Can differences in the background characteristics of the chairperson-CEO vertical dyad reduce management agency costs?——A perspective Based on the internal configuration of the top management team

We test whether differences in the background characteristics of firms’chairperson and CEO can reduce management agency costs.We find that when the chairperson is older,has a higher level of education,and has more overseas experience than the CEO,the management agency costs will be lower.A series of robustness tests do not change our conclusions.In further analysis,we find that the negative relationship between the two is more significant for SOEs or firms experiencing fierce market competition.Finally,we also find that the chairman-CEO’s vertical dyad background characteristics differences can help to improve firm performance.Our study provides theoretical and practical implications for companies on how to best configure their top management team.

高管团队特征、垂直对特征差异与内部控制质量

以沪深两市2012—2014年A股主板上市公司为研究样本,实证检验了高管团队背景特征对公司内部控制质量的影响。研究发现:高管团队平均学历与内部控制质量正相关,平均年龄、任职时间与内部控制质量负相关。高管团队女性比例及团队规模的影响应分组讨论,在女性比例超过行业中位数的上市公司中,女性比例与内部控制质量成正比,反之则成反比;在团队平均规模小于行业中位数的上市公司中,团队规模与内部控制质量成反比。进一步考虑董事长-高管团队垂直对特征差异时,发现董事长-高管团队的性别、任职时间差异与内部控制质量正相关,学历差异与内部控制质量显著负相关。

高管团队垂直对特征与企业创新研究

以我国A股上市公司为研究样本,从管理者背景特征视角,考察了高管团队垂直对这一结构特征对企业创新的影响。研究结果表明:高管团队性别垂直对特征对企业创新的影响不显著;高管团队年龄垂直对特征与发明专利、实用新型专利、专利总额以及创新投入均呈显著负相关关系;高管团队学历垂直对正向影响外观设计专利、专利总额以及创新投入;高管团队任期垂直对未对企业创新产出产生显著影响,但对创新投入产生了显著负向影响。区分产权性质后,上述关系在国有与非国有公司间存在显著差异。

管理者团队中垂直对特征影响会计稳健性的实证研究

本文以深沪两市A股2007-2010年的数据为研究样本,实证检验了管理者团队中垂直对特征对会计稳健性的影响。研究发现,当团队性别与董事长保持一致且董事长为男性时,性别垂直对特征对会计稳健性的影响显著为负;当团队整体性别与董事长不一致且董事长为女性时,性别垂直对特征对会计稳健性的影响显著为正。年龄垂直对特征对会计稳健性没有影响。管理者团队—董事长学历和任期垂直对特征越大,会计稳健性水平越低,而董事长个人学历越高、任期越长,会在一定程度上削弱这两类垂直对特征影响会计稳健性的程度。管理者团队—董事长学历垂直对特征和任期垂直对特征对会计稳健性的影响,在国有上市公司和非国有上市公司中存在显著差异。这些研究结论对于优化高管团队的结构、提高会计信息的质量水平以及拓展研究的会计稳健性视野和丰富高阶梯队理论研究的内容都有着一定的启示意义。

高管团队特征、环境规制与企业环境绩效

高管团队作为企业内部环境治理的执行主体,对环境规制与企业环境绩效的影响不言而喻。本文基于高阶理论、社会角色理论、信息决策理论,构建了环境规制、高管团队特征、企业环境绩效间的关系模型,在以性别、年龄、专业背景、任期四个维度区分高管团队异质性与垂直对特征差异性基础上,以197家污染密集型上市公司的数据为样本,实证检验了环境规制对企业环境绩效的直接影响以及高管团队特征在两者间的调节作用。研究结果表明,环境规制对企业环境绩效具有显著的正向影响;女性领导者对于环境责任的敏感度高于男性;年龄异质性在环境规制与企业环境绩效间起积极的调节作用;任期异质性对环境规制与企业环境绩效的关系呈显著的负向调节作用;学历垂直对能促进环境规制对企业环境绩效的正向作用,说明董事长学历越高,团队对其个人的认可度与服从意识也越高。本文结论对完善企业高管团队结构配置、内部交流机制、信息披露机制和职业经理人市场具有借鉴和参考价值。

