中国上市保险公司经营效率实证研究

上市保险公司所占市场份额较大,对我国保险业健康发展具有重要影响。本文基于DEA的Malmquist指数方法,选取上市的4家保险集团、4家财险公司和5家寿险公司2007-2012年经营数据,对其经营效率进行分析研究。结果表明,样本区间上市保险集团、财险公司、寿险公司的全要素生产率多呈下降趋势,年际经营效率波动较大,技术进步有待加强。最后提出了加大技术投入力度,努力创新保险产品;关注宏观经济发展态势,把握保险政策走向;发挥保险集团规模效应,协调不同业务板块间关系等对策建议。

中国银行业进入管制研究

理论研究表明,必要的进入管制以及成本核算机制,对于一国银行业十分重要。银行新进入的博弈分析表明,外资银行、民营银行等新进入者提高了资源配置效率,推动了中国金融业的发展。在分析了中国银行业进入管制问题的基础上,文章概括总结了美国、英国、日本等国的经验,给了中国很多借鉴和启示:在将安全稳定作为各国市场准入管制核心的基础上,应逐步放松进入管制,同时应逐步减少行政干预,使用市场化的手段代替行政化手段。

人民币实际有效汇率变化对中部地区出口的影响研究

本文基于中部地区六省103个月度出口数据,采用Johansen协整检验和VECM实证分析了人民币实际有效汇率变化对中部地区出口的长期均衡影响与短期动态影响。中部地区出口与汇率变化等主要解释变量之间存在长期均衡关系,出口从短期波动到长期均衡存在反向修正机制,人民币汇率升值和波动抑制了出口增长,出口商品结构优化提升了出口竞争力,世界平均收入水平和市场价格显著影响出口贸易。提出了关注人民币汇率变化,合理规避汇率风险、优化出口商品结构,提升区域出口竞争力。

利率市场化改革能促进企业创新吗?——基于中国人民银行取消贷款利率上下限的经验证据

本文从理论层面阐释了利率市场化影响企业创新绩效的微观机理,理论分析表明,利率市场化能够通过缓解融资约束、降低信贷扭曲促进企业创新绩效提升。为识别利率市场化与企业创新绩效之间的因果效应,本文基于中国人民银行取消金融机构贷款利率上限和下限为冲击构造准自然实验。结果显示:利率市场化每增加1单位标准差,企业创新绩效平均提升约样本标准差的65.086%。同时,利率市场化对企业创新绩效的影响在融资约束较高、融资依赖程度较高,以及信息不对称程度较高的样本中更为凸显。本文结论表明:有序推进金融市场化改革、健全金融有效支持实体经济的体制机制,能够为培育创新型经济发展提供重要支持。

中国自主品牌乘用车发展现状及对策研究

目前,自主品牌乘用车企业缺乏核心技术、处于产业链低端,在技术创新上与外资跨国公司品牌存在较大差距,核心零部件对外资的依赖程度较强,国际竞争力不足。加速提升自主创新能力、做强自主品牌是我国汽车产业发展的根本解决方案和出路。政府需加大投入力度,鼓励和支持自主品牌汽车企业的技术创新,通过产学研联合研究以及构建技术创新联盟等方式鼓励进行合作,加快资金的投入和技术人才的培养,提高汽车工业整体的竞争力。

CEO的金融背景对股价崩盘风险影响研究——基于中国制造业的数据

本文基于2008-2018年中国制造业上市公司的经验数据,研究发现,CEO的金融背景与股价崩盘风险显著正相关;进一步研究发现,CEO的金融背景与股价崩盘风险的显著关系只存在于委托代理关系中。本文扩充了股价崩盘风险的影响因素,拓展了高管金融背景经济后果的研究文献。同时,对于防范股价崩盘风险和企业合理引入有金融背景的高管具有参考价值。

丰田汽车竞争优势研究:对中国高质量发展的启示

丰田是全球最大跨国汽车制造商,其竞争优势表现为不断进化企业组织能力,做到差异化,成为汽车产业中兼顾高品质与低成本的标杆企业。其竞争优势本质上是形成了一整套优秀的产品研发、生产、销售体系,有能力迅速地为消费者提供价格低廉、品种多样、品质优良的产品,其中,重量级产品研发经理制度,稳定高效的供应链,接近零库存的JI T准时生产系统等是该体系的重要组成部分。文章对丰田汽车的竞争优势进行详细分析,同时对我国的高质量发展转型提出政策建议。

