跨市场比较视角下的上市公司董监高减持限制规则优化研究

对董监高减持进行科学监管是防范内幕交易、保护中小投资者利益和避免市场异常波动的必要措施。本文通过梳理境内A股市场董监高减持限制规则,借鉴美、英、港股相关规则,对部分董监高减持限制规则提出改进建议:优化完善限制条件与限制方式,以灵活的约束方式减轻直接干预的影响,提高股票流动性;在全面注册制下强化信息披露,优化董监高减持信息披露规则,缓解信息不对称,遇制内幕交易.

股权公允价值增值:控股集团绩效评价的战略选择

控股集团在定位和价值创造逻辑等方面具有显著的差异化特征,现有绩效评价体系无法充分体现控股集团通过股权管理和资本运营实现所持股权价值增值,在控股集团报表内部以及控股和参股型投资间都存在绩效评价悖论。股权公允价值增值作为控股集团绩效评价的创新指标,能够对现有绩效评价体系进行重要补充。股权公允价值增值是控股集团所持股权价值的增加额,是股东价值最大化的直观量化,综合体现业务经营和资本经营收益,是股权资产价值管理的重要指标。股权公允价值增值应用于控股集团绩效评价已具备政策参考、市场环境、估值框架以及应用实例。控股集团推广使用股权公允价值增值指标,应重点关注实施机构、实施范围、实施目标、实施权重以及承接落地等方面。

注册制下拟上市企业员工持股平台股份支付确认问题研究

本文基于对注册制下截至2021年6月30日498家注册生效企业的统计分析发现,拟上市企业员工持股平台内部份额变动情形较为普遍,且存在会计处理标准不统一、矫枉过正“一刀切”等问题,削弱了拟上市企业财务报表的会计信息质量。针对前述问题本文提出了现有的股份支付确认的两种不同观点:“服务论”与“成本论”。本文认为股份支付“成本论”更符合股份支付会计核算的本义,更加准确、全面,并能反映业务的经济实质,其与注册制下以高质量信息披露为核心的监管导向相结合,能有效反映拟上市企业的实际情况。