国债期货交割期权的分类与计量

本文总结了国债期货交割期权的分类,并简要分析了国内中金所国债期货的交割期权,最后重点介绍了payoff法、理论定价反推法及Margrabe二元可转换资产的转换期权模型等三种国债期货质量期权的计量方法,从三个不同的角度测算交割期权的内在价值。

甲醇期货:繁华落尽,供需节奏引领未来

2021年,国内甲醇期货主力合约价格创出4235元/吨的历史高位。现货方面历经包括传统春节后的补涨在内的大宗商品3次大规模涨潮以及10月份的滑铁卢行情,分阶段驱动差异明显。展望2022年,大杈率不会出现202丨年“宏观影响高于产业、煤价主导一切”的极端行情,行情有望回归产业供需基本面,供需矛盾或依旧阶段性存在,供需节奏变化成为重点。

需求定价为主——八月甲醇走势分化

7月中国甲醇市场呈弱势整理后上行趋势,除宏观政策向好对大宗商品期货偏强带动外,产业层面也出现利好:在上游产区低库背景下,内盘停工甲醇项目频繁性重启不顺或推迟放量周期,配合贸易商补空、部分烯烃外采、运力趋紧使得运价上移等影响,中上旬产销两地同步大幅拉涨明显。

甲醇产能持续释放 宏观会否再次引领期现货市场后市?

2022年的甲醇期现货市场受到了国内外宏观事件的极大影响,整体波动加剧。而2023年国内经济有望逐步走出疫情阴霾,开始复苏。我们认为,2023年甲醇行业将更多遵循产业基本运行逻辑,在期货层面,产业自身的驱动和估值主导2023年的盘面。

“双碳”目标下,铁合金企业如何运用期货应对行业挑战

铁合金行业是冶金工业的重要组成部分,产品特性及生产工艺决定了大部分铁合金产品属高载能范畴,行业总体能耗较大。近年来,国家一直在推动铁合金行业的节能降碳工作,在国家相关政策的推动下,铁合金落后产能逐步出清,整体市场稳步发展,铁合金企业对期货市场参与程度也逐渐提高。未来,推动铁合金行业技术进步、提升工艺装备水平,进行产能整合或退出是实现全行业绿色低碳发展的必经之路。在行业转型过程中,铁合金相关企业也将面临各种挑战和冲击,能否充分运用期货及衍生品工具去进行风险管理,对企业的生存和发展有着至关重要的作用。

从“中秋月饼”谈福利创新

月饼作为中秋节的传统食品,对企业而言,在中秋节不给员工发月饼似乎是不重视传统节日,然而,许多企业给员工发月饼也引不起员工的兴趣,甚至成了员工的一种负担:自己不想吃,送人又拿不出手。但有些企业却能在月饼上创新,如2016年阿里巴巴为员工定制的“阿里月饼”就与众不同:橘色定制款,从月饼到包装造型可爱且独特。阿里员工除了在网上炫月饼之外,还想再抢一些送给亲戚朋友炫耀一番,于是有了阿里“月饼门”事件。

低功耗WSN节点及其接口协议的设计

提出了一种基于MSP430和CC2530的低功耗无线传感器网络节点的设计方法。从硬件和软件两个方面阐述了这种设计方法及其具体实现,通过实验完成了对节点消耗电流的测量和分析。应用结果表明,采用这种方法设计的节点能够在低功耗的条件下稳定可靠地工作。

基于随机网络编码的k-RNARQ重传策略

在无线传感器网络数据传输过程中,结合随机网络编码的思想,设计一种基于丢失数据包分批重传的k-RNARQ重传策略。通过设置一定的丢包阀值k,当接收节点丢失数据包的数目达到设定的阀值数目k时,运用随机编码将这批丢失的数据包进行编码组合重传。该策略在降低接受节点编码复杂度的同时,可以让更多的数据包参与编码,有效保证信息的完整性。仿真结果表明,在保证数据包正确传输的前提下,与现有重传策略相比,该策略可以减少数据包的传输次数,提高传输性能。

现行金融市场环境下金融会计风险成因及管理措施

金融环境与经济社会发展状况密切相关,目前我国金融环境进入全面发展阶段,金融机构多元化使得金融企业面临的风险进一步凸显出来,金融会计作为其中的重要一环,分析金融会计风险产生的原因及其风险类型,对于金融机构强化金融会计风险管理能力、促进整个金融行业健康发展具有重要的现实意义。

新增项目将带动贸易格局嬗变

5月,国内甲醇市场持续盘整,特别是期货盘面表现得尤为明显,主力MA2209合约基本在2650~2800元/吨的价格区间震荡运行,至端午节前2个交易日,价格重心才抬升至2850元/吨左右。后市随着新增产能流入市场,将会给市场带来哪些变化?

甲醇;大跌大涨后,将重回供需定价逻辑

10月,国内外甲醇现货同步大幅下跌,内盘价格跌势尤为迅猛。具体而言,国内方面,截至10月29日,主流消费地江苏价格收于2865元/吨,月环比减少805元/吨,跌幅高达21.9%,其余地区亦有不同程度的下行,多数都呈现5%以上的价格跌幅。

前三季度我国鸡蛋现货市场回顾与后市展望——以期货的眼光看现货

一鸡蛋现货市场基本情况 1产量与地区分布 1985年以来，我国禽蛋总产量一直排名世界第一，鸡蛋产量已占到世界的40％左右。且禽蛋产量每年均有增长，近两年来增长速度变缓（见图1）。我国各省份禽蛋分布见图2，河南、山东、河北是禽蛋主产省。

服务乡村振兴的四方合作模式

三农问题始终是中国经济社会发展的根本问题。农业强、农村美、农民富是未来的目标。当前,国家正通过大力推进乡村振兴来解决三农短板问题。推进乡村振兴需要在乡村治理、乡村文明等诸多方面发力,但最后都涉及资金支持问题。财政、金融是资金总闸门,财政投入应该起撬动作用,然后是金融跟进,金融机构融资是主渠道。

豆粕偏强振荡卖出期权正当时

当前，豆粕市场对美国天气较为敏感，6月底美国农业部两大报告数据不及市场预期，同时美国部分地区大豆面临千早威胁，豆粕经过连续下跌后开启反弹。但大豆供应前景依然庞大，价格反弹会带来农户加速销售，在天气威胁和供应充足的矛盾下，预计豆粕在7月将维持宽幅振荡，宜卖出宽跨式期权。

豆油逐渐探明阶段底部

自今年三季度末，国内豆油价格连续下跌，背后推手是供大于求矛盾加剧。进入12月份，南美大豆生长面临的不确定性增加，国内节日备货需求将逐渐启动，而马来西亚棕榈油库存增加、印度上调植物油进口关税等利空边际效果减弱，豆油逐渐探明阶段底部。