市场为何不待见银行

过去五六年来，银行板块成为A股投资者的伤心地，在香港挂牌的内地银行给国际投资者带来的也只有痛苦。账面上银行赚得盆满钵满，A股上市银行创造的利润占去所有上市公司的一半，但在股票市场却成为吞噬财富的黑洞。在2013年的绝大多数时间里，银行股都在连绵下跌。

谁将抛弃国美

国美电器管理层在跟黄氏家族隔空开战之中无疑泄漏了筹码机密，黄光裕是将大部分股权卖给了外国人，你可以指责黄光裕早就将国美变成外国人的国美，但是激动的管理层却在公开信中指名道姓，那个机构就是华平投资。

拿什么献给新闻

一天，有一个刚毕业的大学生走进了办公区，拿着简历走到我的跟前，我望着他稚嫩的脸，想起了当初自己进入新闻行业的第一天，领导问我的第一个问题：“你为什么选择做新闻？”当时的我是个典型的“愣头青”，想都没想就说：“找不到别的工作。”领导当时的表情简直就是茫然。我只是说了实话，上大学时所学的专业很烂，投了无数份简历，连个推销员的工作都找不到，当时只有这家媒体通知我去试试。领导接着问我一个问题：“你拿什么献给新闻？专业素养？新闻理想？”

击鼓传花的炒壳游戏

昌九生化正上演跌停潮。在笔者动笔写这篇文章时，已经是第8个。看样子还会有4～7个跌停，深套其中的人才有机会出逃。对于这些“不幸”中招的人们来说，教训是深刻的，财富缩水的幅度是一块钱变成了两三毛。 在此之前，昌九生化投资者的“维权”行动已经广泛开展，未获预期效果。他们拿出的证据是昌九生化2012年12月28日发的公告。在这份控股股东赣州工投请示赣州国资委关于明确稀土资产注入的问询函中，后者明确表示：“鉴于……尚未确定，……尚未到位，……不具备整合上市的条件，因此，没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑。”

困于“孤岛”中的市场

本专栏期文章给出了上证指数正面临2016年底至2017年8月形成的三重阻力区,认为“上证指数目前运行在前期三高点形成的阻力区,一旦克服不了,将会面临较大幅度的调整”。在这里,我认为很有必要先给持续关注本专栏的读者交待一个细节——上期文章成稿于4月21日,当时的上证指数收于3270点本轮反弹高点附近。4月22日高开低走的较大阴线,其实是对4月8日放量非典型“上吊线”的下跌确认。

水晶球策略：慢牛重生

经过了2015年的大起大落之后，分析师认为2016年的A股市场将不再悲观，并有望在下半年真正启动长期的慢牛行情，但在此之前还需经历估值回归和美国加息的考验。

国产车出海机遇

自主品牌新能源汽车未来的征途是全球市场的“星辰大海”,成为拉动汽车出口增长的主要驱动力。受新冠疫情、芯片短缺、原材料价格高涨等不利因素影响,2021年全球汽车厂商举步维艰。分析机构预测,2021年全球汽车产量将减少770万辆,全球汽车产业营收减少超过600亿美元。

南北车合并涉嫌内幕交易

2014年以来，监管机构已持续加大对利用并购重组、从事内幕交易行为的处罚力度。中国证监会称，从2013年下半年启动大数据调查开始，共调查内幕交易375起，立案412起，并已将125名个人移交公安机关。

30金股：周期与成长共舞

过去6年，“30金股”指数总收益率超过300％，远远超越了上证综指的41％、沪深300指数的52％。2015年，被视为深化改革的关键一年，中国经济机遇与挑战并存：在机遇方面，原油价格、铁矿石在内的大宗商品价格暴跌，国企改革有望落地，“一路一带”的推进……挑战方面，GDP增速带来的产能过剩隐忧，经济结构的不合理等，这些都已经或将反映在2015年的资本市场上。

明星基金操盘解密

伴随三季度以来股市震荡加剧，相当一部分明星基金显著下调仓位加以应对，不过仍有部分明星基金继续维持在仓位上限附近运作；数据同时印证，试图博取更高收益的高频换股操作在风控的限制下很难获得成功。在六百多只主动管理型偏股基金中，只有少数成功穿越牛熊，在长期表现中稳定地优于其他对手。这些佼佼者的一举一动也受到市场上其他投资者的关注。

大师战熊记

割肉还是坚守？股市暴跌之下，除了“诗和远方”抚慰心灵外，我们还可以看看大师怎么办。 始于2014年10月份的本轮行情，截至2015年6月12日结束。期间，上证指数从2368．58点最高飙升至5178．19点，涨幅最高时达118．62％；深证成指、沪深300指数、创业板指数、中小板指数的最大涨幅也分别高达123．89％、118．64％、161．60％和114．80％。

中国的外汇储备够用吗?

