福建科技创新的组织模式研究

科技创新的组织模式包括科技创新资源的社会动员,科技创新资源的社会整合,科技创新资源的合理配置,科技创新资源的效率管理等环节。福建省科技创新组织管理中取得了一些成绩,但也存在一些问题,必须采取相应的措施予以优化。

海峡西岸经济区构想产生的背景与基本功能

海峡西岸经济区战略构想产生是由福建顺应新的发展趋势和现实基础决定的,其出发点是寻求在全国发殴大格局中的定位,其功能是围绕服务全国发展大局和祖国统一大局展开的,其落脚点是突出对外开放、协调发展、全面繁荣。

吹响“再上新台阶、建设新福建”的号角

苏文光：中国共产党福建省第十次代表大会胜利闭幕，这是全省人民政治生活中的一件大事。这次大会是在全面实施“十三五”规划、全面建成小康社会决战决胜阶段的关键时期，是在学习贯彻党的十八届六中全会精神、深入推进全面从严治党新形势下召开的一次重要会议。

气候转型风险与宏观经济政策调控

如何用好宏观经济政策进行气候治理并化解经济绿色转型带来的金融风险是平稳实现“双碳”目标的重要政策议题。本文构建了包含企业碳排放环境外部性和金融部门摩擦的新凯恩斯环境动态随机一般均衡模型(NK-E-DSGE),评估了碳税和绿色再贷款政策对宏观经济和金融稳定的影响及其作用机制,并进一步分析了对棕色和绿色资产的差异化宏观审慎监管在缓解气候转型风险中的作用。研究发现:(1)碳税政策有助于减少排放,推动产业低碳转型,但在短期可能引发“滞胀”,同时会大幅冲击棕色资产价格,威胁金融稳定,存在一定的转型风险;(2)绿色再贷款政策的减排效果弱于碳税,但有助于引导产业结构转型,刺激产出和投资,改善银行资产负债表,不易引发显著的转型风险;(3)碳税政策配合“棕色惩罚”和“绿色支持”的宏观审慎监管能够降低银行的气候风险敞口,有效缓解碳税引发的转型风险;(4)金融摩擦以及名义价格粘性是气候政策影响宏观经济和金融稳定的关键机制,金融摩擦越大、价格粘性越小,气候政策导致的宏观经济波动和转型风险越大;(5)碳税和绿色再贷款协调使用的效果优于单一政策,而宏观审慎监管能够进一步提高社会福利。

广义失望厌恶、下行风险与中国股票市场定价

投资者对下行风险和上行风险的非对称偏好,特别是投资者失望厌恶对资产定价的影响,近年来受到广泛关注。本文在基于消费的资本资产定价模型(CCAPM)框架下引入投资者的广义失望厌恶,构建了包含广义失望厌恶的五因子资产定价模型(GDA五因子模型),并以2006—2020年中国A股上市公司为样本进行了实证检验。研究发现:(1)GDA五因子在个股和资产组合层面被定价,且下行风险因子、市场波动率变化因子和波动率下行因子定价效果显著;(2)与其他主流定价模型相比,GDA五因子模型能够更好地解释超额收益率在不同资产组合中的横截面变化;(3)GDA五因子模型也能够更好地解释A股市场的异象。因此,我国股票市场的横截面超额收益反映了对下行风险的定价,考虑投资者失望厌恶偏好有助于更好地理解我国股票市场的风险溢价和金融异象。