科创板加速中国金融改革步伐

2018年11月5日,在首届中国国际进口博览会开幕式上,中国国家主席习近平宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。不到一年时间,2019年7月22日,科创板开市并取得首日开门红。首批25只科创板股票平均涨幅约140%,盘中安集科技一度涨超500%,说明投资者对资本市场改革抱有极大的热情和期待。不过共有11家收盘价低于开盘价,说明投资者拥有很强的风险意识。这恰恰是科创板未来健康发展的关键之一。

疫情推动全球产业链向中国聚集

在中国基本控制住了新冠疫情后,其他国家的疫情蔓延却愈演愈烈,目前欧美已经处于疫情的“震中”,而俄罗斯、印度等国家的情况也不乐观。疫情对经济的冲击愈加明显,根据国际货币基金组织发布的最新《世界经济展望报告》,预计2020年全球经济将下滑3%,其中欧元区将下降7.5%,美国下降5.9%,日本下降5.2%。虽然中国和印度还会保持1%左右的正增长,但新兴市场和发展中经济体整体下降1%。世界贸易组织更加悲观,认为今年全球贸易将暴跌13%,在最悲观的情况下甚至会下跌32%。

“双循环”:未来中国经济发展的主要思路

2020年7月30日,中共中央政治局会议释放出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的信号。在短短两个多月时间内,相比以前的提法,“加快”可以说体现出了更多的紧迫性,“双循环”将会成为中国经济发展的主要思路。毫无疑问,在全球愈演愈烈的新冠肺炎疫情是促使中国加快“双循环”经济发展模式的催化剂。当下受疫情的影响,全球贸易,特别是维系全球贸易政策运行的运输行业和供应链都因各地不同的防疫措施受到了严重的冲击。

面对负利率,中国无需过分担心

负利率虽然近期才引发人们高度关注,但它不是新鲜事物。2009年瑞典国家银行首次突破银行存款名义利率为零的下限。日本从2016年2月16日起实施负利率政策,将存款利率下调至负0.1%,成为亚洲首个实施负利率的国家。即使中国,过去也曾经在短期内实际利率为负值,比如2010年2月份CPI同比增长2.7%,但当时一年期活期存款利率为2.25%,是事实上的"负利率"。

客观看待“一带一路”建设与人民币国际化的关系

部分西方学者认为,中国是在借“一带一路”建设来推广人民币国际化,我们如何把这个问题说清楚,也是很多区域内国家的期待。尽管“一带一路”建设和人民币国际化存在一定关系,但它们是属于不同层次的问题。“一带一路”倡议于2013年提出,目的是促进中国与共建国家的贸易与投资,促进共建国家基础设施的互联互通与新型工业化,从而实现各国共同发展,人民共享发展成果。人民币国际化则是伴随着中国经济的发展和对外贸易规模的不断扩大,其被越来越多的应用于对外贸易结算、金融交易结算和其他国家的外汇储备中,主要是市场需求驱动的。2008年爆发的世界金融危机,客观上加速了人民币国际化的进程,不过总体上人民币在国际上使用的程度仍然较低,其进程的开始也早于“一带一路”倡议的提出。

美国为何将中国列为“汇率操纵国”

近日,美国无端把中国列为“汇率操纵国”一事,再次引发市场对其激化中美贸易争端的担忧。事实上,人民币对美元汇率走低的始作俑者恰恰是美国。2019年8月1日,美国宣布对中国3000亿美元商品加征10%的关税,加剧了市场对于全球经济发展前景的担心。8月5日,美元兑人民币离岸汇率首先突破7,并同时带领在岸汇率最高达到7.05,当日道琼斯指数也大跌超过760点。市场上投资者避险情绪更加明显,当地时间8月14日,美国两年期和10年期国债收益率出现倒挂现象。此被视为美国经济衰退可靠而强烈预警信号,并引发了其三大股市跌幅均超3%,欧日股市也受到明显影响。

美国的“放”与中国的“疏”

自从美国暴发新冠肺炎疫情以来,其经济和居民健康都受到了重大损失,金融市场也出现大幅波动。这逼迫美联储紧急将利率降至0%-0.25%区间,并提出无限量购买资产,以此来稳定市场。美联储如此超常规操作,完全超过2008年金融危机时期,说明美国内部面临非常严重的经济问题。疫情已经导致大量中小企业关门,据Global Data Retail估计,美国约有26万家商店停业,占全美总数的61%。人力资源管理协会(SHRM)最新的调查也发现,有52%的美国小企业预计会在6个月内倒闭。反映企业经营增长状况的PM I指数开始大幅下滑,显示企业对未来经济发展前景不乐观。

中国经济复苏动力不断增强

中国国家统计局公布的2020年前三个季度经济数据显示,前三季度中国国内生产总值722786亿元人民币,按可比价格计算,同比增长0.7%。分季度看,一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%,三季度增长4.9%。由此可以看出,中国经济已经连续两个季度实现正增长,并且速度不断加快,复苏动力不断增强。

中国加快完善基础货币投放机制

在中共十九届四中全会《决定》中,明确提出"建设现代中央银行制度,完善基础货币投放机制,健全基准利率和市场化利率体系。"所谓基础货币投放机制也就是货币发行机制,这一新提法表明中国将全面深化金融改革。现在的货币都是国家信用为基础的信用货币,是一切金融活动的基础。货币投放机制的完善程度,与其信用密切相关。历史已经证明了货币发行机制的重要性,比如北宋时期为了缓解巨大的财政负担。

