EU ETS碳减排政策对控排企业的经济效应——对我国“双碳”战略实施和全国碳交易市场建设的启示

我国全国碳交易市场(CCETE)已于2024年迈入第三履约周期,如何制定有效的减排政策并发展碳交易市场以推进“双碳”战略,已成为学界讨论的焦点。欧盟碳排放交易体系(EU ETS)历经四个阶段的发展,现已成为全球最成熟的碳排放交易体系,常被视为制定碳减排政策和构建碳交易市场的重要参考。本研究选取时间跨度为1999年第三季度至2023年第三季度的欧洲公司季度面板数据作为研究对象,以公司资产收益率(ROA)作为衡量公司业绩的关键指标。通过运用双重差分模型(DID)并联合多维固定效应,对欧盟碳减排政策对控排企业产生的经济效应进行实证研究。研究结果显示:在EU ETS的第一阶段和第四阶段,相关碳减排政策对控排企业的资产收益率分别产生了显著的负面影响和正面影响。进一步的异质性检验揭示,早期的减排政策对大型公司的负面影响持续时间较长,晚期的减排政策对大型公司的正面影响效果更强。