一位私募基金经理眼中的新三板 赛道真的比能力更重要

新三板股票的下跌程度要比你想象的惨烈得多。在A股,从来没有一个公司最高股价15元多,然后经过两年多的下跌,股价最低跌到0.19元。你可以找到种种理由说该公司很垃圾,但至少其每股净资产还有2.7元,也就是其市净率只有0.1倍左右。

科创板打新的正确姿势

过去几年,按照优质原则,在A股投资上,我们没有碰到过地雷;但是按照严谨的估值原则,我们没买甚至提前卖掉了不少现在还在涨的“好股票”.一旦“好股票”又创新高,就会有这样的声音:“严谨的估值原则是不是过时了?”“好公司是不是不要再看估值了?”“最好的买入不就是无脑买入吗?” 估值风险往往被很多投资者忽略,投资者可以把估值标准放的很宽,但是不能没有估值.没有估值就好比在老虎笼子里散步,之所以没有被老虎吃了只是因为老虎在打盹罢了.任何可交易商品都是有价值的,品质再好的也不能飞到天上,估值的一个明显特征是均值回归,但是人性喜欢的是线性外推,想要把这两个完美结合就是巴菲特也做不到.在高估值状态下,即使不发生系统性问题,仅是边际上有了变化,股价可能在很久之内都没有机会,这个很久往往久到让你开始怀疑这个公司的品质是否出现问题.