改善金融调控政策环境 完善货币政策传导机制——2005年金融宏观调控评述

2005年,我国利率管理体制改革、汇率形成机制改革、金融机构改革等都有了新的突破,货币市场、债券市场发展迅速,央行对货币政策中间传导变量的调控渐趋成熟,稳健货币政策的“微调”成效显著,金融宏观调控的成果得到了巩固。今后,应进一步加快金融市场发展,加大金融创新力度,强化货币政策与监管的协调,增强金融机构的政策敏感性。

金融宏观调控回顾与思考

近几年来 ,我国经济高速增长 ,就业和物价上涨压力均较大 ,生产相对过剩 ,经济对外依存度大。针对这些情况 ,金融宏观调控采取了发行央行票据、提高法定存款准备金率、上调金融机构存贷款基准利率、加大利率管理体制改革、统一外汇存款准备金管理等措施 ,并利用“窗口指导”加大了对商业银行信贷投向的引导。这些调控措施虽然取得了一定的成效 ,但经济金融生活中还是存在一些问题 ,需要进一步完善分税制财政体制 ,加快金融改革步伐 ,完善金融市场基础设施 ,继续坚持适度的货币政策 ,调整对外贸易政策等。

经济转型与融资制度变迁动力分析

中国的融资制度经过了20多年的改革,由原来的不涉及既有主体利益的增量改革、边际改革逐步向涉及既有集团利益的存量改革深化,融资制度的改革已经进入利益调整阶段。这一阶段,各主体在融资制度变迁问题上,动力并不完全一致:国家作为融资制度变迁的主导者,改革动力的大小取决于政府对融资制度改革的收益与风险的判断;地方政府、其他微观主体和各级代理人的动力存在不足现象。多种力量博弈所达到的均衡状态影响着融资制度变迁。

对股权分置改革的回顾与思考

股权分置改革是为解决我国资本市场的历史遗留问题而进行的一项重大的制度性变革,是推进我国资本市场进一步改革开放和稳健发展的重要举措。股改启动半年多来,总体上进展顺利,成效显著。下一步,应进一步提高认识,端正态度,认真贯彻股改的政策精神,大胆创新,妥善解决好股改中可能出现的问题,确保股改工作取得最后成功。