上海自贸区离岸金融中心建设的系统性金融风险研究

本文以香港人民币离岸金融中心为研究对象,实证检验了离岸金融中心对于在岸金融市场的风险溢出效应。实证结果表明,香港人民币离岸金融中心加剧了在岸金融市场的系统性金融风险,特别地,其对于境内货币市场、债券市场与外汇市场存在长期的风险溢出。因此,监管层有必要加强离岸金融中心的风险监管。本文从离岸金融中心所在国、货币发行国与离岸金融机构母国三方面,总结了成熟离岸金融中心风险监管的国际经验,为上海自贸区人民币离岸金融中心的系统性金融风险监管提供借鉴。

论国际金融中心与“世界工厂”的融合性——兼论长江三角洲地区的发展

本文通过对曾经作为“世界工厂”的英国、美国和日本三国的考察发现,它们都各拥有一个全球性的国际金融中心:伦敦、纽约和东京,由此提出了国际金融中心与“世界工厂”共生融合的观点,并从理论上进行了佐证。希望对我国长江三角洲地区建成“世界工厂”与上海建成国际金融中心有所启示。

论国有金融控股集团竞争力的提升:制度基础与途径选择

入世后,对于中国国有金融企业来说,推进金融控股战略是提升竞争力的理想选择,而金融控股战略又可以具体分解为:完善集团法人治理结构、创建业务创新系统及构造风险管理系统。其中,集团法人治理结构的完善是国有金融控股集团竞争力提升的制度基础,业务创新系统的创建则是国有金融控股集团竞争力提升的有效途径之一。

略论金融企业集团核心竞争力的培育及其评价体系的构建

近日，深受关注的《银行监督管理法》、《中国人民银行法(修订)》、《商业银行法(修订)》获得全国人大通过，并即将正式颁布执行。酝酿中的《证券法(修订)》也将正式出台。这一系列金融法律的颁布出台，标志着我国金融业改革发展进入了一个全新时期。其中。

建设区域性金融控股公司协同机制的可行性研究

作为地方金融集团金融控股战略推进过程中的一项核心议题，如何实现金融控股模式下的协同效应已经成为制约金融控股战略能否最终实现的关键因素。协同效应不是金融控股公司的必然衍生物，它需要一整套完善、科学的机制(即协同机制)加以合理运用才能付诸实现；同时不同模式下的金融控股公司实现协同的路径也不尽相同。本文的关注点在于如何建立适合我国区域性金融控股公司实际情况的协同机制并在此基础上逐步实现集团整体战略协同。其逻辑脉络可见右图：

上海组建区域性金融控股公司的建议

改革开放以来,特别是进入二十世纪九十年代以来,上海已经发展成为我国的经济和金融中心,正在向建设成为国际金融中心的宏伟目标迈进。随着我国加入WTO,金融全面开放已指日可待,国内金融体系的深化改革日益迫切。 当前,上海新一轮国有资产管理体制改革正在不断深入。积极促进国有金融资源的重组整合,通过体制创新,建立、健全多元化金融组织体系,提高本地金融资源整体配置与运营效率,从而增强上海金融企业的服务能力与竞争能力,将是金融体制改革的关键组成部分。 放眼国际,在金融全球化的进程中,金融控股公司作为一种新型的组织形态,

开放经济条件下的内外均衡及财政货币政策研究

本文试图构建一个MM-CM-BP模型来分析经济的内外均衡并在此基础上做实证分析。实证结果表明,扩张性的财政政策在一定程度上会使得产出下降,物价下跌。本文分析了出现这一现象的原因,并认为使用财政政策解决内外失衡时会出现政策矛盾,而货币政策则表现出较好的内外一致。

我国创业板IPO定价研究:国内外文献综述

以我国创业板IPO定价为研究对象,对其相关文献进行了梳理。结论是:国内的文献主要是从创业板定价发行制度、定价影响因素、券商声誉等角度出发进行研究的。国外的文献则分别从理论和实证的角度出发,其中,实证研究分析了影响创业板定价的因素,相比国内相关文献则更加深入。其意义是:通过对以往研究成果的研读与总结,对于分析导致中国创业板市场高定价的影响因素有较大帮助,从而为指导我国创业板市场IPO发行定价的改革提供支持。

组建区域性金融控股公司的思考

2002年12月中国第一家金融控股公司--中信控股有限责任公司成立,标志着中国金融业从分业经营向混业经营的过渡迈开了第一步.近几年来,随着一批全国性的金融控股公司的出现,我国经济发达地区的地方政府也纷纷制定了组建区域性金融控股公司的战略规划.例如北京、上海、深圳、浙江、江苏等地出于自身战略发展的考虑,准备整合地方金融资源.据<经济参考报>报道,一份关于北京市市属金融企业调整重组方案的报告由有关机构起草完毕,并已上递给北京市有关部门.报告的中心内容是,将北京市市属的商业银行、证券公司、信托公司等重组整合成一个能提供各类金融服务的金融控股公司.

