关注股市波动中的“货币现象”

2009年，中国面临通缩而非通胀压力，但超额货币供给使得A股“货币现象”明显，这与实体经济的清淡反差明显。随着各国日益倚重以货币政策刺激经济，增量货币流向金融或准金融资产的格局必然会维持。从中国的经验看，当超额货币增长率到达底部时，往往也是熊市的尾声，但牛市的开始或会滞后16个月左右．下一轮牛市可能要到．2010年了。

中国投行业能否步入扩张期

此次金融危机的直接原因，在于美国的金融机构创新过度而金融当局监管不足，而中国的情况正好相反。目前，在美国五大投行被折磨得面目全非时，中国投行业的发展面临着彼消此长的扩张机会，中国应抓住这一“时间窗口”，将加速发展资本市场作为一种国家战略予以重视，通过扩大市场规模、丰富和创新交易品种，发展投行业务，释放投机能量，并为中国经济减速寻求对策。

中国能否摆脱土地困局

北宋以来的人口膨胀导致中国陷入持续千年的土地短缺困局，16世纪初中国就成规模地向外移民，当今的出口导向经济也属于“移民替代”。随着沿海出口型企业倒闭导致大量农民工返乡，这一矛盾又添近忧。政府应考虑实施新举措，如加大出口退税幅度，将原先对企业的直接补贴改为对出口企业员工在社会保障方面的间接补贴；以更多经济手段控制人口；国企退出竞争性领域，将国有资产作为财政收入或社保基金的补充：允许地方政策发债等，以缓解土地困局。

别忘了A股仍属新兴市场

机构对宏观经济与股市的悲观情绪正在弥漫，然而，经济拐点的确认至少要到2009年末，即便拐点到来，政府也不会任经济一泻千里。同时，作为新兴市场，A股与实体经济难以互为晴雨表，因此，不能过于简单地判断经济趋势。

出口导向无法放弃的发展模式

期望内需短期内明显提升不大现实，通过出口导向的经济模式带动就业仍是中国当前最现实的选择，因此，我们的出口激励政策也应该对劳动密集型的出口部门、对面向新兴市场的出口企业给予扶持，以减少失业和保护中低收入阶层的利益。

不把GDP作为经济发展首要目标又如何

建国60年来，经济增长始终是政府的首要目标，GDP的增长指标几乎年年超额完成，其他指标的表现往往不尽如人意，由此导致国民人均收入增长缓慢、收入差距拉大以及教育和医疗卫生发展滞后等失衡现象。从中国过去30年的GDP数据看，GDP的增长主要靠投资拉动，2009年将更是如此。因此，在当前扩内需、保民生的任务下，我们必须作出选择：究竟是要一个好看不中用的GDP增长率，还是要提升全民的生活水平，通过扩大消费来解决就业问题？现在应该到淡化GDP的时候了。