在比较极端的情况下,如果外汇储备真的不够用了,央行还有没有其他好办法？新年伊始,人民币再度成为全球关注的焦点。人民币贬值加速引起了市场恐慌,并与股市暴跌相伴随,同时引起了全球金融市场的动荡。离岸人民币汇率一度贬值到6.75,离岸与在岸人民币汇率差价一度超过1600个基点。新年第一周,中国股市就四次触发熔断,上证综指跌至3000点附近。

地方国企改革篇：地方国企大尺度改革将引爆“炒地图行情”

岁末年初以来国企改革题材热度不减，随着地方国企改革的进程加快，广州友谊、海螺水泥、烟台冰轮等地方国企旗下上市平台因获注资产等混合所有制改革而备受市场追捧。进入2015年，地方国有企业改革进入实施的关键一年，A股市场上有望再现“炒地图行情”。

蒙牛、伊利渐行渐远

乳业双寡头，蒙牛和伊利，经营已经显露分化。伊利目前有健康的资产和充裕的现金流，龙头地位更明显。蒙牛乳业（02319．HK）和伊利股份（600887．SH）先后发布2016年半年报，报告期内，蒙牛实现收入273亿元，同比增长7％，净利润11亿元，同比下滑20％；伊利实现收入299亿元，同比持平，净利润32亿元，同比增长20％。

国企改革2015年落地生金——综述篇：顶层设计出台提速国企改革股

在经历2014年大面积停牌重组之后，随着国务院央企改革顶层设计2015年上半年即将出台，以及地方国企改革的实质性推进，2015年国企改革这个中国故事将继续在A股市场精彩上演。以混合所有制改革为主的国有企业改革将有效地盘活万亿国有资产，并撬动民营资本投资热情，从而在“新常态”下激发我国经济的活力。而体现在A股层面，则是培育上市国企更强的产业竞争力，或通过资产注入整体上市，或引入战略投资者激发活力，或卖壳实现彻底转型……这是一个最好的投资主题，但也需警惕2015年市场的系统性风险。

重拳监管 壳价值曲径通幽

重新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》上周五晚落地。从征求意见到办法落地，3个多月的时间里，有逾80家公司并购重组终止，不少借壳通道被堵死。不过，不少市场内的投资人士却对这个制度的解读更乐观，认为壳资源仍有确定性机会。因为在注册制推出时间并未明确的前提下，重组新规并不会改变壳资源的投资价值，而且监管再次扎紧了篱笆，更有利于壳资源的去伪存真。

解析医药牛股基因密码

过去一年多时间，医药板块的行情不温不火，避险价值似乎大不如前，但2016年中报整体的利润增厚，又开始让机构高频调研相关公司。其实，医药股背后的投资逻辑正在悄然改变，在指数呈现震荡徘徊的趋势之时，该如何寻找慢牛股的基因密码？

“馅饼”还是“陷阱”谨慎看待员工持股计划

2014年6月20日，中国证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，该意见出台的目的是使上市公司员工与股东形成利益共同体，提高上市公司的凝聚力和竞争力。2015年6月，员工持股计划作为“股灾”后的五项维稳举措之一，再度被推到了风口浪尖。然而随着后续几轮股灾的“洗礼”，员工持股计划的美好愿望部分已成为泡影，很多投资者因看好而被深套，员工持股计划，是“馅饼”还是“陷阱”？

以日本为鉴 老龄化下的10倍股

参考过去10年日本涨幅最大的10家公司，多是细分行业的龙头，消费品是王道，围绕老龄化和穷人化做文章。

次新股博弈的“二十一点”游戏

疲弱的市场难上难下，新股与次新股板块成为唯一持续的亮点。这样的市场真是“撑死胆大的、饿死胆小的”。而一直参与次新股炒作的投资人士在接受《红周刊》采访时表示，次新股的炒作有着很强的“筹码属性”，但投资本身就在博弈，很多人对次新股缺乏深度的了解，存在偏颇。次新股炒作还是有逻辑可循的。