展望中国未来十年的资本市场

21世纪的经济,将是一种知识为本的经济,是一种金融化的经济,知识经济的基本内核是现代科学技术在产业群体中大规模的扩散效应和对产业结构升级的加速度催化作用。具有强大杠杆功能的现代金融则能够使这种原动力以乘数效应推动经济的增长。现代科学技术和金融是21世纪经济发展不可或缺的两个巨轮。离开功能强大的现代金融体系,科学技术的经济增长效应将被严重弱化,人类的知识资源将难以获得优化配置;

中国营销9大成长经验

我国市场营销进程的若干个阶段上个世纪70年代末至今短短几十年时间,我国社会经济发生了巨大变化。以市场化为主导的经济体制及经济运行方式变革,以工业化、城市化、国际化为内涵的经济增长,将几次错失历史机遇的中国经济强劲地推上了'起飞'的航线。与之伴生的则是物质化、大众化的消费时代的到来。而世纪之交开始涌动的互联网大潮,使中国市场结构更加复杂、色彩更加斑斓。在这样的大背景下。

金融危机下信用违约风险的宏观驱动因素及跨区域传染效应——基于亚洲、北美、欧洲三大区域的实证分析

笔者基于马尔科夫状态转移模型及MS-VAR模型,将金融危机引起的经济环境结构性变化考虑在内,以欧洲、北美、亚洲三大区域的CDS指数及相应主要国家的股票指数和宏观经济变量为样本,研究了金融危机下信用环境在经济的波动期和平稳期两状态下的信用违约风险宏观驱动因素及跨区域传染效应,填补了学术界对于此类问题的研究空缺。此外,笔者应用bootstrap仿真实验对MS-VAR模型参数进行了检验,并利用状态相依的GIRF简化了模型解释。结论表明:经济的繁荣向好和股市收益率的提高使违约风险趋于降低,而通货膨胀的压力则会使其趋于上升,同时,影响变量呈现状态转移行为,影响行为不只局限于区域内部,在特定经济状态下也会对外部区域产生溢出效应;区域间的信用违约风险传染特征是明显存在的,在经济波动期,传染效应更为明显,冲击效力更大,影响时间更长。面对金融国际化和经济全球化带来的传染效应,为防范信用违约风险的扩大,我们需要整体把握金融系统的形式和走向,坚持风险为本的监管理念,同时,面对金融国际化的大环境,建立完善开放的信用市场对于我国金融市场进一步走向全球化是很必要的。

校企改制——北大清华思考录

热点背景 改革开放以来,高校为了进一步发挥为社会服,结合我国新技术发展的要求,积极探索适合我国国情的科技成果转化和产业化之路,形成了中国特色并初具规模的高校科技产业群。 随着高校科技产业数量的增加和规模的扩大校企中存在的一些问题开始暴露出来。突出表现在校办产业“产权关系不顺学校直接承担企业运营风险。管理体制不规范,学校对企业行政干预过多、经营性质资本难以自由流动,缺乏投入撤出机制等等。 为了尽快按照建立健全社会主义市场经济体制的客观要求,规范校办企业管理体现,进一步促进高校科技成果产业化和教学、科研事业的健康发展,国务院体改办、教育部决定选择清华、北大进行校办企业管理体制规范化试点工作。 开场白 获悉北大、清华校企改制方案已获教育部批准,在这里特此表示祝贺！今天把诸位请到这里,以北大清华规范校办企业管理体制试点问题,作为核心话题,探讨一下我国高校科技产业发展状况及存在问题。

读解丰田:穷人管理学

从上个世纪八十年代起,我国企业开始学习借鉴包括“丰田生产方式”在内的日本管理经验,部分企业已取得成效,但从制造业整体看,制造效率及制造管理与以丰田为代表的先进企业相比仍有较大差距。那么,中国企业应向丰田学什么？学习的难点在哪里？如何才能从形似到神似？

国有银行绩效“千金难买”?

近来，交通银行董事长蒋良超的高薪引起很多争论。随着股权激励政策的渐行渐近和一批国有银行筹划上市．另一个热点话题被抬出来：国有银行的高管们到底该不该获得股权奖励？

资本市场的战略价值

由经济大国向经济强国转变过程中。

银行海外上市定价难题

随着一家又一家国有银行走进国际资本市场，人们对是否应该到海外上市，定价是否合理的争论也激烈起来。对这个问题，应客观、现实地来看待，不能简单的说国有银行的股权在海外被贱卖了。

经理股票期权激励制度要素分析

当前国内许多企业 ,尤其是高新技术企业对经理股票期权(以下简称“ESO”)激励制度产生了浓厚的兴趣 ,并正以各种可能的方式悄然推行 ,这是我国企业深层次改革发展和企业制度创新的必然需求。承认企业家管理能力的生产要素作用是ESO制度的理论基础。ESO制度的根本目的在于修正企业管理者利益驱动行为 ,使之与所有者产权利益保持一致。ESO更注重长期激励 ,并在一定的条件下能够有效地克服企业管理层的短期行为。ESO在中国推行必然要按中国的国情进行制度设计 ,并对制度设计的基本条件进行客观分析 ,这正是本文要解决的问题。目前我国的公司制度、产权交易制度、社会文化背景和企业价值观念与国外相比仍存在很大差异 ,这就使得我国ESO制度的设计更具复杂性和挑战性。

“以股抵债”:利空还是利好?

