业全要素生产率具有正向促进作用,有效提升了企业发展质量;机制检验表明,区域行政整合通过扩大企业市场规模和改善企业管理效率进而促进了企业发展质量提升;并且这种促进作用主要通过民营企业、非出口企业和小规模企业来实现;相较于县,县级市的整合效果更为明显;进一步研究证明,区域行政整合也有助于区域整体发展质量的改善。

途中负担:理解农村生育率下降的一个视角

持续的撤点并校让越来越多的农村低龄学童只能到城镇读书,这打破了过去“村校一体”的教育空间结构,不仅造成了农村儿童上下学空间距离的增加,更重要的是让上下学途中的物理空间转移到了村庄熟人社会的监管之外,导致了“空间脱管”。为此,过去由村庄社会承担的部分儿童照护成本现在只能由家庭全部承担。而无论农民家庭采用何种应对方式,都会增加新的经济成本、时间成本和心理成本等,这就构成了农民家庭的“途中负担”。“途中负担”是农民家庭教育负担的一种表现,它的出现迫使农民家庭从家庭理性角度出发而主动选择降低生育率。这就构成了“撤点并校—进城读书—负担增加(途中负担)—生育降低”的内在机理。面对“途中负担”不断扩大的趋势,可以通过发展乡镇学校和城镇公益照料、推广学校寄宿等方式来适当降低“途中负担”,提高农民家庭的生育能力。

2023年全球油气资源并购市场特点及前景展望

2023年,全球油气资源并购交易总数量仅为201宗,基本达到20年内最低水平;但并购交易总金额超过2335亿美元,创下自2012年以来的最高值。2023年世界油气并购市场总体呈现4个方面的特点:一是北美地区交易金额创历史新高,俄罗斯-中亚地区交易数量接近历史最低值;二是各类国际石油公司并购金额整体增加,国际石油巨头发起多宗“超级并购”;三是并购交易的评价油价创2014年来新高,与国际油价走势差异明显;四是北美地区非常规资产并购活动保持活跃,页岩油相关资产交易金额创历史新高。展望2024年,预计油气资源并购交易市场活跃程度将持续提升,国际石油公司将着手优化“并购后”资产组合,国家石油公司或将加大上游资产购买力度。

基于邻域粗集神经网络的大数据特征分类系统

为提升主机元件对大数据的分类准确性,尽可能地避免数据误传,提出基于邻域粗集神经网络的大数据特征分类系统。在邻域粗集神经网络中,完成对邻域系数的粒化处理,通过逼近运算的方式,使神经网络模型快速趋于稳定。选取大数据特征调制信息,借助调制识别器元件控制大数据特征的导出方向,结合关联信道组织完成数据特征的多标合并处理。实验表明,利用该系统可将大数据的单位召回率提升至65%,能够促进主机元件对大数据的准确分类。

电子行业企业并购的财务风险影响因素研究

筛选2016—2020年中国电子行业A股上市公司发生并购的企业进行财务风险影响因素研究,通过计算Z值进行财务风险评估,将Z值作为因变量、使用因子分析法将并购的财务风险对应的财务指标提取公因子作为自变量,使用多元回归分析进行最后实证分析,识别财务风险的影响因素。研究发现,电子行业的企业,在进行并购时使用现金支付和负债融资的方式会加大企业并购的财务风险,然而通过进行股权融资以及财务整合的方法会降低企业并购的财务风险。最后根据研究结论,对电子行业企业并购的财务风险防范提出可行化建议。

“一带一路”倡议下我国企业跨国并购绩效的影响因素分析

本文选取2016—2020年44起中国企业对“一带一路”沿线国家和地区进行跨国并购的实际案例,涉及40家上市企业。为保障研究的稳定性,给定四年的财务数据,即并购前一年、并购当年、并购后一年、并购后两年。文章从内部、外部及交易三个维度对并购绩效的影响因素进行实证分析,研究发现:(1)企业规模与企业跨国并购的绩效呈负相关;(2)上市公司成熟度与企业跨国并购的绩效呈正相关;(3)企业所有权性在结果中体现出对于企业绩效的显著性,其中国营企业比非国营企业的跨国并购绩效更突出;(4)东道国经济发展水平与企业跨国并购的绩效水平呈正相关;(5)企业并购规模与企业跨国并购的绩效呈正相关;(6)现金支付对绩效有积极的正效应。最后,本文提出相关政策建议,以期为企业后续的并购行为提供借鉴。

区域金融化视角下的企业并购与实体经济资本配置效率

资本市场的健康发展对于提高资源配置效率具有重要意义。通过并购推动企业做大、做强,实现我国资本市场高质量发展,是当前金融工作的重要议题之一。在当前区域金融环境存在明显差异的背景下,并购能够通过加速资本市场迭代,充分发挥资本配置的作用。基于2008—2022年沪深A股上市公司并购数据,从同属并购、异地并购两方面探讨区域金融化对并购资本配置效率的影响。结果显示:区域金融化背景下,同属并购和异地并购均能有效改善资本配置效率;东、中部地区并购也有改善资本配置效率的作用;国有企业并购有助于改善所属地区实体经济资本配置效率,但民营企业在金融环境改善后可能降低了并购的谨慎性,反而损害了地区资本配置效率,这为我国民营企业壮大、资本市场高质量发展提供了可供参考的实践经验。

经济政策不确定性对企业并购行为的影响研究--基于宏观政策“逆周期”调节精准性的视角

采用2000—2019年SDC全球并购数据库中国企业的并购案例,分析经济政策不确定性对企业并购行为的影响。研究发现,经济政策不确定性促进了中国企业的并购行为,增加并购完成数量且缩短并购完成时间。机制分析表明,企业代理问题和管理者过度自信在一定程度上解释了该现象。异质性检验发现,经济下行期、垂直并购和非跨境并购、国有企业、制造业企业和上市公司的并购活动受经济政策不确定性的影响更为显著。因此,经济政策不确定性并没有阻碍企业的并购行为,在宏观政策“逆周期”调节的背景下,政策出台和实施方案需要科学评估,防范企业管理者的非理性动机。

国内企业海外并购财务风险与防范——以赣锋锂业并购Bacanora公司为例

随着经济全球化的日益深入,越来越多的国内企业实施海外并购。基于赣锋锂业并购Bacanora公司的案例,分析赣锋锂业海外并购动因、财务风险以及风险防范措施。通过研究发现,并购中主要存在估值、融资、支付和财务整合风险,并据此提出了委托专业评估机构、选择合理的估值方式,拓宽融资渠道、优化融资结构,选择合适的支付方法、规划资金支付时点,加强财务整合、建立风险预警机制等防范风险的建议,以期达到规避风险、降低并购失败率的目的。

大数据、有限信息与企业并购

以2007~2021年A股上市公司并购事件为样本,通过年报文本分析法构建并购方“大数据”应用程度的指标,检验并购方大数据应用对并购绩效的影响,研究发现:相对于没有应用大数据的并购方,应用大数据的并购方总体上获得了更高的并购绩效;信息获取是大数据提高并购方并购绩效的主要机制;大数据对并购绩效的提升作用仅限于目标公司为公众公司,当目标公司为非公众公司时,大数据难以显著提高并购方的并购绩效,说明大数据分析只能根据目标公司的公开资料提供有限信息;并购方与目标公司存在董事联结,能够强化大数据对并购绩效的提升作用,尤其强化了目标公司为公众公司时(与目标公司为非公众公司相比)的并购绩效,说明机器的有限“硬信息”与人的“软信息”相结合更能够显著提高并购绩效。因此,“人机协同”或许是数字时代提高并购绩效的有效策略。