市值管理为上市公司创造长期价值

加强市值管理是提高央企上市公司投资价值的重要手段。2024年6月18日,中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上指出,要“大力推动上市公司提升投资价值。上市公司是中国优秀企业群体的代表,是高质量发展的重要微观基础,也是资本市场的投资价值来源”。

政府补助对新能源产业企业财务绩效的影响——以A上市公司为例

文章聚焦当前全球能源转型和政策扶持背景下的新能源产业,考察政府补助对新能源产业企业财务绩效的影响。选取锂离子电池制造企业A上市公司为例,采集该企业2018—2023年年报中现金比率、净资产收益率、经营活动产生的现金流量净额、净利润增长率四个财务指标序列数据,描述以上指标在该企业获得政府补助后的变动情况,分析政府补助对该企业财务绩效的影响程度。研究发现,剔除政府补助的影响后,该企业的偿债能力、盈利能力、营运能力均出现一定程度下滑,而其发展能力与政府补助的关联性较弱,其更多受行业整体景气度的影响。最后,文章提出受助企业应注重提高自身盈利能力、培育长期发展能力,同时政府宜保持补助政策稳定连续等相关建议。

中国上市公司市值管理评价研究

市值管理是股权分置改革后我国上市公司出现的一个管理新动向。在对国外价值管理文献和国内市值管理文献综述的基础上,运用金融学和管理学理论,在国内首次提出了一套针对我国上市公司市值管理绩效进行评价的指标体系,并运用这套评价体系对2006年我国上市公司市值管理绩效进行了综合排名和分析。

浅谈上市公司市值管理的几个误区

一、市值管理的内涵自2005年股权分置改革后,控股股东的股份获得流通权推动了市值管理的发展。那么,何谓市值管理？市值管理就是上市公司努力经营,科学规划,合理合规地使公司内在价值最优化,使股份价值理想状态,可称为战略管理艺术。通俗地说,市值管理就是能使上市公司股价尽量高企的综合战略行为。要研究市值管理离不开价值管理,而价值管理大都在于价值创造,因此市值管理要兼顾两种功能：价值创造和价值实现。

企业ESG评价发展新路径——中国上市公司ESG价值核算报告(2023)(摘编)

一、ESG价值核算恰逢其时2022年11月,中国证监会主席易会满在《2022金融街论坛年会》上提出,“深入研究成熟市场估值理论的适用场景,把握好不同类型上市公司的估值逻辑,探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥。”中国特色估值体系的构建需要符合我国国情,综合且充分考量我国市场机制、产业结构、可持续发展能力等因素.

我国上市公司资产剥离实证研究

研究发现,在剥离公告前后的短暂时间内(尤其是公告后的7个交易日内),将近有一半的公司获得了正的累积超常收益。这说明样本公司在剥离事件公告前后的短暂时间内,的确能够增加股东的财富。

从上市公司绩效看中国经济增长的可持续性

本文对近年来中国经济增长速度及其与企业微观绩效之间的关系进行了理论和实证性的分析。研究结果表明,首先,我国近年来的经济增长数据基本可靠,Rawski(2001)等人对中国经济增长速度的质疑大部分都是站不住脚的;第二,我国宏观和微观经济之间并不存在本质性的背离,所谓“悖论”之说缘于错误地将经济规模指标与盈利指标相比较,错误地将净资产收益率等盈利指标等同于企业经营绩效,无视资本成本的变化。研究表明,我国经济增长的基本特征是:规模快速增长、企业盈利水平下降、企业绩效(资本盈利和资本成本之差)提高。我国企业在盈利能力下降的情况下还能维持持续的增长,主要得益于资本成本的下降。最后,中国经济的增长能否继续如现状持续下去,很大程度上取决于资本成本能否继续下降。

中国上市公司影响力研究

在对我国上市公司发展状况数量分析的基础上,对我国上市公司发展状况的结构和质量进行了分析,进而展开对我国上市公司发展状况的经济相关性分析。最终得出结论为我国上市公司在国民经济中已具有重要的战略影响,基本代表中国经济的核心竞争力,上市公司可以成为支持中国经济可持续增长的战略引擎。

股市寒潮中,制造业上市公司是否坚挺?

