经济政策不确定性、交易性金融资产配置与企业创新

本文利用2008-2019年沪深A股上市公司数据,实证研究了经济政策不确定性、交易性金融资产配置与企业创新之间的关系。结果表明,经济政策不确定性抑制企业创新,并进一步发现经济政策不确定性上升时,企业会增加交易性金融资产配置,从而挤出创新活动。因此,政府在制定和调整各种政策时应高度关注其产生的不确定性对企业创新活动的影响,使之更好地适用于当期经济形势和未来发展,尽量保证经济政策的平稳性以及可持续性,并为政府实施创新型战略提供一定的参考价值。

我国住房抵押贷款证券化提前偿付风险研究——以建元2007-1为例

住房抵押贷款证券化(MBS)是金融衍生工具之一。尽管MBS改善了银行资本结构并提高了资本市场流动性,但是和其他金融衍生工具一样,它也面临一定的风险。相较于违约风险和利率风险等,提前偿付风险成为住房抵押贷款证券化过程中的主要风险。本文探讨了MBS中存在的提前偿付风险,并以建元2007-1 MBS为研究对象,重点研究了其风险水平及影响因素。通过对建元2007-1 MBS数据的分析和建模,我们发现该产品的提前偿付率较高,这主要是由于经济环境、房地产价格、季节等因素的影响。为了防范提前偿付风险,本文建议加强信息披露、完善市场公开、建立专业化评级机构、完善MBS市场监管体系及配套制度、研究设立房贷事业部和相关政策性金融机构,以促进经济增长、刺激居民消费投资等。这些建议有助于降低提前偿付风险,确保MBS的稳健发展。