中国高速铁路品牌化的内涵与路径研究

在阐述中国高速铁路品牌化的内涵与发展阶段的基础上,提出我国高速铁路的品牌化建设主要从高速铁路产品品牌化和高速铁路企业品牌化2条路径展开,并以产品品牌化和企业品牌化的发展推动国家品牌化,同时提出中国高速铁路的品牌化发展策略,即确立品牌营销与技术创新并重的发展战略、通过品牌化完善中国高速铁路的标准体系、明晰品牌定位以塑造"中国高铁"的品牌形象、形成产品品牌与企业品牌的良性互动机制。

新媒体时代网络投资者意见分歧对IPO溢价影响——基于股票论坛数据挖掘方法

本文依托网络新媒体时代背景,以A股市场高溢价的212家IPO公司为研究对象,采用网络爬虫技术及数据挖掘方法,挖掘并分析自招股公告日至上市日期间,IPO股票在股票论坛上投资者讨论的意见分歧,并结合媒体报道及分析师预测偏差,构建了衡量IPO投资者意见分歧的新变量,进一步通过逐步回归剔除法检验了各变量对IPO溢价的影响效果。实证结果证明:股票网络论坛讨论意见分歧、分析师预测偏差与IPO溢价存在显著正相关关系,媒体负面报道与IPO溢价显著负相关。存在负面报道的公司IPO溢价率和分析师预测偏差相关性减弱,和论坛投资者意见分歧不相关。小盘股、盈利能力弱、承销商能力低的小公司股票,其IPO溢价更容易受到股票论坛投资者意见分歧、媒体报道及分析师预测偏差的影响。

政府管制变迁下IPO资源配置效率的实证研究

文章借鉴Jeffery Wurgler资源配置效率模型，实证检测了我国IPO市场1992～2013年各年度的资源配置效率，针对政府管制程度不同阶段下的整体配置效率进行了对比，深入挖掘了国有企业比例与上市公司质量对资源配置效率的影响。实证结果表明：政府行政管制的存在确实限致了我国IPO市场资源配置效率功能的发挥，政府管制降低了资本市场资源配置效率；政府管制下国企上市较多以及上市公司质量差的年份对IPO资源配置低效率的负面影响更大。据此，提出了加强IPO市场化制度改革，推进国有企业改制等措施来提高IPO市场资源配置效率的建议。

双重委托代理理论视角下的企业多元化经营与现金持有水平研究

本文以多元化经营公司双重委托代理问题为理论背景,实证研究多元化经营公司现金持有水平的差异及影响机理。基于2010—2014年上市公司财务数据,实证分析得出:相比专业化公司,基于内部资本市场的优势,我国多元化经营公司现金持有水平较低,并与其多元化程度负相关,内部资本市场具有资金配置的作用;同时,多元化公司复杂的组织结构会在一定程度上导致公司代理冲突更严重,出于代理动机增持现金弱化了初始多元化经营减持现金的功能,多元化企业内部资本市场资金配置作用效果减弱。这种现象在公司治理水平较低、代理冲突更严重的多元化经营公司中表现更显著。上述实证结论进一步丰富了现金持有静态权衡理论和委托代理理论的相关研究成果。

基于“党管干部原则”的国有企业企业家精神培育路径构建

国有企业作为一种"特殊"的企业组织形式,既要按照市场逻辑服从于经济发展目标,以确保自身可持续的健康发展,又要服务于党和国家所赋予的各项政治与社会职能,以确保在国家重大问题上走得稳、站得正。要以"党管干部原则"为引领,强化国有企业的企业家精神塑造,以确保党在国有经济管理中总揽全局、协调各方的核心地位。坚持"党管干部原则"与国有企业企业家精神塑造相契合,赋予我国国有企业企业家精神的本质内涵,体现企业家内置于国有企业内部的党性与人民性的统一。实施攻坚期的国有企业改革,需要以党性培育为引领,唯此才能真正为国企铸魂,为中国特色社会主义国有企业的企业家精神培育掌舵:促成国家制度层面保障激励与经营者层面内在创新的一致性,引领国有企业企业家精神培育的舆论导向;促成国有企业职业经理人市场培育与国有企业领导干部党性教育的一致性,永葆国有企业企业家精神培育的政治本色;促成市场内在机制与政府外在调控的一致性,实现国有企业企业家精神培育的道德托底。

创新行为、沉没成本与企业生存--基于我国微观数据的实证分析

创新是企业生存和发展的源动力,而由于存在进入行业的沉没成本,创新对不同行业内企业生存的影响程度存在差异。运用1999—2007年我国规模以上工业企业的微观数据,采用二元Probit离散模型分析我国不同行业内企业的创新行为对生存概率的影响机制。研究发现,创新行为对我国企业生存概率具有显著的促进作用,但对于不同行业企业的影响程度存在差异,沉没成本高的行业内企业生存概率更高;不同行业内企业创新行为对生存的影响存在显著差异,纺织行业企业创新行为对生存的影响不显著,而石油、非金属行业企业创新行为对生存概率的促进程度最高。