中国援欧路线图

欧债危机是欧元区和欧盟一些制度性缺陷造成的,中国参与欧债危机的救援只能是一个外围的参与者,中国应该坚持主动、风险适度原则,严控救助规模、防范救助风险,双边和多边并举、侧重多边模式,金融和实体投资齐行、侧重实体投资方式,债权和股权共举、侧重股权投资渠道。

逆袭——关于地产和上游的布局意义

在市场认为周期已死的潮流中,我们依然坚持认为2013年三季度仍将出现一个新的库存周期低点,从而本轮库存周期仍在延续中,这是我们的信仰。在政策所造成的流动性扰动中,市场已经预支了中国资产泡沫破灭的某些可能后果,从而使得悲观成为了一种时尚潮流,我们总结道,2013年是典型的"看空为体,做多为用",这恐怕也将是未来一段时间的潮流。作为我们研究实体经济运行的理论体系,我们认为这种流动性冲击确实扰动了经济周期运行的节奏,但还没到改变经济周期趋势的地步。

改造“美林投资钟”——全球大类资产配置框架研究之一

美林“投资时钟”理论是一种．将“资产”“行业轮动”“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具。为验证投资时钟理论，美林采用1973-2004年间30年的美国经济和各资产类回报的历史数据进行了检验，结果发现美林投资时钟准确地描述了美国经济周期和资产配置轮动的准确性。

国际集装箱运输市场:行业秩序重新确立 长期价值终将回归

关键提示集运供需失衡或持续至2022年底,运价或持续高位运行,长协价驱动航运企业价值中枢合理回归。中长期来看,集运业将带来合理回报率。当下集运市场的火爆给航运公司带来了充沛的现金流,端到端业务将得到加速发展,目前主要班轮公司的资本开支更多地用在物流领域的收购,而不是大规模造船、造箱等。

国际化和并购是两大增长动力——通信设备商年报及季报分析

通信设备企业一季度延续了2007年的平稳走势,不过随着奥运进入倒计时及通信运营业重组尘埃落定,相信在2008年设备厂商会有不俗的表现。

显微镜下的管理世界

世相纷乱无穷，而真理总是简单。 问题是，当结果还未出现，你怎么知道它是真相，还是想象？

疫情背景下扩大消费的政策比选

从目前来看,期盼国内经济短时期内“V型”反弹越来越不现实,外需指望不上,基建、地产、制造业投资等方面政策,有的不能放,有的放了没用.2019年,中国最终消费支出对GDP增长贡献率达57.8%,今年一季度社会消费品零售总额增速同比下滑了19%.无论是着眼于稳定经济,还是着眼于疫后民生改善,扩大消费都是唯一选择.

欧债:危机深处的抉择

随着欧债问题的不断发酵、膨胀，欧债危饥已成为市场上最为关注、也最为担忧的问题。悲观的预期空前膨胀，欧元区行将崩溃的论调也甚嚣尘上。由于“欧猪五国”（特指希腊、意大利、葡萄牙、西班牙和爱尔兰5国）之闻及“欧猪五国”与其他成员圈之间钉蕾相互交织的债权债务联系，欧洲银行业对“欧猪五国”债券存在很大的风险敞口。可以说，当前欧债危机的系统性风险已经很高。

哪些是中国新的主导产业

工业化演进的不同阶段对应一个资本投资周期,一般为8-10年,一般能产生1-2个新兴主导产业。如果中国在2011-2012年能迎来资本投资周期的繁荣起点,建筑、机械、信息、汽车、钢铁、有色、化工等产业仍是本轮中周期的主导产业群,金融行业也需要重点关注。

结构主义的薪火——周期波动、结构演进与制度变革(上)

周期波动、结构演进和制度变革三位一体地构成结构主义分析框架。结构主义未来需要现实地回答市场底部、顶部与中周期的趋势性关系,以及在经济转型和结构变迁中的投资策略。

人民币升值预期重现

2009年是国际金融危机深化的时期，各国政府纷纷通过出台刺激经济政策、向经济体系释放流动性和采取内外兼修的政策等方式，以期拉动经济增长。中国经济刺激计划起到了积极的效果，中国经济增长迅速回升，成为全球最为亮丽的经济体和全球经济稳定增长的重要动力。中国经济的基本面相对发达经济体和新兴经济体等都是表现更为良好。

这不是压倒骆驼的最后一根稻草——评标普下调意大利主权信用评级

近日,国际评级机构标普（S＆P＇s）宣布将意大利长期和短期主权信用评级分别由A＋和A—1＋下调至A和A一1,展望仍为负面,反映其对意大利经济成长前景趋弱的看法。尽管当前欧债危机的风险远大于之前的美债风险,但是我们认为标普下调意大利主权信用评级,对市场的冲击将远小于当时美债评级下调对市场的影响,此次主权信用评级下调对市场冲击有限。虽然意大利主权信用评级下调会使本已不堪重负的欧债困境雪上加霜,但是这绝对不是压倒骆驼的最后一根稻草。

宏观经济:不确定性依然存在

2010年已将走过一半，但宏观经济依然面临诸多不确定性。 房地产投资增速继续加快，但未来动力减弱；房地产调控新政效果并不明显，未来两个月会处于政策的观察期，执行的力度是关键；虽然参考CPI数据目前理论上有加息的必要，但下半年的出口和经济增长都不容乐观，宏观经济的不确定性或使升值和加息延后。

意外加息谋划长远

未来中国经济增长转向内需拉动,消费结构发生变化将带来需求多样化,同时外需放缓,第四季度的出口增速将继续回落,经济增长的动力逐步减弱。央行加息不仅令人意外,而且意味深长,未来将以保持经济合理增长为目标,而不是重复过去。

再轮回与再平衡——2016年全球周期和大类资产配置框架

前言：2016，宿命与反抗，再轮回与再平衡2015年，全球资产价格经历了大帽动荡。2014年下半年主导国与核心消费国美国开启收紧货币的通道之后，大宗商品的暴跌让资源国首先受到了压制，而核心制造国中国通过维持汇率的稳定和开启流动性宽松的拐点，出现了“股债双牛”，也让全球共生模式下的消费国、制造国和资源国的资产价格出现了分裂。

欧洲债务危机的救援与风险

欧洲债务危机不断深化,存在较大的不确定性。欧洲债务危机的救援是不断升级的,从采取不救援原则,到针对希腊的超预期的救援措施,以及7500亿欧洲救助方案的出台,显示了债务危机的严重性。欧洲现行的救援体系是由欧洲金融稳定基金、欧盟金融稳定机制以及IMF作为核心主体,欧元区大部分成员国、欧盟、IMF和私人部门共同参与。

文化传媒产业:这边风光更好

国家政策为文化传媒产业保驾护航详读近年来国家推出的一系列针对文化传媒产业的政策,我们可以看到文化传媒产业在承担国家喉舌作用的同时,也在进行着一系列化学反应。

展望全球经济新棋局

上半年国际市场虽然仍不平静,但危机风险整体趋缓的大势未发生改变。去年市场所普遍担心的欧元会否崩溃、美国能否躲过财政悬崖,以及日本是否将继欧洲之后爆发债务危机等问题,现在来看都在趋于缓和,下半年美国复苏趋势与节奏的进一步好转将为全球经济从此前的危机阶段向后危机阶段的转变奠定主基调。