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个人投资者交易比例提升:美股市场结构变迁及启示 被引量:3
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作者 王萦心 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第5期45-55,共11页
美国个人投资者集中交易"游戏驿站"股票引发市场大幅波动,挑战了美国个人投资者较少参与股票交易的传统共识,引发广泛关注。本文试图从美国市场参与者的角度出发,对个人投资者大量交易股票对美国股票市场结构影响、互联网券... 美国个人投资者集中交易"游戏驿站"股票引发市场大幅波动,挑战了美国个人投资者较少参与股票交易的传统共识,引发广泛关注。本文试图从美国市场参与者的角度出发,对个人投资者大量交易股票对美国股票市场结构影响、互联网券商和做市商等中介机构与个人投资者之间关系、交易公平性和透明度等相对具有美国市场特色的问题进行分析。研究发现,个人投资者直接交易增加将对美国股票市场结构带来复杂影响,具体表现在:美股场外交易比例提高,从而影响美国股市的公开透明度;做市商提供的"订单流付款""价格改善"等服务将继续吸引来自互联网券商的订单;未来美国可能将在个人和机构交易机制的公平性方面有所发展演变;个人投资者大量交易股票可能不是长期趋势,长期来看机构投资者仍将是主导力量。 展开更多
关键词 美国股票市场结构 个人投资者 互联网券商 做市商 游戏驿站
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期货交易的界定及其完善 被引量:5
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作者 于勤 《证券法苑》 2013年第1期295-314,共20页
我国现行法对"期货"本身没有实质性的定义,"期货交易"的认定标准过于侧重交易机制,忽略了参与者范围和标的物种类要素,未能准确体现保护公众投资者和控制投机风险的意图,反而带来法律的不确定性。我国期货法律制度... 我国现行法对"期货"本身没有实质性的定义,"期货交易"的认定标准过于侧重交易机制,忽略了参与者范围和标的物种类要素,未能准确体现保护公众投资者和控制投机风险的意图,反而带来法律的不确定性。我国期货法律制度应当构建期货合约与远期合约的实质性区别要件,明确"期货"的实质定义;改变以交易机制作为期货交易所认定的唯一标准的认识,补充公众参与和标的物种类作为认定期货交易所的必备要件。 展开更多
关键词 期货合约 远期合约 期货交易所
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全球风险转移市场:转型与现状
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作者 E.保罗·卢瓦迪 《证券法苑》 2013年第1期82-99,共18页
TABB从场外交易法则与交易所衍生品两者的角度分析了目前全球风险转移市场,其中明确市场规模和实施时点都有所优化,同时从风险市场中的清算、保证金、抵押品、自动交易解决方案、交易成本、交易报告和报告库,以及域外管辖权等方面对全... TABB从场外交易法则与交易所衍生品两者的角度分析了目前全球风险转移市场,其中明确市场规模和实施时点都有所优化,同时从风险市场中的清算、保证金、抵押品、自动交易解决方案、交易成本、交易报告和报告库,以及域外管辖权等方面对全球风险转移市场进行分析,并从可获知的数据分析得出结论。 展开更多
关键词 清算 保证金 全球风险转移市场转型
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存托凭证持有人权利范围的探索
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作者 杨金忠 《投资者》 2018年第4期66-68,共3页
上海证券交易所(以下简称上交所)这几年在持续推进国际业务,表现在三个方面:一是在国际交流合作上进一步深化,二是在国际影响力上进一步深化,三是产品方面进一步深化。在国际合作方面,第一个是沪港通。第二个是创新企业试点的推出,还有... 上海证券交易所(以下简称上交所)这几年在持续推进国际业务,表现在三个方面:一是在国际交流合作上进一步深化,二是在国际影响力上进一步深化,三是产品方面进一步深化。在国际合作方面,第一个是沪港通。第二个是创新企业试点的推出,还有目前推动的业务,以后还会在业务技术和产品方面进一步探索,也会包括跨境投资者保护的方面。在国际影响力方面,2017年理事长吴清主席成为国内担任国际组织主席职务的第一人。另外,我们2018年纳入了MSCI指数,这两年两个交易所都分别有了很大的提高。 展开更多
关键词 跨境投资 跨境业务 投资者 上交所
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