高管团队中垂直对特征影响企业捐赠的实证研究

利用2007-2013年沪深两市A股制造行业上市公司的捐赠数据样本,实证检验了高管团队-董事长垂直对人口特征差异对企业捐赠水平的影响。研究结果表明当高管团队与董事长存在性别差异、高管团队平均年龄大于董事长、高管平均学历大于董事长时,企业的捐赠水平更高。但任期垂直对差异和专业背景垂直对差异对企业捐赠的影响却不显著。本文的研究结论在优化企业捐赠决策,完善高管团队构成以及丰富高层梯队理论的研究内容上具有一定的启示意义。

高管团队垂直对特征与二元创新的影响研究

高管团队背景特征会对企业创新战略决策产生影响。以高层梯队、相似吸引和社会规范理论为基础,以沪深两市2015—2018年上市A股的348家高新技术企业为研究样本,运用多元层次回归法探究董事长-高管团队垂直对特征与企业二元创新的影响,进一步研究产权性质在其中的调节作用。结果表明,董事长-高管团队的年龄、受教育程度垂直对特征差异越大,越有利于企业探索性创新和利用性创新活动的进行;产权性质在两者之间的调节作用得到部分验证。

科技创新企业TMT垂直对差异对创新绩效的影响——基于行为整合的中介和团队创新氛围的调节

基于TMT行为整合和团队创新氛围双层视角,并对相关文献进行梳理,提出研究假设及理论模型。通过对151家科技创新企业高管团队的样本数据的实证分析,深入剖析科技创新企业TMT垂直对差异对创新绩效的影响机理。研究结果表明:科技创新企业TMT垂直对差异的各个维度(TMT年龄垂直对差异、TMT任期垂直对差异、TMT教育水平垂直对差异、TMT职能背景垂直对差异)对创新绩效均能产生显著的正向影响;TMT行为整合可以中介TMT垂直对差异各个维度对创新绩效的正向影响;TMT团队创新氛围可以调节TMT垂直对差异各个维度对TMT行为整合的正向影响。

创业板高新技术企业TMT垂直对差异、创业导向与创新绩效关系研究

高质量发展战略目标下,深化创业板改革迫在眉睫,提升我国创业板高新技术企业创新绩效要回归创新创业本源,不仅要重视创业导向的培育还要重视高管团队的内部建设。在理论研究的基础上,文中创新地将创业导向引入高管团队人口背景特征与创新绩效研究领域,并提出理论假设和研究框架。以2010—2015年创业板351家高新技术企业为研究样本,通过构建计量模型,对1 755个面板数据进行描述性统计分析、相关性分析以及固定效应模型回归分析,实证研究了4个维度的TMT垂直对差异与创业导向、创新绩效之间的关系。研究结果表明:创业板上市公司创业导向对创新绩效有显著的正向提升作用;TMT年龄垂直对、学历垂直对显著正向影响创新绩效,TMT性别垂直对、任期垂直对对创新绩效影响效果不显著;TMT性别、年龄以及学历垂直对对创业导向有显著的正向提升作用,任期垂直的作用不显著。文章为我国创业板高新技术企业开展高质量创新改革、制定创新战略提供理论参考,同时为创业板上市公司高管团队内部建设提供了一定依据。

董事长—TMT垂直对差异与创新投资关系研究——市场化与产权性质的作用

为顺应国家创新驱动发展战略,以沪、深两市2010-2015年高技术行业所有A股上市公司为研究样本,从相似吸引理论、社会规范理论和信息加工理论出发,探究了高管团队垂直对差异(董事长与团队其他成员在人口特征上的差异)对企业创新投资的影响,并在此基础上进一步分析了各省、市、自治区市场化进程及企业不同产权性质在其中的调节效应。结果发现:高管团队年龄、任期及学历垂直对差异与企业创新投资显著正相关;性别垂直对差异与创新投资负相关。此外,高管团队年龄、任期和学历垂直对差异在高市场化进程和非国有企业组的影响效应明显高于低市场化进程和国有企业组。