后金融危机时代我国证券业发展思考

本论述主要聚焦后金融危机下的世界经济格局,深入分析在这瞬息万变的时代,世界各国的国际经济地位所发生的变化。由于这些变化为我国经济发展带来了机遇和挑战,所以本文特别从我国的证券市场角度出发,深入分析金融危机的"余热效应"以及后金融危机时代格局对于我国证券行业的影响,并从经验和机遇出发,为我国证券市场提出了些许建议。

外墙乳胶漆展色性研究

针对外墙乳胶漆使用过程中易出现的浮色发花现象,探讨了乳液、润湿剂、分散剂、成膜助剂、防冻剂、消泡剂、增稠剂对乳胶漆展色性的影响。并提出了提高乳胶漆展色性的方法措施。

管理者权力、内部控制信息披露质量对研发支出的影响

利用2007—2015年我国上市公司数据,探讨管理者权力与内部控制信息披露质量和企业研发支出之间的关系,检验内部控制信息披露质量是否为管理者权力和研发支出的中介变量。结果表明:管理者权力越大,内部控制信息披露质量越高,且内部控制信息披露质量为管理者权力影响企业研发支出的中介变量;但传统行业的管理者权力对内部控制信息披露质量的影响不显著,不存在中介效应,而在高新技术行业,管理者权力越大,企业内部控制信息披露质量越高,且存在促进效应的中介路径。由于替换CEO会造成管理者权力发生变化,在进行倾向得分匹配检验之后发现,企业更换CEO与否,不会改变内部控制信息披露质量成为管理者权力促进企业研发支出的原因,且高新技术行业比传统行业更为显著。

培育新一代经济斗士——浅析企业家与企业技术创新

一、技术与管理:孰轻?孰重? “科学技术是第一生产力”,毫无疑问,技术创新是现代企业创新的核心内容,是企业创新中最具活力和影响力的决定性因素,也是所有企业追求的最为理想的创新发展模式。特别是就企业市场竞争能力来说,技术创新具有根本性。在知识经济时代的今天,怎么强调技术的重要都不过分。

定价误差、成长机会与账面市值比异象——基于连续性过度反应与价格修正速度的分析

十九大报告中,可持续发展思想是经济增长的重要概念,在微观领域中,多将市值账面比视为成长机会的变量,本研究通过将市值账面比拆解为定价误差以及成长机会,运用中国沪深A股数据对账面市值比异象展开分析,研究结果发现了定价误差与成长机会对绩效的相反作用。之后文章建构了连续性过度反应与价格修正速度变量,探究二者对定价误差的影响,并检验了投资人是否对成长机会过度反应以及定价误差的现象是否能藉由价格修正速度而得到改善。研究发现,第一,单纯采用市值账面比建构投资组合无法取得显著的绩效;第二,高成长机会投资组合的绩效优于低成长机会投资组合,而高定价误差投资组合未来绩效会较差;第三,股票价格修正速度越快,改善定价误差对股票价值的负向冲击效果越好。

深化我国中央银行体制改革的几个问题

经过改革，我国初步建立了中央银行制度，中国人民银行日益成为我国宏观经济调控的重要机制，但还须进一步增加其独立性，由于目前金融体制存在的诸多问题。使货币政策传导机制产生了障碍。为此需要加快国有银行商业化步伐。健全货币市场体系，建立公开市场委员会，调整 中央银行资产结构，使公开市场操作早日成为我国货币政策的主要工具。分业监管体制已经形成，面对加入WTO后国外金融机构的挑战，必须赋予分业经营的金融体制一定的灵活性，针对目前金融体系中业已存在的风险，需要采取多方面的措施加以化解。

连续性过度反应对股票价格反转与暴跌的影响

本文检验连续性过度反应对于股票报酬的影响,我们发现连续性过度反应在长期会有显著的负报酬率,同时我们利用金融异象(公司规模、净值市价比、股票流动性、波动性以及股价)与连续性过度反应建构零投资组合依然可以在各个组合中赚取显著的风险调整后报酬率,可是这些绩效在未来会呈现出反转现象。最后我们检验连续性过度反应、套利风险对长期异常报酬率以及价格暴跌风险的影响,发现在套利风险越高的情况下,如果投资人连续性过度反应越高,长期绩效就越差,且会有较高的价格暴跌风险。最终利用股票特征建构投资组合可以获得高报酬,但是投资人若有持续性过度反应的现象,其长期绩效将会反转,甚至投资人会承担价格暴跌的风险。