电子票据立法理论探讨与国际经验

我国《票据法》是上世纪90年代以纸质票据为蓝本起草的,近年来电子票据的使用占比快速攀升,已经成为票据市场的绝对主体。如何将电子票据纳入《票据法》框架并赋予其清晰的法律地位,成为推动我国票据市场规范创新发展的重要课题,相关国际实践值得借鉴。

美国票据市场发展借鉴

票据市场是货币市场的重要组成郑分，也是有效连接货币市场和实体经济的重要通道。

“债券通”对跨境票据业务的借鉴意义

2017年7月3日,央行重磅推出"债券通(北向通)"业务,首日成交量即突破70亿元。票据与债券同为重要的有价证券,且前者流动性更强,便于流通转让,因此"票据通"业务同样也应具有广阔的发展前景。本文在借鉴"债券通"成功模式经验,对比票据与债券的异同以及分析现有市场设施的基础上,阐述了开展境外投资者投资境内票据业务的意义和前景,提出了开展跨境票据投资业务的若干建议。

新发展阶段票据服务产业链供应链面临的机遇与挑战

票据的流动性好、有完整的业务体系、完善的法规监管制度和统一高效的基础设施,在服务产业链供应链、满足链上企业金融需求等方面有良好的基础和巨大的潜力。当前,应当抓住产业链供应链发展的窗口期和机遇期,充分发挥票据自身的优势,进一步提升票据与产业链供应链的契合度和服务能级。

中央对手方净额清算机制在票据市场的应用

作为货币市场的子市场.票据市场与实体经济的联系非常紧密.是引导社会资金服务实体经济的重要着力点。但中央对手方的缺失是造成金融危机并导致危机蔓延的重要原因。本文探讨中央对手方净额结算机制在我国票据市场上的应用。

资产价格泡沫与银行间系统性风险

金融危机往往伴随着资产价格繁荣和萧条的往复循环,探究资产价格泡沫在系统性风险累积中扮演的角色,具有重要的理论与现实意义。本文从跨部门视角出发,分别考察股市泡沫和房市泡沫对银行间系统性风险的影响。研究发现,我国在2006年12月—2007年12月和2015年3月—2015年6月存在正向股市泡沫,在2012年、2013年底、2015年和2016年以及2022年的多个阶段存在正向或负向房市泡沫。股市泡沫和房市泡沫的存续均会显著提升银行间系统性风险;银行资产规模的扩大和主营业务比率的提高有助于缓解银行间系统性风险。此外,个体银行的风险贡献和风险敞口受不同类型因素影响:银行的风险溢出度更多地受银行个体特征(如盈利能力)影响,而银行的风险接收度则更多地受宏观经济金融环境(如GDP增速、利率、通胀率以及投资占GDP比重)影响。本文研究揭示了资产价格泡沫与系统性风险间的因果关系,为系统性风险的影响因素识别提供了新视角。