国债期货在大类资产配置中的作用——以风险平价策略为例

本文从风险平价策略的提出及实践入手,研究了以国债期货为代表的利率衍生品在大类资产配置中的作用。通过模拟计算风险平价策略从2006年1月初至2021年3月末的市场表现发现,从理论上看,借助利率衍生品的多头替代,风险平价策略的各项优势得以充分发挥,投资组合的夏普比率显著提升。但受制于客观因素,我国的基金等机构投资者无法使用国债期货、利率互换等利率衍生品实践风险平价策略。对此,本文尝试给出了相关建议。