理性看待中国第三季度经济数据

2019年10月18日,国家统计局公布的经济数据显示,中国第三季度GDP相比以前增速进一步放缓。虽然整体来看前三季度国民经济运行总体平稳,结构调整稳步推进,但经济下行压力加大也是客观事实。不过,看待中国经济必须放在全球的视角下才能更加客观、理性。越来越多的数据显示,全球经济仍面临较大的下行风险,复苏前景尚不明朗,制造业活动及全球贸易急剧恶化,整体形势依然严峻。

中国外贸形势正持续改善

海关总署日前公布的2019年前11个月进出口数据显示:中国货物贸易进出口总值28.5万亿元人民币,比2018年同期(下同)增长2.4%。其中,出口15.55万亿元,增长4.5%;进口12.95万亿元,与2018年同期基本持平;贸易顺差2.6万亿元,扩大34.9%。

全球视角下看中国经济发展的韧性

中国8月份经济数据总体保持平稳,但部分指标出现了小幅回落的现象。中国经济已经保持了数十年的高速增长,但似乎只要增速有所下滑,总有人认为这是难以接受的现象。其实,我们不能只是纵向比较经济发展的速度,还应该站在全球的视角下,才能对中国经济发展现状和趋势有一个更客观的认识。

沪伦通加速中英金融领域合作

2019年6月17日,中国证监会和英国金融行为监管局发布了沪伦通《联合公告》,标志着沪伦通已经正式启动。华泰证券成为第一家按沪伦通业务规则在伦交所挂牌的A股上市公司。根据此前公告,华泰证券将发行全球存托凭证(GDR)数量为0.75亿份,所代表的基础证券A股股票为7.5亿股,募集资金不低于15.3 8亿美元。

政府工作报告解读:推进农村电商 助力农业供给侧改革

2017年3月5日，国务院总理李克强作了2017年政府工作报告，深入推进农业供给侧结构性改革，加快培育农业农村发展新动能，成为了今年农业的“行动纲领”。

社会信用体系建设靠什么

我国社会信用体系建设成绩与挑战并存,为加快信用体系建设,一方面应建立以政府为主导的公共信用体系,并积极推动市场化的信用服务体系;另一方面应普及信用知识,增强契约精神。

私募基金投资风险不容忽视

要实现其良性发展,需要充分认识到私募机构和私募产品所具有的金融属性,实行差异化监管。最近金融监管部门对金融风险更加关注,银保监会主席郭树清在《求是》刊文指出,今后一段时期,我国经济供需两端、国内外两个市场同时承压,金融体系势必遇到很大困难,同时,世界可能再次走到全球金融危机的边缘。

中美贸易冲突的根源是什么

在第十一轮中美经贸高级别贸易磋商前夕,美国突然对华输美产品进行加税,将先前2000亿美元商品关税从10%提高至25%。在这种情况下,中国国务院副总理刘鹤赴美参加了最新一轮的谈判,充分表明了中方的诚意,然而美方仍然置这次会谈的成果于不顾,又扬言将启动对剩余3250亿美元中国输美商品加征25%关税的相关程序。中美贸易战爆发的一年多来,有两个现象是非常明显的,首先是美方并没有从挑起的贸易战得到好处。

美联储的“药方”为何不灵了

最近,新冠肺炎疫情在全球的迅速扩散,引发了西方主要国家股市的大幅动荡,尤其是美国股市,在最近不到一个月之内创造了多个纪录,比如说,道琼斯指数单日跌幅达3000点,三大股指连续多日涨跌幅都超过5%以及4次熔断等,都显示投资者对美国股市发展前景极度悲观,市场流动性已经显著恶化。为了应对股市的大幅动荡,美联储可谓使出了“洪荒之力”:当地时间3月3日,美联储突然大幅下调联邦基金利率目标区间50个基点,至1.00%-1.25%,同时将超额准备金率也下调50个基点至1.1%,已经超出市场预期,没想到于3月15日进一步宣布降息至0-0.25%,启动规模达7000亿美元的量化宽松计划,同时推出万亿美元经济刺激计划,美联储更是重新启动商业票据融资机制,力度之大已经达到金融危机时的水平。但是市场流动性并没有明显改善,一度出现股市、债券、黄金等所有投资品都下跌的局面,美国股市未来发展仍然令人担忧。

扶贫攻坚任务重,全民参与办法多

早在2020年3月,还处于疫情防控最紧张的时期,中共中央就召开了《决战决胜脱贫攻坚座谈会》。习近平总书记提出,中国到2020年现行标准下的农村贫困人口全部脱贫,是党中央向全国人民作出的郑重承诺,必须如期实现,没有任何退路和弹性。之后,在2020年的政府工作报告中,国务院总理李克强把坚决打赢脱贫攻坚战作为一项重要工作再次部署。扶贫一直是一个世界性的难题。根据世界银行的数据,过去30年来,虽然全球有10亿多人脱离了贫困。

非常时期如何帮扶中小企业

新冠肺炎疫情暴发,给中国经济带来了不小的冲击。其中,中小微企业受影响最大。因此,如何对面临困境的中小企业加大帮扶力度是急需解决的难题。中央和地方政府都已经出台了一系列支持企业发展的政策,比如,2020年2月9日在五部委联合召开的全国电视电话会议上,财政部提出加大对防疫保障企业和受疫情影响较大行业企业财税支持力度,央行在公开市场逆回购操作投放1.7万亿资金后,又于2月10日起发放首批疫情防控专项再贷款。此前部分银行已通过“先贷后借”的报销制方式向各地重点企业发放符合要求的贷款,利率上限3.15%。