上海成为国际金融中心的发展战略研究

经过“八五”和“九五”两个五年的发展 ,上海国内金融中心的框架基本形成 ,一个完整的金融服务体系初步建立 ,这表明上海的金融改革与发展已走在全国的前列。展望未来 ,上海如何成为国际金融中心已为国内外广泛关注。本文认为 ,切实可行的战略是“国内金融中心发展 +离岸金融中心的前期” :发展国内金融中心是为了增强它的筹资功能 ;建立名义隔离性金融中心是为了突出上海的国际资金交易功能。

中国小企业融资担保发展的理论研究

近年来 ,理论界对小企业融资担保的重要性问题已经取得了一致的认识 ;下一步是如何成功地促进其发展的问题 !文章从小企业的融资市场特点出发分析了小企业融资过程中政府担保的作用机制及其制约因素 ;并在此基础上探悉了我国小企业融资市场中进一步发挥政府担保作用的对策。

金融自由化、金融抑制与信贷配给

回顾发展中国家金融自由化的历程 ,以利率市场化为主要内容的金融自由化在使发展中国家经济获得巨大活力的同时也给发展中国家带来了诸多不确定性。与发达国家金融自由化不同 ,发展中国家金融改革实际上是一个金融自由化与金融抑制并存的过程 ,其间政府和市场的“双重信贷配给”是当前包括中国在内发展中国家金融市场的主要特征。实现利率市场化并不难 ,难的是如何根据这种“双重信贷配给”机制确保利率市场经对经济增长的稳健促进作用。

中国企业境外离岸化发展理性分析

离岸金融中心中的离岸公司因其特有优势已经在国际上风行了20多年。近年来,国内许多企业,特别是民营企业也纷纷走出国门在各离岸中心注册离岸公司。它们借此造壳在境外上市、撒出风险投资或变为享受众多政策优惠的外资企业,在获得成长机会的同时也产生某些消极影响。因此,应该采取措施理性处理企业的离岸化发展问题。

上市公司隐性MBO的四大类型

近来,上市公司隐性MBO愈演愈烈,已经发展形成典型的四大类型:收购母公司间接控制型,收购子公司迂回实现型,拍卖、托管等快捷变通型和地下隐蔽型。本文通过分析认为隐性MBO产生的实质在于巨大的财富转移效应引起的直接利益驱动。只有消除产生财富转移的股权基础,我国MBO才能够真正实现价值创造。同时,增加透明度、完善现有法规监管体系以强化约束力,是抑制隐性MBO诸多问题的有效措施和杜绝不公平交易的基础。

曲线MBO与苏南产权制度变革的审视

近来苏南部分上市公司陆续进行曲线管理层收购 (MBO) ,引起了广泛关注。实际上 ,从苏南模式现有的定位与发展看 ,苏南上市公司尤其是集体所有制上市公司的曲线MBO现象恰恰是苏南产权制度变革的一种内在要求。如果能够妥善解决操作层面上的一些问题 ,这次曲线MBO不但不会终结苏南模式反而更加能够展示出苏南产权制度改革的魅力。这对于我国集体企业。

管理层收购在日本的兴起及其发展趋势

本文分析了管理层收购(MBO)在日本企业重组过程中的兴起及其制度性原因,并探讨了MBO在日本的发展趋势。从日本经验看,中国走出MBO困局除了规范运作外,关键在于合理定位,同时要发展权益投资机构。

避税港离岸金融中心经济亟待转型

本文分析了避税港离岸金融中心的发展现状 ,以及近来经合组织对这些避税港发起的严峻挑战 ;同时探讨了处于弱势地位的避税港当地政府将不得不屈从于强大的国际压力 。