要约收购的风险套利策略——以中国股票市场为例

并购套利这种在成熟资本市场惯用的投资策略是否也适合在中国证券市场中应用?本文考察了沪深两市从2003年至2008年所有的33宗要约收购案例,根据套利要求选取8宗构建投资组合,并运用事件研究法与时间序列法检验了该投资组合若干种套利策略的收益。研究得出如下结论:(1)持有固定期限策略比持有至到期策略获得更高收益;(2)涨停板建仓策略比收盘价建仓策略获得更高的收益;(3)摘要公告建仓策略比全文公告建仓策略获得更高的收益;(4)在中国资本市场采用适当的套利策略,可以获得超额收益。

企业并购中的风险评估

目前，兼并收购已成为企业综合成长策略中越来越重要的部分，几乎没有一种方法能像并购那样迅速而神奇地改变企业的价值，其中的关键在于并购活动能给企业带来协同效应。所谓协同效应是指两个企业综合经营所产生的效益超过它们各自经营所获效益之和的部分，具体体现为：

WTO与中国交通运输业的发展

文章对中国交通运输业发展中存在的问题进行了简述 ,通过分析“入世”对这些问题的解决可能部分提供的新的契机和环境 ,最终提出如何利用WTO发展中国交通运输业的对策。

企业合并中的价值评估

1．企业合并的价值评估。一般情况下，合并企业在具有合并意向，进行合并前期研究时，对被合并企业的经营情况、市场背景、业务构成等基础因素能够进行考察分析。价值管理良好的企业也能对被收购企业的现金流量进行价值评估，以确定收购金额。