中国商业银行信用债投资组合优化研究——基于《商业银行资本管理办法》

《商业银行资本管理办法》自2013年起施行。此办法是中国商业银行风险管理的重要制度与操作规程。随着银行间债券市场的快速发展,商业银行应严格按照该办法进行风险管理。结合该办法和中国商业银行信用债业务的实际情况,本文研究了银行账户的信用债组合优化。通过选择相应的债券品种,在均值-VaR框架下,本文参照该办法中相应的要求,给出了信用债组合的优化和检验方法。该方法的提出对于中国商业银行信用债组合配置的实际业务,具有较强的实用价值。

中资银行国际银团贷款创新模式浅析

国际银团贷款是全球企业间接融资的主要方式,也是中资银行服务跨国公司和“走出去”客户的重要手段。近年来,中资银行积极对接国际银团市场通行规则,创新运用分组银团、分级银团、参与性银团、平行贷款银团等银团模式,银团筹组方式更加灵活,境内外联动不断加强,国际银团贷款的产品线不断丰富。中资银行应充分利用自身优势,与企业密切沟通协作,在银团贷款项目运作的全流程中发挥中枢和主导作用,以更好地满足中外资客户多样化的融资需求。

商业银行创新联动支持中资企业跨境并购

中资企业跨境并购市场在经历2016-2017年度大幅下降后正在逐步回归常态化增长,未来成长空间巨大.商业银行通过境内外联动的创新型投融资产品,包括风险参与型银团、过桥融资、自贸区FT项下并购贷款、投贷联动等,为中资企业"走出去"开展跨境并购提供了有力支持.

商业银行助力REITs全周期发展

亚太地区在全球REITs市场中的地位快速提升,中国类REITs模式也越发成熟。农业银行是中国最大的银团安排行,也是最主要的并购融资提供行和债券承销银行。商业银行可以助力中国REITs的全周期发展,特别是可以通过多种角色,在REITs的全流程中提供全周期的服务。

浅析英国脱欧对中资企业赴英投资并购的影响

2020年1月31日,英国正式退出欧盟,结束了长达47年的欧盟成员国身份,成为历史上首个脱欧国家。英国脱欧历时3年半,被视为英国自第二次世界大战结束以来最重要的政治决定之一,将对其经济、政治、社会等多领域产生深远影响。鉴于过去几十年来中英伙伴关系的快速发展,英国脱欧对中英双边贸易投资也会产生广泛而深远的影响,特别是对中资企业赴英投资并购带来新的机遇和挑战。

蓝海寻鲸:商业银行参与企业境外发债的机遇与挑战

随着中资企业"走出去"步伐加快,越来越多的企业开始在海外发行债券。2019年,中资境外债发行规模创历史新高。本文对中资企业境外债市场进行深入分析,对商业银行参与企业境外发债面临的机遇与挑战进行探讨,并提出相关对策建议。

2023年跨境投融资市场回顾和展望

2023年,在地缘政治冲突、通胀高企、主要发达国家央行货币政策收紧的背景下,离岸美元流动性趋紧,全球美元融资成本居高不下,以美元计价的各项跨境投融资业务均不同程度受到影响;同时,跨境人民币融资成本优势凸显,在跨境投融资交易中的应用比例和规模快速提升。2024年,预计随着美元加息见顶,美元融资成本将逐步回落,利好市场规模整体恢复增长;另一方面,人民币融资窗口期预计将得以延续,人民币项下各类跨境投融资业务占比和增速有望进一步增长。

浅析英国脱欧对中资企业赴英投资并购的影响

2020年1月31日,英国正式退出欧盟,结束了在这一地区组织长达47年的成员身份,成为历史上首个"脱欧"国家。英国脱欧前后历经三年半长跑,被视为英国自二战结束以来做出的最重要的政治决定之一,将对其经济、政治、社会等多领域产生深远影响。

美联储降息背景下的国际资本流动展望

若美联储的降息政策能够有效助力美国经济软着陆,那么国际资本流出美国的规模将非常有限;而一旦美国经济陷入衰退,将加速触发国际资本从美国市场撤离。2024年9月,美联储开启新一轮降息周期,首次降息幅度50个基点,部分超出市场预期,但是美联储主席鲍威尔释放出较为显著的鹰派信号。从历史视角看,降息不必然导致资本流出美国,但是美国经济软着陆前景是影响全球资本流动的关键。降息政策对各类资产的影响呈现出显著的差异性,债券、黄金、股票等资产有望成为资金追逐的热点。

关于金融支持新型离岸国际贸易高质量发展的思考

商业银行抢抓新型离岸国际贸易发展机遇,需要在把控好合规风险基础上,转变现有展业模式、优化客户准入、丰富风险管理手段,在事前准入、事中审核和事后监测等方面积极探索。发展新型离岸国际贸易对于国内企业发展中间品贸易和全球采购、突破贸易瓶颈、规避关税壁垒、提升区域价值链具有重要意义。

中西方绿色金融发展对比及启示

我国未来可借鉴国际经验加强市场引导,从法律法规、环保理念传播、第三方机构和投资者培育、绿色金融产品创新推广等方面着手,对企业的污染排放实行严格监管,并逐步完善激励机制,提高金融机构和企业发展绿色金融的积极性.

