国内外固定收益做市业务机制比较研究

本文归纳了国内外债券现券、债券ETF、固定收益衍生品的做市模式,发现国内外做市机制大体相似,也存在一定的差别。借鉴国际经验,本文提出了国内固定收益做市业务的若干改进方向。

地方政府专项债券对实体经济的支持作用及发展建议

现行预算法及《地方政府专项债券发行管理暂行办法》正式出台后,地方政府专项债券发行规模快速扩大,市场认可度不断提高,资金募集与运用效率持续提升,在助力我国债券市场发展优化的同时有效支持了实体经济的平稳运行。但我国地方政府专项债券市场还需在优化定价机制、统筹发行节奏、强化立项审批管理、强化信用评估体系建设及做好信息披露和基础设施建设等方面进一步发力,以促进地方政府专项债券市场持续健康发展。

美国利率周期性调整的溢出效应及对策

近段时间以来,美联储为应对严峻的通胀压力而快速大幅收紧货币政策。美联储政策利率调整可能不仅会对美国国内造成影响,依托于全球商品价格以及跨国流动的资本等多种中介因素,也对他国资产价格乃至宏观经济同样会产生一定的溢出效应。美联储加息可能使他国经受本币汇率贬值、债券收益率走升、股票价格下跌、贸易顺差减小和通货膨胀率降低等多种影响,而其降息则可能产生相反的影响。为了应对美联储利率周期性调整的溢出效应,中国应通过加快构建双循环发展新格局来降低对外需的依赖程度,并保持宏观政策的独立性,避免受到他国政策的干扰。同时也应进一步提升人民币国际化水平,缩小人民币与美元的地位差距。