VC的“驼峰曲线”

风险投资商在投资因特网或技术型公司时常常会遇到一个称为“风投的驼峰”的现象。从早期技术或商业模式投资的“早期启动”到开始过于热情而快速进入一个“过度期望”的驼峰，随后是进入了失望的“幻灭低谷”，因为新技术或新的商业模式在满足实际市场期望方面的失败并快速的变得不时髦。但加以时日，总有几家公司能够通过“复苏上扬”获得新一轮资金的支持而度过“潜心准备”期，再最后实现“收获发展”达到上市的目标，或被收购兼并。

投资手机电视的三大困惑

前几天，听说做中国标准手机电视芯片的一家公司融到了风险投资。这离我在本专栏中推荐的“三个半中国造技术”的投资机会正好是三个月，距我自2004年6月始在各类电信会议上宣讲和推动手机电视的发展正好是三年。三年，在快速发展的技术投资领域是相对漫长的。这也意味着手机电视在中国经历了一个等待期，其中应该掺杂着VC们的一些困惑。

再谈通信领域投资

前几天遇到一个过去北电网络公司的同事，问我在忙什么。我说做风险投资，投一些与高科技有关的公司，比如P2P、网络应用等。想不到他却说：“中国还有高科技公司吗？什么是高科技，你说的那些都应该PqLowTech。我们当时在北电做的全光网络、超长距离传输、T比特路由，那才是真正的高科技。”

手机广告谁主沉浮？

五一假期的最后一天，我和朋友在浦东黄浦江边，边喝着星巴克的咖啡边品尝着铺天盖地的广告。天上飞的飞艇吊着长长的条幅，水上游的驳船架上了巨幅大屏，远处高楼顶上的霓虹灯和震旦、花旗两座整楼外墙广告相比有些落伍的感觉，更不要说那些传统的纸类户外媒体。熙熙攘攘的人群中除了发放低价机票广告的小伙子，也有几个背着液晶显示屏的姑娘在穿梭，引得路人纷纷驻足。我不禁感慨中国人惊人的想象力：做广告方面该想的似乎都想了，该做的似乎都做了。朋友喝着咖啡说还有一件事没做，他指着手机。

VC和第二代企业家

问VC投资一家公司看中什么？答案中肯定包括一个“人”字。一支好的团队、一个好的企业家是企业的灵魂。不久前在长江管理前沿论坛上听项兵教授谈中国的三代企业家，颇受启发。

SVC的战略定位

近来，随着越来越多的风投资金进入中国，在优质的投资项目不多见的情况下，金融风投者之间竞争激烈导致联合投资的可能性减少，战略投资者倒开始备受欢迎起来。