中国金融控股公司“防火墙”制度的理论分析与构建

本文从金融控股公司“防火墙”制度的内涵出发,分析了防火墙作为监管机构的制度安排和公司经营的自律需求而产生的原因;在列述了发达国家金融集团“防火墙”制度的主要内容后,结合前人已有的研究成果,对我国金融控股公司“防火墙”制度的构建,从法定防火墙和自律防火墙两个层面提出了设想。

当前金融机构推进综合经营试点的思考

当前我国金融业综合经营发展到了什么阶段?金融机构如何进一步推进金融综合经营试点?本文首先总结了今年以来金融业综合经营方面的进展,分析了我国目前正处于"综合经营、分业监管"的中间阶段,并指出这一阶段的主要特征和试点模式,最后从金融综合经营的实施载体、发展战略、操作平台和主要突破口等方面提出了相关建议。

建设区域性金融控股公司需要注意的若干问题

近几年来，围绕金融控股公司的话题不绝于耳，如何组建金融控股公司在理论界和实务界一直是众人关注的热门话题。随着一批准金融控股公司的出现，我国经济发达地区的地方政府出于自身战略发展的考虑纷纷制定了组建区域性金融控股公司的战略规划，以便整合地方金融资源，提高地方金融资源的使用效率。以北京为例，最近该市有关机构已起草完毕关于北京市市属金融企业调整重组方案的报告并已上报给北京市金融主管部门，

影响我国信托业发展的突出问题及对策建议

我国信托业经过第五次整顿后,已开始步入规范化发展的轨道,但由于受到相关政策法规的限制,展业的空间窄,信托投资公司利润来源少,生存的压力非常大。为促进信托业的健康发展,应继续完善有关法规,为其正常开展业务留有合理的政策空间。

信托公司治理结构和风险控制研究

信托公司治理结构和风险控制一直是影响我国信托业健康发展的重要问题。信托公司应该健全和完善公司内部治理结构,形成一套完整的、切实可行的业务管理和风险防范体系。

创业板高管离职事件对股价影响的实证分析

本文运用事件研究法,对创业板高管离职事件对股价的影响进行实证分析。研究表明:在中短期内,高管离职事件会对股价产生负面影响,其中在事件发生前后共15个交易日内的影响最大,但在短期内对股价的影响不明显。本文还总结了不同类型高管离职对于股价的不同影响。

促进科技创新的多层次资本市场创新探讨

本文探究了英美等多层次资本市场及对我国的启示,指出了我国科技创新的传统融资方式的不足之处。同时分别针对不同的资本市场板块,在借鉴国际经验的基础上,提出更为细化的、切合科技创新融资需要的多层次资本市场体系,探索构建支持科技创新的多层次资本市场的新路径和新方法。

组合保险策略的实证检验

采取积极股票组合构造策略的策略收益率要高于采取消极股票组合构造策略的同一策略,股票组合构造策略的选取对于各类策略收益率有很大影响。

信托公司治理结构与风险控制

构建信托公司治理结构和风险控制制度的对策:一是股权多元化,建立股权制衡机制;二是建立独立董事制度,加强董事会在公司决策中的作用;三是建立信托公司风险管理制度;四是强化股东情况和风险控制的信息披露。

信托产品引入做市商机制的制度设计

信托产品流动性不足已日益成为制约信托行业发展的瓶颈。本文首先对现有各种成熟的信托产品实现流动的机制进行剖析,提出采用做市商制度为信托产品提供流动性是现阶段最为适合的模式;然后从普通投资者、做市商和监管者等多个角度对做市商制度的设计进行讨论,特别是交易的公平和风险控制;最后,提出政策建议,目的是保障做市商业务能在一个清晰的法律法规框架下有序进行,更好地保护市场参与者的权益,促进信托业健康发展。