利率市场化背景下商业银行票据业务的变革

随着我国利率市场化改革步伐的加快,商业银行经营转型的压力日益显著,而票据业务可以在商业银行应对利率市场化和实现经营转型过程中发挥重要作用。为了更好地发挥这一作用,票据业务自身也必须实现相应的变革,朝着资金化、衍生化和综合化的方向发展。本文在系统分析该发展趋势的基础上,提出了票据业务转变经营思路、拓宽经营视野和改革经营机制的相关建议。

我国商业银行票据业务竞争战略选择

本文在波特竞争战略分析框架下首先分解了票据承兑、贴现以及转贴现环节的五种竞争力,然后对票据行业内的四大战略群体进行SWOT分析,最后根据行业竞争状况和各战略群体自身的核心优势提出了相应的竞争战略,即国有银行可以采用成本领先战略,股份制银行适宜采用差异化战略,城商行可采用集中化战略,外资银行适合实施集中化和成本领先相结合的战略。

对商业银行开展票据理财业务的分析和思考

近年来,作为商业银行理财产品的重要组成部分,票据理财产品得到了较快的发展。本文在介绍票据理财产品发展背景、历史演变和市场格局的基础上,着重分析了开展票据理财业务的中长期意义,并且从合规经营、风险防范和金融创新的角度阐述了发展票据理财业务应注意的问题。

商业银行票据业务跨界创新与融合发展

随着利率市场化加速推进、金融脱媒趋势日益明显和银行混业经营渐行渐近,传统票据业务的利差空间越来越窄,与此同时,票据市场与其他金融要素市场之间的界限逐渐模糊,耦合程度越来越高。在此背景下,商业银行如何突破传统业务界限,将跨界思维融入票据业务创新与转型发展的过程中,加强与其他机构的合作创新以及与其他业务的融合发展,是银行增强票据业务竞争力的关键,也是实现可持续发展的内在要求。为此,商业银行应全方位发展自营、经纪、投行、资管等不同属性的票据业务。

商业银行票据业务研究

与海外票据市场以融资性商业票据为主导和票据专营机构为市场组织者的发展格局不同，当前我国票据市场仍以具有真实贸易背景为基础的商业汇票，尤其是银行承兑汇票为主，础资性票据仍被法律禁止，票据专营机构作为市场组织者和桥梁的功能还有较大的发掘潜力。借鉴海外市场成熟经验，我国票据市场一要加大再贴现业务发展力度．二要明确融资性商业票据的法律地位，三要大力发展票据专营机构，四要加强票据法律制度、运行规则和基础设施建设，进一步完善票据市场生态环境。

商业银行票据业务多元化发展与跨界创新

当前,传统票据贴现、转贴现业务的利差空间越来越小,但新常态为商业银行票据业务多元化经营和跨界创新发展创造了重要机遇。商业银行突破传统票据业务的局限,将跨界思维融入多元化经营和转型发展过程中,全方位发展自营、经纪、投行、资管等不同属性的票据业务,是其提升业务核心竞争力、实现可持续发展的关键和内在要求。

票据融资或企稳回升业务模式面临重构——中国票据市场2017年上半年运行回顾与前景展望

2017年上半年，票据市场利率在诸多内外部因素交织影响下震荡上行后转为区间震荡，票据融资余额持续下滑。展望未来，下半年票据市场受多种因素的交互影响，总体上料将呈现出票据承兑仍较低迷、票据贴现有所改善、市场利率趋于下行的特征；面对上海票据交易所全面上线带来的机遇和挑战，市场参与者也将迈入重构票据业务模式与优化经营管理组织架构的新阶段。

中国票据市场2016年运行评述与热点问题的思考

2016年中国票据市场的主要运行特点是：票据市场利率呈现年初多次冲高回落、年中一路下行、年底强势反弹的走势；承兑余额有所下降，贴现余额显著上升，交易量冲高回落；电票业务维持高速增长，占比大幅提升。展望2017年，票据市场利率水平将整体高于2016年，同时波动或将更加频繁；票据交易所的成立为票据业务的转型与创新开辟了新的道路。

2015年中国票据市场运行回顾与前景展望

2015年中国票据市场的主要运行特点是：票据市场利率总体下行，上、下半年重复上演“盘整－下跌－反弹”的过程；承兑业务缓慢增长，贴现余额加速扩张，交易量迅速放大；电票业务高速增长，占比显著提升。展望2016年，票据市场利率将继续下行，同时波动性有望降低；全国性票据电子化集中交易平台建设有望取得突破性进展。

2014年中国票据市场运行回顾与前景展望

一、2014年票据市场运行回顾 2014年，我国经济发展进入新常态，经济增长从高速向中高速换挡，前三季度GDP累计同比增长7．4％。面对经济增长放缓，货币政策总体上稳中偏松，年内实施了两次定向降准和一次非对称降息，同时运用了各种新型政策工具进行流动性调控。在此背景下，票据贴现余额再度迎来大幅增长，创五年来新高，市场利率总体下行，但年末受资金面影响快速上涨，市场交投进一步活跃，电票业务占比持续提升。

