阳光打在资本市场的脸上

阳光打在资本市场的脸上，财富的暖流温暖着投资人的心。 中国股市的一路飘红，昭示着新一轮牛市的到来。中国股市这一轮牛市在人民币升值背景下，依靠制度创新的扶持，更在中国经济高速成长的助推下，和世界资本市场、经济脉搏遥相呼应，产生了巨大的财富效应，为国内资本市场的投资者提供了历史性的盈利机会。

深圳离纳斯达克多远?

深交所停发新股已近6年，在苦等4年之后中小板全线跌停，持续下挫，死去活来。遭受了两轮重创之后，深交所的境遇一直惨淡至今。主板市场早已纳入了被迁上海、并入上交所的政策意图；而创业板仍然在行进的途中，可能性虽然还有，但前途叵测。4月8日，身居高位的成思危与徐冠华再度为这一命运多舛的中小企业板奔走呐喊。显然，这两声呼吁看起来倒更像是一个时代的空谷足音。

小额贷款:动机与憧憬

第一批小额贷款公司终于在央行与地方政府的操刀之下匆忙落地于“票号摇篮”——山西平遥，而各种争议早已甚嚣尘上。就在学界与业界早前热议“城市反哺农村”之时，乡村资金依然痴心不改地流向城市。小额贷款反其道而行之。

MBO与公平原则

国有资产的流失早已成了一个触犯众怒千夫所指的热门话题，而产权改革多半则已蜕变为经营音中饱私囊、掠夺国有资产的冠冕堂皇的幌子，MBO正在以其各种衍生的形态粉墨登场，吸引人民的关注烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2月17日一纸“控股股东国有产权向外国投资者转让”的公告，不可避免地将其高管推上了“借外资掩护实施EMBO”的社会舆论绞架。

高位震荡中的基金大势

股改一年之后就迎来了基金第三次火爆销售的浪潮。散户与储户的资金挟基金之势向深沪两大股市奔涌而来。

本土投行凤凰涅槃?

2005年，内地证券公司经历了一番悄无声息的洗牌。外资投行渐进渗透，或结盟或易帜；商业银行试水投行，资产管理公司也急欲转向；而港台地区的证券公司也坐镇香港挥师北上：2006年年底，本土投行的命运在其大限前后又将要面临一次没有硝烟的角逐，尽管没有血雨腥风，然而，一场脱胎换骨的洗礼恐怕无法避免。就本土投行而言，究竟是难逃的劫数？还是一次全新崛起的转机？

温州模式,穷途末路?

温州民间企业的蓬勃崛起曾经倚重于民间借贷，至今依然；温州民间资金的原始积累也同样与民间借贷紧紧相系，密不可分；温州民间资金之所以兴旺发达，在很大程度上却取决于它暴利交换的信用原则，这一点，是它区别于中国其他地方的根本。

教育拒绝产业化?——金钱堆砌起我们的学位帽

始于1980年代中后期的教育改革，在触及“产业化”的暗礁之后便成了社会各界激烈抨击的对象。

世界杯与中国股市的全球眼光

小小足球，借着大力神搅动了整个世界。逢世界杯赛，世界资本市场就不景气似乎已成为惯例，这次的不景气表现尤为突出。而中国股市，也在世界杯开赛后不久，飞流直下跌破千六。为投资者惋惜的同时，也为中国资本市场逐步和国际股市接轨感到高兴，而从全球化的眼光来看，中国资本市场的投资者，大可不必为这一轮的下跌担忧，中国资本市场春天来临已是不争的事实。

文化和体制变革:中国金融业全面开放的突破点

依照中国加入WTO的承诺，2006年12月11日中国银行业将向外资全面开放。随着这一日期的临近，金融开放所引发的“利益之争”、“国家金融安全”之争已成为舆论的焦点。

加强监管甚于风险教育

十年前的亚洲金融危机对全球经济和社会造成的冲击和危害至今让我们记忆犹新。在今天中国经济高速发展股市牛气冲天的情境下，系统梳理十年前的那场危机无疑有着极强的现实意义。

中国股市、世界经济和金融风险

春节过后的中国股市，像坐上了翻滚过山车，让投资者特别是刚刚入市者心惊肉跳，也让众多的媒体和分析师们眼花缭乱。从来不缺乏理由的分析师们似乎也无法合理地解释这波行情了。与此同时，全球范围内风险资产的价格几乎全线下跌，多数股市的下跌幅度都达到了4％～6％。国债收益率走低，信用风险较大的企业债券和高收益的债券收益率走高，日元、瑞士法郎等低息货币汇率上扬，但是波动普遍加大。

房改的歧途

经济适用房的界定标准漏洞百出,其含混之操作又极易让投机 者乘虚而入,种种黑幕不胜愤慨,社会的公平原则无从谈起,人民的 居住权更无法确保,国民待遇也成了一纸空文。从排队放号到凭号选 房,乃至付款预售,其拥挤之惨烈,也就可想而知!“解决中低收入者 的住房问题是核心,推行小户型低房价住房为主是关键”,亡羊补牢, 毕竟还不算晚。

观望之时坚定信心

任何技术性的探讨与突破都可以试探到非流通股股东的用意。对价的高低在所有试点的案例中鹤立鸡群,送股的多寡在市场的预期中等待柳暗花明,虽然正面的提振之力无法刺激沉闷的股市,但否极泰来的利好往往就出现在一切难以驾御之时,流通股股东惟一需要坚定的只有两个字,那就是信心。

国资管理：预则立，不预则废

随着股权分置改革的收官，全流通下国有股股权管理问题愈来愈成为各方关注的焦点。本刊自上期开始，对国有股管理问题破题，本期持续进行了关注，邀请业内专家对这一问题进行进一步讨论，相信他们的观点能为当前国有资产当家人提供思路和办法。

改革仍将继续

伴随着中工国际IPO第一单的正式亮相，中国证券市场完成了“新老划断”三步走，迎来了全流通新时代的开启。

股市泡沫正在形成

尽管中国股市的牛市格局似已成定势，但诸多资深业内人士对股市的潜在风险、泡沫破灭仍表现出深深的担忧。而这种担忧不无道理。