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题名上海燃料油期货市场运行效率实证研究
被引量:3
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作者
张宏民
廖肇黎
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机构
上海期货交易所能源化工部
中国银监会浙江监管局
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出处
《国际石油经济》
2009年第8期30-34,共5页
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基金
国家自然科学基金项目(编号70303013)部分资助
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文摘
应用协整检验、Granger因果检验、套保比率计算和套保绩效检验等方法,对上海燃料油期货与现货的长期相关关系以及价格发现和套期保值功能的发挥情况进行了定量研究。结果表明,上海燃料油期货与黄埔现货之间具有长期均衡关系,二者之间是相互引导的;上海燃料油期货市场具有良好的价格发现和套期保值功能,可以为企业利用期货市场进行套期保值规避风险提供有效的支持。
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关键词
燃料油期货
上海价格
黄埔价格
新加坡价格
价格发现
套期保值
协整检验
实证研究
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分类号
F426.22
[经济管理—产业经济]
F724.5
[经济管理—产业经济]
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题名应用上海燃料油期货套保航空燃油的可行性分析
被引量:4
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作者
廖肇黎
张宏民
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机构
中国银监会浙江监管局
上海期货交易所能源化工部
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出处
《国际石油经济》
2009年第8期35-40,共6页
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基金
国家自然科学基金(编号70303013)部分资助
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文摘
我国的航空公司(航油贸易公司)采购航空燃油大多以新加坡的MOPS价格作为签订进口贸易合同的计价基准,因此大多在新加坡的场外衍生品市场进行套期保值交易。文章从实证角度研究了应用上海燃料油期货对航油进行套期保值的可行性。通过相关性分析、ADF检验、协整检验等,验证了新加坡航油现货价格与上海燃料油期货价格具有很高的相关性,并存在长期稳定的关系。从套保比率看,上海燃料油期货的套保比率高于WTI原油期货,这是因为上海燃料油期货价格的波动性低于WTI原油期货合约的价格波动性。从套保绩效检验看,WTI原油期货优于上海燃料油期货,即在同种合约时间长度下,使用WTI原油期货合约套保比使用上海燃料油期货合约套保降低风险的程度更大。实证研究表明,运用上海燃料油期货为新加坡航油现货进行套期保值可以取得一定效果,从而为航空公司规避航油市场价格波动风险提供保障。
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关键词
航空燃油
上海燃料油期货
套期保值
风险规避
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分类号
F724.5
[经济管理—产业经济]
F426.22
[经济管理—产业经济]
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