一年一度的中国制造业上市公司价值创造500强排行榜正式出炉了,并于2018年10月27日在我们的《研究报告》中正式发布。坦率地讲,这个发布的时期并不是特别好,中国股市跌破2500点,诸多上市公司爆仓,其中不少是制造业的上市公司。不过,正式在这样的情况下,我们仔细观察一下我们制造业的上市公司究竟价值几何？我们也看看这些中国制造业中的佼佼者能否挺立？

公司治理问题是上市公司质量的首要问题

2020年12月10日,中国证监会发布了《关于开展上市公司治理专项行动的公告》(以下简称《公告》)。《公告》明确表示,开展此次专项行动的目的是贯彻《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)提出的有关要求,夯实上市公司高质量发展的基础。抓公司治理问题可谓是抓住了提高上市公司质量的关键,这是因为,公司治理问题是上市公司质量的首要问题。

上市公司如何开好业绩说明会

对于上市公司来说,通过举行业绩说明会,可以帮助投资者全面、客观、准确地理解定期报告等公司披露的各种信息,避免投资者对公司的误解。最近,中国证监会上市公司监管部下发了《关于推动上市公司召开业绩说明会有关事项的通知》,就鼓励上市公司召开年度业绩说明会有关工作作出安排。国务院国资委办公厅也就央企控股上市公司的业绩说明会等投资者沟通工作发出通知。

后备充足，数据向好——2016浙江省境内上市公司情况分析报告（上篇）

截至2015年12月31目，全省共有境内上市公司299家，较2014年增加33家，上市公司总数排名全国第2位，仅低于广东省的443家。

中国上市公司分红现状与趋势研究

近年来,随着监管部门一系列鼓励上市公司分红政策的发布和实施,我国上市公司分红水平逐步改善,上市公司分红总额持续增加,上市公司透明、持续、稳定的分红机制初步形成;分红公司占比、分红净利润占比、股息率、分红持续性和集中度等指标趋近成熟市场水平。部分上市公司的持续分红机制成为蓝筹股投资价值的重要源泉,相对稳定的股息率水平成为财富保值投资选择。基于这些研究结论,本文建议积极倡导上市公司建立透明、持续、稳定的分红机制,进一步加强分红税收优惠政策支持,让公众投资者充分共享经济增长成果。

上市公司对外担保存在的问题与风险防范

受政策、经济环境等某些不可控因素的影响,同时也由于公司经营和治理方面出现问题,导致了担保的滥用,反而使得巨额资金被占用或逐渐蒸发。上市公司为大股东或关联人担保,实质上就是大股东或关联人资金占用及转嫁风险的一种形式。本文分析了上市公司对外担保中的问题与风险,并提出相关的监管对策。

基于DEA模型的上市公司市值管理绩效评价

市值管理是股权分置改革后我国上市公司出现的一个管理新动向,对市值管理绩效进行科学评价对于上市公司改进市值管理,更好地为股东价值最大化服务具有重要意义。在国内首次用数据包络分析(dataevelopement analysis,DEA)方法建立了一个评价上市公司市值管理绩效的DEA模型,并用该模型对包括不同行业、不同规模和不同所有制的25家上市公司2008年度的市值管理绩效进行了分析,总结出了5种类型绩效,并具体分析了每类上市公司改进市值管理绩效的路径,对我国上市公司有针对性地改进市值管理有着重要参考作用。

民营企业控股多家上市公司的问题探讨

我国证券市场较多地出现了一家民营企业同时控股多家上市公司的情况。本文在全面梳理“一控多”体系的基础上,分析了民营企业构筑“一控多”体系的目的,以及当存在道德风险时控制集团对资本配置效率的不利影响和可能引发资本市场局部的金融风险,提出了通过强化股东信息披露等监管措施来促使“一控多”体系扬长避短,培育成稳健成长的多元化集团。

《深交所上市公司高管薪酬分析》

2007年以来，随着一些上市公司，尤其一些金融行业上市公司高管薪酬大幅度增加，以及个别上市公司“天价薪酬”事件的出现，上市公司高管薪酬过高问题引起各方高度关注。为此，报告收集整理了深交所上市公司2005—2007年高管薪酬数据，较为全面地研究了这批上市公司高管薪酬及其决定机制的整体情况和变化。

上市公司治理与上市公司价值提升的良性互动:理论诠释和路径安排

本文总结归纳了公司治理的理论和实践,分析了各个国家在公司治理方面表现出的差异性,并讨论了我国公司治理结构改善的一些途径,以及这些途径对公司价值提升的重要意义。