7月28日,电广传媒的一纸公告,使“以股抵债”成为众所关注的焦点。支持者不乏其人,但反对者似乎也不少见。为什么要实行“以股抵债”? “以股抵债”真能革除大股东欠款的恶习吗?“以股抵债”究竟是利空还是利好?

国有资金该不该撤出股市?

《人民日报》2004年7月1日第二版刊登《国资委澄清“国有资金要强行退出股市”传言》的消息,让前一时期沪深股市中出现“国有资金要强行退出股市”的传言得以澄清。从国有企业资产安全角度来看,国资委应该对国企资金进入股市、委托理财等行为进行规范,而在未规范之前,国有资金进入股市风险的确存在。那么,国有资金到底该不该撤出股市?

成功创业的核心要素

创业是企业从无到有的过程。从企业创始人萌生创意、成立公司、寻找创业伙伴、整合初始资源,到企业能够向市场提供产品(服务),形成持续、稳定的收入……这是一段充满艰难和不确定性的风险航程。在黑暗中徘徊、向着微薄的晨光突围奋进、在绝望和希望之间震荡,构成了企业创始人以及创始团队的主要生存状态。

国有股减持与中国资本市场的结构性变革

改革开放以来,中国的资本市场经历了一个粗放的、以追求规模为主的发展阶段。现在,这种发展模式应当告一段落了,应该花大力气对中国的资本市场结构进行调整,中国资本市场结构性变革时代已经来临。中国资本市场结构性变革包括两方面含义,一是市场载体一上市公司所处的产业要进行结构性调整,二是必须改变市场的流动性结构。

中国式营销的5种失误

改革开放以来本土企业和中国品牌的营销实践和营销探索，并不总是一帆风顺。许多令人扼腕的失误、波折和坎坷，从另一个角度反映了我国市场营销从稚嫩走向成熟的过程，并为今天以及未来的营销树立了借鉴和反思的路标。

中国头部企业重构成长的关键

企业成长,是企业从小到大、从弱到强的过程。它是企业与环境的互动以及持续不断的选择,是机能变化、适者生存的演进。其内涵在于企业适应能力和竞争能力的提升。我们看企业的成长,不能只重其表,不重其内。“一心二门五阶段”影响企业成长的因素,我概括为“一心二门”。“一心”即心愿,也就是企业的愿景和使命,是企业成长的牵引之力和动力之源。企业家没有这“一心”,企业成长无从谈起。“二门”之一是战略,即企业成长的方向、逻辑和路径;而另一扇“门”则是组织,即实现目标的责任主体和支持力量。战略和组织两个要素合起来,可以回答企业如何成长的问题。

企业文化的核心是使命

企业文化是组织文化,是所有组织成员的共识,是相关利益主体共同的价值立场和约定。现代企业组织,是资本、知本及劳动的结合,是多个主体契约式平等合作的均衡结构,企业文化必须超越某个主体——尤其是强势主体,关照整个命运共同体。有的朋友也许会说,现在大部分企业都是大股东控制,企业文化必然代表股东立场或者说“老板文化”,这句话既正确亦不正确。就现实状况而言,事实的确如此。

2020,给实体经济企业家的十条建议

岁尾年初,很多企业都在总结难忘的2019年,谋划2020年的工作。我也不揣浅陋,给实体经济的企业家提点建议。不要过于关注不确定性现在专家最唬人的话就是不确定性。从长远角度看.外面的世界以及组织自身,当然是不确定的。但是,在中短期时间内,对大部分企业来说,环境和自身都是确定的。即便存在变化,大都是渐进式的,是可以察觉和认知的。大部分行业并没有失控,也鲜见颠覆性变化。我们要把确定的事做好。比如多和顾客交往,提升产品的品质.提高运营效率,改善人员构成.建立管理体系等。

职业经理人的“活法”

民营企业的能力缺口 目前．许多民营企业尤其是中小民营企业普遍存在的问题是：企业能力与企业成长要求之间出现“缺口”。“缺口”即为“差距”。企业能力的主要载体是人力资源．尤其是专业技术团队和管理团队．上面所说的“缺口”问题亦可转换为：企业的人才队伍及干部队伍跟不上企业成长的需要。

生态组织＋人才优盘对企业真的管用吗？

如果把众多企业的经营状况和发展水平描绘成一个曲线的话，实际上是一个正态分布。本文主要谈一下正态分布里靠中间甚至偏左的、大多数传统中国企业所面临的问题。