投资者视角下的上市公司股权质押融资分析

随着股权质押作为一种融资手段愈加广泛地被上市公司所采用,加之资本市场上大股东利用股权质押掏空上市公司、侵占投资者利益的案例屡见不鲜,投资者如何吸取教训、防范风险,从而正确分析和应对上市公司的股权质押行为就显得十分重要。本文在投资者视角下进行讨论并旨在帮助投资者在股权质押面前防范风险、做出正确的投资决策。为了防范风险,投资者必须了解股权质押的含义并对其潜在风险有清醒的认识。为了做出正确的投资决策,投资者还必须理解股权质押对上市公司的公司价值和股价的作用机制。因此本文总结了股权质押的含义和潜在风险,分析了股权质押对上市公司价值影响的作用机制,并为投资者在识别和分析股权质押对公司价值的影响这个问题上提供了操作建议。

个人住房抵押贷款证券化发起人风险与收益研究

个人住房抵押贷款支持证券(Residential mortgage backed securities简称RMBS)是资产证券化的一个分支类别,是房产抵押贷款支持证券(Mortgage-Backed Security,简称MBS)的一种,在当代中国特指银行或其他抵押贷款机构(mortogage banker)发放的以个人住房(不包括店面、写字楼、车库(位)等经营性质的房产)为抵押,以贷款组合产生的现金流(本金、利息、罚息和提前还贷违约金等)作为偿债资金的具备稳定收入来源特征的资产支持证券。需要指出的是,个人住房抵押贷款支持证券的资产池里对应的资产是个人住房贷款,在当下中国特指个人以购买住房为目的并以所购房屋为抵押的一种贷款。这种贷款不包括以住房为抵押的其他类型的贷款,例如以住房为抵押的用于装修的贷款、企业购买房产进行的按揭贷款等。房产抵押贷款(MBS)的范围则更广,既包括以住房为抵押的贷款,也包括以商场、店面、写字楼、车库(位)为抵押物的按揭贷款(CMBS)。

我国个人住房抵押贷款证券化概况和发展意见

本文形象地归纳介绍了当今世界较为流行的三种个人住房抵押贷款证券化的模式和证券化的主要工作原理,并结合我国试点发行的三支证券化产品介绍了证券化的基本流程,比较分析了三支产品之间的异同点,并结合个人日常工作实际提出意见和建议。