宏观审慎评估体系下商业银行票据业务发展研究

宏观审慎评估体系（MPA）将逐渐改变银行的资产配置行为和业务发展模式，并影响票据业务发展。文章认为，商业银行应重新审视票据业务发展思维，提升票据业务在全行经营和资产配置中的地位，在规范传统票据业务经营、夯实业务根基的同时，要强化票据业务和模式的规范创新，进一步提升票据支持实体经济融资的作用。

市场利率震荡上行 交易业务迎来机遇——中国票据市场2017年运行回顾与前景展望

2017年中国票据市场的主要运行特点是：票据市场利率上半年大幅上行，年中快速走低后，下半年维持区间震荡走势；承兑余额和贴现余额有所下滑，交易量持续回落；电票业务快速发展，市场份额进一步提升。展望2018年，票据市场利率难以显著下行，大概率将保持在高位运行；新金融工具准则、增值税新规部将对今后票据业务的开展产生重大影响。

2013年中国票据市场发展报告

2013年中国票据市场的主要运行特点是：票据承兑和贴现余额冲高回落；上下半年利率走势大相径庭，年中流动性紧张为分水岭；票据交易活跃，买入需求旺盛；电票业务较快增长，其中转贴现交易增长最快。在此基础上，文章对今后一段时期票据市场规模和利率的可能走势进行预判，分析了近期一些重大经济金融改革创新对票据市场发展的长短期影响。

中国票据市场2014年以来运行特点分析与展望

2014年上半年中国票据市场的主要运行特点是：票据承兑和贴现余额小幅增长；市场利率呈下跌走势，但仍高于上年同期水平；票据交易保持活跃，报价结构发生变化；电票业务增长趋缓。在此基础上，文章对下半年票据市场规模和利率的可能走势进行了展望，并分析了近期一些政策新规和金融创新对票据市场发展的影响。

我国上市银行信用溢价的实证研究

在改进KMV模型、采用信用溢价直观度量银行信用风险的基础上,通过MonteCarlo模拟法估计12家样本银行信用风险的VaR和CVaR值,并与历史模拟法的度量结果进行比较。研究结果表明,历史模拟法高估了银行所面临的信用风险;在样本银行中,中国银行最容易发生极端信用事件,工商银行则相反。

有序推进规范化融资性票据市场建设的实施路径

近年来,由于金融市场规范化建设步伐滞后于实体经济需求,处于经济运行循环系统末端的中小企业活力难以发挥。为满足日益旺盛的资金需求,中小企业不得不通过其他方式进行融资。隐性融资性票据市场客观上反映了企业现实的融资困境,同时也亟需规范。本文从规范发展融资性票据市场对于企业、商业银行和宏观调控的现实意义出发,系统提出了未来融资性票据市场的整体框架,为服务实体经济的规范化融资性票据市场建设提供了一个有序推进的实施路径。

票据业务风险的变化趋势研究

近年来,随着我国票据市场的发展创新,票据业务的风险也出现了新的变化趋势。首先,票据市场利率波动的加剧以及经营机构运作方式的转变使得市场风险显著加大;其次,产业结构调整、部分商业银行承兑规模和同业回购规模过快增长,使得信用风险出现结构性分化;再次,电子化、监管加强和集约化经营等因素提升了操作风险的可控性。本文详细分析了上述变化趋势,并提出了相应的风险防范策略建议。

新形势下的票据产品和服务创新研究

当前票据业务发展面临着新的形势:宏观方面,利率市场化改革加速、金融脱媒加剧、资本约束强化;微观方面,票据交易电子化、参与主体多元化、监管趋严。在此形势下,要实现票据业务的可持续发展,必须更加重视产品和服务创新。未来创新的方向主要包括:票据衍生产品、票据中间业务以及跨市场组合产品。

关于我国票据市场建立做市商制度的研究

在我国票据市场引入做市商制度,可以起到稳定市场价格、活跃市场交易、提高市场运行效率以及辅助央行开展货币政策调控等作用。建立票据市场做市商制度,要设计有效的做市商运行机制,搭建票据做市业务系统平台,加大政策支持落实做市商权利,建立做市商分层体系,同时完善做市商考核约束和信息披露机制。

票据市场区域性特征及其融合发展

我国经济金融发展区域不平衡,以及东西部信用文化差异并由此形成对票据认识的差距,导致我国东部地区的票据承兑、贴现规模远大于中西部地区,票据市场形成了以若干大城市(群)为中心的区域性票据市场,尤其是长三角、珠三角、环渤海地区的票据业务高度活跃,其中,浙江、江苏、广东、山东等地的票据业务发展位于全国前列。但当前这些区域的票据市场仍处于割据状态,其容量和能级还有很大的提升空间,应推进区域票据市场的融合发展,进一步扩大区域性票据市场的影响力和辐射范围,未来要加快建设全国性统一票据市场的进程,在组织模式、运行机制和基础设施建设等方面有新的突破。