内部控制、股权集中度与企业投资效率

内部控制作为提高公司治理水平和促进企业有效运营的重要手段,能否起到引导企业优化其投资行为的作用呢?我国大部分上市企业都具有股权集中的问题,那内部控制与投资效率之间的关系是否受到股权集中度的影响呢?这是亟待业界深入探究和解决的问题。故本文选取了2013-2016年我国沪深两市A股上市公司作为研究对象,实证分析了内部控制对投资效率的影响机制,并进一步考察了股权集中度对两者相关关系的作用效果。研究发现:内控控制与企业投资效率存在显著正相关关系,内部控制能够抑制非效率投资,对过度投资和投资不足均有抑制作用;但是,股权集中度却弱化了内部控制对非效率投资的抑制作用,尤其是弱化了内部控制对投资不足的抑制作用。本文的研究结论具有非常重要的现实意义,可为上市公司通过提高内部控制质量和构架合理的股权结构来降低非效率投资,提高资本配置效率提供理论支持。