黄河流域跨省(区)水权交易制度建设策略研究

黄河流域各省(自治区)20年的水权改革实践表明,水权交易制度能够有效提升水资源集约节约安全利用能力,保障能源供给、粮食生产、生态安全的用水需求。分析了黄河流域水权交易制度建设三大难点,介绍了国外水权交易实践启示,从提升供给能力、加快平台建设、推进模式创新三个方面提出黄河流域跨省(区)水权交易制度建设的策略。

我国水权期权交易模式研究

当前,我国水资源危机日趋严重,实行水权交易势在必行。而水权交易模式的选择是水权交易的核心问题。传统的水权交易模式存在一定的弊端,不能实现水资源的有效配置。本文将期权理论与水权交易相结合,提出水权期权交易模式,指出该交易模式具有转移风险、价格发现、交易成本低、方便、高效、安全性强等特点,其主要作用是可以有效地规避水权价格波动产生的风险。并提出我国水权期权交易应以流域为单位,在流域内统一建立一个水权期权交易所,具体规定了水权期权交易所的职责,还指出水权期权交易的主体由水权期权交易的双方和水权期权交易所的会员共同组成。最后根据水权价格波动的特点,给出水权价格符合跳跃扩散过程的水权期权定价模型。

水权交易管理比较研究

水权交易是解决水资源短缺问题,进行水资源优化配置的重要手段之一,我国的水权交易尚在探索阶段。文章通过对中外水权交易的比较研究,得出水权交易的关键问题为初始水权配置、水权交易制度和水权交易价格。由此提出了我国发展水权交易的建议:建立与完善相应的水权交易制度;加强流域统一管理,进行水权初始分配;引入水权期权交易方式。

期权理论与南水北调东线工程“水银行”设想

通过分析南水北调东线工程的建设与运行机制,将新型金融衍生工具———期权理论引入其具体的水权转让中,建立南水北调东线工程虚拟“水银行”。在规避水源用户相应的自然和市场风险的同时,有利于提高水源用户的节水意识,重塑节水与效益的关系,是实现水资源优化配置的有效途径。

基于实物期权理论的水权价格研究

首先介绍了关于水权价格的含义、水权价格确定的意义和对水权价格的影响因素,然后阐述了实物期权理论的思想方法、基本概念,最后对按不同实物期权的类型执行水权价格进行了详细分析,以期指导我国水权市场建立和培育科学的水权价格体系。

水银行应用研究进展

根据国内外相关文献,参考国外已建私人型和公共型,主动式和被动式,永久型、临时型、期权合约型等水银行,现货交易和水权衍生物交易等交易方式,从水银行的概念及作用、交易类型、机制、定价、实施保障方面对水银行的应用趋势和在我国应用中出现的问题进行归纳总结,结果表明,水银行可缓解水资源短缺的矛盾,实现低价值向高价值使用方式的转移,提升水资源配置的效率,节约水资源,降低交易成本。对比水银行应用的国际经验,认为我国水银行应用已具备基础,但在制度设计、人才培养、技术革新上仍需努力。

利用期货期权理论构建我国水权市场的初步设想

针对我国人多水少,水资源时空分布不均匀,水土资源与社会发展不相匹配的基本水情,提出政府要加强对水权市场的宏观调控,并运用期货期权理论构建我国水权市场。通过建立水权市场,使水作为商品在期货期权市场进行交易,以达到节约用水、转移风险、规避水价波动、促进经济社会发展的目的。

生态优先视角下跨流域预留水权确权与配置

在生态优先、绿色发展前提下,提出生态需水差分整合移动平均自回归预测模型(autoregressive integrated moving average model,ARIMA),据此在生态需水确权的基础上进行流域预留水权确权,并在水权确权的基础上探索水权期权交易模式下预留发展水权再配置方案,实现跨流域水资源优化配置的同时规避水权买卖双方风险,为跨流域特殊水权的确权与再配置提供参考。研究表明:受气候、政策的影响区域生态需水量呈现出较大变化;南水北调中线受水区天津和河北不具备自备预留发展水量的能力,需要依靠流域调度中心的统一协调;流域调度中心可以根据预测年预留发展水量的使用风险情况进行价格方案的灵活配置,实现预留发展水量经济与社会效益的最优化。

南水北调东线工程水期权交易及其定价模型

提出将美式看跌水期权模式应用于南水北调东线工程水权交易市场,农业用水户运用二叉树定价模型对美式看跌期权各个阶段水价的波动以及期权价值进行分析,以做出对自身有益的决策。结果表明,南水北调东线工程水期权交易及其定价模型有利于激励节水灌溉技术的推广。

基于水权管理的水资源可持续承载力测评研究

研究基于水权管理的水资源可持续承载力。通过总结众多研究成果,以水权管理为基础,根据水资源承载力、水资源优化配置和可持续发展3者间的内在联系,界定了水资源可持续承载力的概念,构建了水资源可持续承载力科学测算的3个子模型:(1)基于水权理论的水资源配置模型;(2)基于系统层析分析模糊优选理论的水资源配置方案优选模型;(3)水资源可持续承载力计算模型。利用模型对甘肃省石羊河流域民勤县的水资源可持续承载力进行评价,结果显示:2020年最优水权配置方案下水资源支持民勤县人口、工业可持续发展的承载容量指标与已有成果相比分别增加2.02%和10.94%,次优方案下分别增加1.16%和4.30%。测算模型具有可靠性与实用性,可用于模拟不同水权管理情景下水资源可持续承载力的测算和评价。

基于实物期权理论的水权期权价值评估模型

采取期权交易模式是水权交易的有益尝试,而对水权期权价值进行评估是其中的关键问题。本文假定水权价格及期权价格是随时间变化的几何布朗运动,应用实物期权理论,通过建立水权期权价值评估模型,给出了关于时间、购买水权支出等水权价值解析表达式,该模型有助于市场参与者对交易做科学决策、选择最优交易时机,并可以有效的规避风险。

考虑随机降雨预测的区域水期权交易动态定价机制——以广东省为例

水期权交易旨在解决水资源时空分布不均的问题,伴随着全球气候变化,降雨量已成为影响水资源时空分布不均的重要因素。运用马尔科夫链进行降雨状态的划分和预测,在降雨量预测的基础上进行水期权交易相关费用的确定;将降雨量指标的预测结果融入到水期权最终交易价格的确定中,运用改进的Black-Scholes期权定价模型结合降雨量预测结果,确定水期权交易的权利金;最后运用扩展性线性支出模型进行计算结果的合理性检验,证明模型所确定的交易价格的合理性。以广东省为例进行案例分析,验证将降雨量指标融入到水期权交易中的必要性,以及模型所确定的水期权交易相关费用的合理性,证明波动水价相对于阶梯水价的优越性。考虑降雨量的水期权交易可以充分体现水市场的供需关系,提高我国水期权交易定价的科学性。