中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险

已有文献对于企业集团核心经济功能存在巨大争论,综合考虑掏空和支持互动机制有可能克服单一的掏空或支持视角研究的局限。本文实证考察了我国企业集团内部掏空和支持的时机选择、工具差异和经济后果,结果表明:当上市公司面临退市风险时,控股股东同时提供融资类和非融资类关联交易支持,而当控股股东陷入财务困境时,上市公司仅提供融资类关联交易支持,非对称存在的掏空支持互动机制构成集团内部成员间的相互保险。本文再利用证监会关联交易监管政策变动外生冲击开展的自然实验研究提供了补充证据,其政策含义在于监管当局应考虑制定关联交易的相机监管政策。

金融发展缩小收入差距了吗?——基于省级动态面板数据的实证研究

笔者利用2001—2011年中国省级数据,运用GMM动态面板估计方法检验了金融发展对收入分配的影响,结果表明:现阶段我国金融发展与收入分配间不存在倒U型关系,同时金融发展能缩小收入差距,有利于提高低收入家庭的相对收入。其中,收入差距下降的28.53%可归因于金融发展的收入分配效应,而剩下的71.47%是由于金融发展的增长效应所致。从区域上来看,金融发展均缩小了收入差距,但影响程度存在地区差异。其中东部金融发展水平最高,对降低收入分配差距影响也最大,中西部的影响效应依次递减。本文最后从发展普惠金融、优化政府支出结构和加强金融对教育均等化的引导等方面提出了缩小收入差距的政策建议。

产业链中影响农户横向合作行为意愿的因素分析——基于鲁、陕、晋三省(区)调查的实证研究

本文基于对农民合作经济组织的直接参与者——农户的调查,分析影响其选择横向合作,参加合作组织意愿的因素。描述统计和计量模型分析结果表明,户主年龄与农户参加农民专业合作经济组织的意愿存在负相关关系,而农户户主有特殊经历、农户有特殊种植业、农户农业费用占年总费用比例越高,农户选择合作的积极性就越高。此外,合作社发展状况、制度环境等条件较好的省份农户的参与意愿往往相对较高。

中国城市化发展的新阶段与新任务

在中国城市化率达到50%以后,过去的狂飙突进式的城市化过程将告一段落,今后城市化将进入一个新的发展阶段,即从过去30年高速增长阶段转入增长速度相对放缓、质量稳定提高的新阶段。进入新阶段之后,推进中国城市化的任务有虚有实,虚是为实服务的,应通过"虚实结合"积极稳妥地推进城市化,完善城市化的发展机制,调整城市化的方针政策,认真"做实"城市化。

近年来我国吴越音乐考古资源的调查与研究

吴越音乐考古资源十分丰富。吴越音乐文化渊源有自,而吴越音乐考古资料的分析则是探其渊源、览其脉络的难得切入点。近年来吴越音乐考古发现层出不穷,随着社会经济、文化事业的发展和对这些音乐考古资料研究的深入,吴越音乐考古资源的学术价值、经济价值和文化价值将会日益凸显,吴越音乐考古资料本身也会因此而重新焕发光彩,恒久弥新。文章从音乐考古角度入手,对这些资源作全面的调查和较为详细的分析,揭示其中所蕴涵的学术价值和现实意义。

银行异质性下货币政策调控与风险承担研究

随着金融体系的改革和优化,银行在货币政策传导方面的作用不能忽视,笔者基于现有文献和中国的实际,从银行异质性视角分析了货币政策调控对风险承担的影响。选取我国16家上市银行2007—2015年的季度财务数据,构建面板数据模型和非线性面板门槛模型对货币政策调控和银行风险承担行为进行实证检验。研究发现,货币政策调控对银行风险承担行为具有显著的负向影响,即在宽松的货币政策条件下,银行风险承担水平显著提高;在紧缩的货币政策条件下,银行的风险承担水平显著降低。考虑银行异质性,结论表明,货币政策调控对银行风险承担的影响效果会随着银行规模的增大而减弱,随着银行资本充足率的提高而增大,随着银行的盈利水平的提高由正变负。笔者建议我国货币政策调控应该兼顾金融稳定目标,并对异质性的商业银行实行动态化和差别化的审慎管理。

