新兴经济体对量化宽松政策退出的回溢效应

本文构建基于全球33个经济体的Global-VAR模型,立足美国等发达国家量化宽松货币政策退出大背景,以“理论推导—现实表现—实证检验—趋势预测”的逻辑条线,贯穿货币政策、外汇储备和汇率三个回溢效应传导渠道,把政策外溢分析从单向维度拓展到了双向维。研究表明,中国等新兴市场国家对发达国家的负回溢效应较为明显,尤其是对美国回溢效应更为显著;货币供应量是影响发达国家中介目标相对更为显著的作用渠道,且中国货币政策渠道负回溢效应比其他新兴市场国家明显;美国等发达国家利率趋势预测也为中国货币政策调整提供了有益参考,凸显了坚持以我为主、不必亦步亦趋的现实意义,也更加突出了货币政策国际协调的重要性。

结构性货币政策与普惠小微信贷供给

两项直达实体货币政策工具是央行为缓解普惠小微企业融资困难创设的重要结构性货币政策工具。科学评估政策工具实施效果,对促进央行完善货币政策工具、引导法人银行机构提升工具运用有重要参考价值。本文以2020年6月两项直达实体货币政策工具实施这一外生事件作为准自然实验,引入法人银行机构是否创设满足两项直达实体货币政策工具要求的创新信贷产品这一重要作用因素,采用多期三重差分模型进行实证研究。结果显示:两项直达实体货币政策工具的实施对普惠小微信贷供给起到显著的“量增、价降”效果,且信贷产品创新有助于促进法人银行机构运用政策工具;资本雄厚、盈利能力好的法人银行机构普惠小微信贷投放更积极,拨备覆盖率、普惠小微企业贷款不良率监管要求过严会降低法人银行机构投贷积极性。因此,建议金融监管部门要继续引导做好两项直达实体货币政策工具接续转换,合理适度降低对法人银行机构拨备覆盖率和普惠小微贷款不良率的监管要求;法人银行机构要不断加大信贷产品创新力度,提升资本实力和盈利能力,保障更好运用货币政策工具,加大普惠小微信贷供给。

目前邮政汇兑资金清算存在的问题及建议

1993年7月1日实行新的邮政汇兑资金清算办法(以下简称办法),从根本上解决了邮政汇兑资金兑付难的问题,但办法中的一些具体规定与目前的实际工作不相适应。最近,我们对大城县邮电局、农业银行及其基层的两个支局和两个营业所进行了专题调查,发现以下问题: 一、农业银行改借贷记帐法后,科目的设置使用与办法脱节 办法中规定使用的“邮政汇兑资金往来”科目,属于资产负债共同类科目,借贷余额均可反映,以保证邮政汇兑业务的正常开展,消灭“绿条子”。但是农行今年实行借贷记帐法以后,把邮政汇兑科目划为负债类科目,科目的使用只能反映贷方余额,不能反映借方余额,成了“邮政汇兑存款户”,根本无所谓往来。当基层邮电局在农行营业所存款不足支付,现金调送不及时的情况下,又出现了短期内的“绿条子”,损害了银行和邮电部门的信誉。为此,兑超地方采取通过人行下汇汇兑资金的变通措施。

努力做好会计达标升级工作

为了促进会计工作制度化、规范化、标准化,更好地发挥中央银行职能作用,按照总行的统一部署,中国人民银行廊坊分行把做好达标升级活动作为强化会计基础工作,提高人民银行会计工作水平的一项重要措施,有组织、有目标、有步骤地在全市人行系统全面展开。经过近几年的努力,至1990年底,