试析信用违约互换的机制及其影响

一、信用违约互换的含义、特征及功能 （一）信用违约互换的含义 信用违约互换（CDS）是一种双边金融合约，是最传统也是目前市场份额最大的信贷衍生产品。它是指信用保障买方向信用保障卖方支付一定费用，如双方约定的“参考资产”或“参考实体”在规定的时间内发生特定“信用事件”，信用保障卖方须向买方支付相应款项的互换交易模式。信用违约互换使信用风险成为一种交易品，CDS类似于期权，权利金的形式是以保护费的方式定期支付的，

债券保险公司、次贷危机及债券市场趋势分析

迄今为止,有关次贷危机的报道中,债券保险商是中国读者经常看到的重要角色。但这一机构对我们来讲是陌生的。本文正是基于此,探讨债券保险公司的基本特征、发展历程、运营机制、与次贷危机的关系以及债券保险公司未来发展趋势,通过对这些问题的梳理与分析,以期能够对正在采取多种对策"大力发展债券市场"的中国有所启示。

中国债券市场托管结算系统的问题及改进途径分析

托管结算是现代债券市场完整运行的重要环节,也是事关整个市场效率与风险总体控制力的关键。中国债券市场的进一步发展已严重受制于托管结算系统的滞后。当前,证券交易所债券市场与银行间债券市场的托管结算系统处于明显分割之中,成为两市场统一的最大障碍。因交易所债券市场的债券交易制度及相应的托管结算问题导致的金融欺诈行为,已成为当前最主要的金融风险源,这些问题反映了其中的法律界定是粗浅甚至空缺的,因而投资者的权益缺乏有效保护。解决交易所债券市场拖欠的存量问题,改革债券交易制度,加强托管结算系统与法律制度建设,最终统一整个证券市场的后台系统。是发展中国债券市场的当务之急。