2022年跨境投融资市场回顾和展望

2022年,在地缘政治冲突、通胀高企、主要发达国家央行货币政策转向收紧等因素影响下,全球经济增长有所放缓。受美联储快速加息、全球贸易回落、避险情绪升温等因素影响,离岸美元流动性趋紧,带动美元汇率走强和国际市场融资成本快速上升。同时,国内经济也面临疫情持续反复,消费和有效投资不足、就业压力增加等多重困难,市场主体信心和活力不足,投融资需求疲软。在此背景下,中资跨境投融资市场整体交易规模有所下降。2023年,随着美联储加息预期逐步减弱、国内疫情封控措施优化和市场主体跨境投融资信心复苏,预计市场交易有望企稳回升。

探析当前形势下企业跨境融资策略选择

在高水平对外开放大背景下,如何深度参与全球市场,用好国内国际两种资源,对“走出去”企业跨境经营和融资能力建设提出了更高的要求。目前,境内外人民币和美元利差走扩,人民币汇率持续双向波动,为企业拓展境内人民币跨境融资渠道提供了难得的机遇窗口,也提出了新的挑战。“走出去”企业应当及时把握市场机遇,合理降低融资成本,提升自身综合跨境融资能力。

从国际创新实践看转型金融在我国的发展前景

转型金融是指运用多样化金融工具对市场主体或经济活动向低碳和零碳排放转型提供的金融支持。与传统的绿色金融相比,转型金融更加关注传统高碳行业转型过程中的资余缺口问题。当前,我国政府部门和金融机构等各方应密切关注国内外转型金融政策导向与业务发展趋势,加强转型路径的前瞻性研究与业务模式交流,创新金融产品和服务,支持经济社会实现低碳绿色转型。

对SPAC上市模式的解析与展望

SPAC上市是盲盒式私募股权投资与IPO的创新结合,其集合了直接上市、借壳上市、兼并收购、私募股权投资等资本市场投融资方式的特性,为成长型和创新型企业提供了更加快速、定价确定性更高的上市渠道,有助于促进资本市场与实体产业的深度结合,提升企业的竞争力和经济活力。本文在详细阐述SPAC上市模式、业务流程和市场情况的基础上,深入分析了其创新优势和潜在风险,并对境内企业参与SPAC的方式和业务前景进行了研究和展望。

国际银团贷款创新模式

国际银团贷款是中资银行服务大型央企、国企及优质民企走出去需求,以及营销拓展优质跨国集团客户的重要手段,也是衡量中资银行国际市场竞争力及跨境金融服务能力的核心业务。近年来,中资银行主动顺应国内外经济形势及政策,积极创新国际银团贷款业务模式,在支持中国企业走出去和“一带一路”倡议方面取得重要突破。

投行思维助力“一带一路”建设行稳致远

“一带一路”倡议提出以来,中国和沿线国家积极开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作,共同打造开放、包容、均衡、普惠的区域经济合作架构,一批风险可控、收益可观、利益共享的沿线重点项目成功落地。然而,“一带一路”沿线客户和项目往往存在地缘政治动荡、项目资金不稳定、建设周期较长、债务风险较高等风险和挑战,通过传统的银行信贷难以有效满足其投融资需求。

ESG表现对国内企业债券融资的影响

近年来,通过ESG评价企业经营情况的理念逐渐得到市场认可,国际上已形成一套较为完整的概念体系,特别是在债券发行人方面具有较多研究分析,而国内有关研究相对较少。本文对国内信用债发行发行人的ESG评分是否会影响发行成本进行了实证分析,发现ESG评分较高的企业具有较低的发行利差,因此认为包括监管机构、投资人、发行人、中介机构等债券市场参与各方应重视ESG的作用,推动形成债券ESG体系。

浅析跨境并购中的交易结构设计

近年来.尽管外部环境愈加严峻,海外并购难度加大,但中国坚持“对外开放”的战略导向并没变,中资企业通过海外投资提升国际竞争力的内生需求仍然迫切。未来相当长一段时间,中资企业“走出去”的步伐不会停滞,“资源驱动型”和“技术驱动型”的跨境并购交易仍将稳妥展开。投资银行如何依托顾问和融资服务助力企业,通过合理的交易结构设计,帮助企业更好地适应内外部复杂的形势,防控风险、降低成本和提高收益,是本文探讨的核心。

如何挖掘信息披露中潜伏的违约信号?

本文聚焦2018年新增违约主体在各自违约发生前一年的公告情况,将其发生的可能影响偿债能力的风险事件分为四类信号并按频次统计,并认为该四类信号可以在一定程度上有效提示债券即将出现违约,适合作为初步的预警信号使用,从而尝试以风险事先知晓的角度来掌握债券风险预警的规律。