院士(候选人)独董能促进企业创新吗——来自中国上市公司的经验证据

本文首次考察了两院院士及其候选人担任独立董事发挥的治理职能和对企业创新的影响。研究发现:(1)院士(候选人)独立董事与企业创新显著正相关,控制企业个体效应、倾向得分匹配法(PSM)和Heckman两阶段法等一系列稳健性检验后该结论依然成立。(2)院士(候选人)独董的任期越长、兼职公司数量越多,对企业创新的促进作用越好,女性院士(候选人)独董可以更好地促进企业创新,但具有海归经历的院士(候选人)并没有更有效地发挥作用。(3)影响渠道检验结果表明,一方面,战略风格越保守、管理层短视程度越严重的公司聘请院士(候选人)独董对企业创新的促进作用越大,表明院士(候选人)独董可以通过战略咨询有效缓解保守战略和管理层短视对企业创新的制约作用;另一方面,院士(候选人)独董发挥了“桥梁科学家”作用,增加了企业未来两年建立院士工作站的可能性,从而促进了企业的产学研合作和技术创新。(4)与其他公司治理变量的交叉影响分析发现,院士及其候选人在非国有企业、股权结构集中、机构投资者持股比例高和高管不持股的公司中更能发挥促进创新的作用。本文对于充分发挥顶尖科学家作用以及推动企业创新与国家创新体系的构建具有参考价值。

城市商业银行股权集中度对绩效的影响研究

本文以我国城市商业银行为研究样本,利用手工收集的数据,进一步检验了股权集中度对经营绩效的影响。研究发现,股权集中度对经营绩效的影响并非是线性的,而是一种倒U型关系。本文的研究进一步推进了相关理论的发展,同时对我国的混合所有制改革和城市商业银行股权结构的优化具有一定的借鉴意义。

TPP协定及其不确定性对中国农产品出口的潜在影响分析

美国新当选总统特朗普正式宣布退出TPP,当前学术界对TPP最终达成看法基本悲观。但跟踪研究TPP协定及其不确定性的意义,不在于协议本身是否达成,而在于研究其所代表的国际贸易新规则和新秩序,及对中国供给侧结构性改革和外贸战略调整的启示。文章通过对亚太地区其他贸易协定影响综合分析,结合TPP协议特点,探讨其对世界贸易和中国农产品出口的潜在影响。

信贷支持河南低碳经济发展研究

新常态背景下我国经济增速减缓,对低碳经济发展而言,既是挑战,更是难得的机遇。本文选取河南省1978-2012年的相关数据,运用单位根检验、协整检验等方法分析了信贷资金量、经济发展水平和人口规模效应等变量对河南碳排放量的影响程度。构建了地方政府、低碳企业和金融机构等主客体共同参与的信贷支持长效机制。提出了加大政策扶持力度,积极提供信贷服务,加强区域信贷合作等对策建议。

金融支持中部地区新型城镇化实证研究

文章选取中部地区六省1978年-2012年相关数据,采用面板数据影响模型和PVAR模型进行实证研究。结果为:金融发展水平、规模和效率与中部地区六省城镇化水平呈明显的正相关关系,金融支持中部地区城镇化存在明显差异。提出保持金融发展规模稳步增长,加大金融支持力度;优化金融机构资源配置,提高金融支持效率;积极开发特色金融产品,提升金融精准支持等对策建议。

丰田汽车跨国经营模式研究

丰田汽车依靠高效的准时精益生产方式(TPS)和高水平的全面质量管理体系(TQC),成为全球汽车行业的标杆企业,拥有独特竞争优势的丰田汽车跨国经营也非常成功,目前海外生产比例远远超过日本国内生产。文章对丰田汽车跨国经营的现状和历程、动因、优势等进行分析,对我国汽车产业等制造业的"走出去"战略提供借鉴。

企业技术创新研究热点评述

在"大众创业,万众创新"的政府号召和时代背景下,创新已然成为整个社会和学术界关注的热点问题。文章对发表在国内权威期刊上的以创新为主题的文献进行系统梳理和研究后,总结出三大研究热点,分别是公司治理与技术创新、产业政策与技术创新、制度环境与技术创新。在对这些研究热点相关文献进行深入梳理研究之后进行评述并指出进一步的研究方向。