上市公司治理结构对内部控制有效性的影响研究——基于股权改革的背景

现有研究大多关注上市公司治理结构对内部控制的静态影响,鲜有文章从公司治理动态变化过程中探索治理结构的变化对内部控制的影响。本文以股权分置改革作为研究背景,着重于探索股权分置改革前后公司治理在股权结构、董事会特征、监事会特征和管理层特征方面的变化,以及其对提高内部控制有效性的影响,同时,为上市公司合理安排治理结构提高内部控制效率提供建议。

财务职能转型视角下兵装集团的管理会计实践

随着信息化时代的到来和企业间竞争的加剧,传统的财务管理职能理念受到巨大的冲击。为了提高企业的管理水平,尤其是财务职能的竞争力,企业迫切需要进行财务职能转型。2014年11月14日,财政部正式出台《关于全面推进管理会计体系建设的指导意见》,为企业的财务职能转型提供了指导方针。作为较早把管理会计引入决策管理的企业,兵装集团的管理会计实践一直处于先进水平,本文通过解构兵装集团的管理会计实践,以期为其他企业的财务职能转型提供参考。

中小企业治理结构对财务风险影响研究——基于中小板上市公司的经验数据

本文以2011-2013年深市中小板上市公司为研究对象,运用SPSS19.0实证分析我国中小企业治理结构对企业财务风险的影响。具体来说,本文用Z-score模型来度量财务风险,分别从董事会特征、股权结构以及高管激励这三个方面来分析其与企业财务风险的相关性。研究结果表明,治理结构与公司财务风险确实存在相关性,其中控股股东类型、股权集中度、高管持股比例和高管薪酬对财务风险有显著影响,而独立董事比例和两职合一的影响并不显著。最后,基于实证分析结果,本文从董事会特征、股权结构以及高管激励三个层面提出若干优化公司治理结构的建议来降低财务风险。

政府环保处罚影响企业劳动力需求吗?--基于制造业上市公司的经验证据

基于2006—2018年沪深A股制造业企业数据,实证考察政府环保处罚对企业劳动力需求的影响。研究表明,环保处罚可促使企业降低劳动力需求,这一结果在考虑了排他性解释、随机因素干扰、内生性等问题后依然成立。此外,环保处罚对企业劳动力需求的负向影响具有短期性。机制分析表明,环保处罚迫使企业缩减生产规模降低劳动力需求,体现为产量缩减效应;也可促使企业从事环保投资带动劳动力就业,体现为要素互补效应,但总体上以产量缩减效应为主。进一步探讨对企业劳动力部门构成与学历构成的影响,发现环保处罚主要降低企业对生产人员、技能人员或本、专科及以下学历员工的需求,对行政管理等其他非技能人员及研究生学历的劳动力影响不显著。截面异质性分析发现,环保处罚对企业劳动力需求的负向影响主要体现在大规模企业或国有企业。该研究丰富了地方政府环保执法的经济后果和作用机理研究,多维度地揭示了企业应对环保处罚的具体方式及其对就业的具体影响,研究结论对于政府和企业在未来推进环境保护工作过程中,如何协调环境保护和稳就业的关系具有重要的启示意义。

核心员工股权激励能够提升企业绩效吗?

业绩型股权激励计划的激励主体是核心员工,首要目标是企业绩效的改善。然而,我国员工股权激励究竟能否促进企业绩效增长,这一问题既存在理论基础上的分歧,经验证据也未能给出答案。本文利用2006~2018年A股上市公司数据,考察核心员工股权激励能否促进企业绩效增长。研究发现:(1)核心员工股权激励能够显著促进公司财务绩效和市场价值增长,且激励强度尚有较大的提升空间;(2)可能存在的"搭便车"行为并不影响员工股权激励对财务绩效的促进作用,但可能稀释其对市场价值的增长效应;(3)员工股权激励对绩效的促进作用并不受产权性质影响,国有企业的员工股权激励依然为有效激励;(4)上市公司偏重采用的限制性股票并未表现出比股票期权更好的激励效果,其对企业绩效的促进作用要小于股票期权;(5)员工股权激励呈现"患寡"而非"患不均"的状态,就促进企业绩效增长而言,增加人均股权激励强度的效果要好于扩大激励对象的范围。