全球系统重要性银行金融科技能力评估研究

面向金融稳定理事会2018年发布的29家全球系统重要性银行,从研发、推广、应用、投入、影响、基础、风控7个方面构建基于层次分析法的金融科技指数,对全球系统重要性银行的金融科技能力进行微观评估,比较并分析各银行、各国、各地区金融科技发展情况。研究发现,亚洲、北美地区银行金融科技指数排名总体领先,各项金融科技能力一级指标排名领先的银行也以亚洲、北美地区居多。总结金融科技指数排名领先银行和地区的特点,得出以下启示:加强对金融科技的政策引导;加大对金融科技的投入力度;提升对金融科技的研发、应用、推广能力;加强对金融科技的市场培育和客户教育。

全球系统重要性银行专利数据研究

本文对28家全球系统重要性银行的专利数据进行研究,对近两年专利数据整体情况、核心领域专利进行分析。研究发现,近两年,全球系统重要性银行整体专利数平稳增长,我国专利在数量上形成优势,北美、欧洲与日本专利在质量上更胜一筹。下一阶段,在银行专利领域,我国银行机构需保持定力、提升质量、增强合作。

新机遇 新发展 新趋势——中国银行业资产管理报告

近年来中国经济高速增长,居民财富不断累积,家庭资产再配置需求旺盛,资产管理行业迎来了前所未有的新机遇。同时,随着一系列监管政策的出台,资管行业进入监管趋同、规则统一的“大资管”新发展时期。面对这一历史性发展机遇,银行需要思考如何前瞻性地战略布局,快速提高资管能力,实现高质量发展。本报告重点对比分析银行资管业务的发展现状、经营特色和发展趋势,并展望行业前景,提出相关建议。

严监管背景下的银行资本调整与风险承担行为——兼论防范和化解金融风险的思路

为守住不发生系统性金融风险的底线,中国在全球金融危机之后陆续出台各种金融严监管政策。银行作为我国金融体系的主体,研究其在严监管背景下的资本调整与风险承担行为,对于有效防范和化解金融风险具有重要意义。本文构建联立方程分析框架,基于128家商业银行2003—2014年的非平衡面板数据,实证检验监管压力对商业银行资本调整和风险承担行为的影响。研究发现:更加严格的资本监管诱发银行在高杠杆经营与高资产风险承担之间相互替代的监管套利行为;严监管政策约束了商业银行的表内信贷风险承担,却导致银行资产组合风险承担上升,商业银行在传统信贷业务与“非标”或表外资产业务之间相互转换;经济增速换挡与监管标准趋严“叠加”背景下,商业银行的监管套利动机更加明显,增大了防范和化解金融风险的难度。打好防范和化解金融风险攻坚战,必须坚持底线思维,稳步推进,短期要加强监管协调,形成“几家抬”的政策合力,中长期要深化体制机制改革,优化金融运行环境。

中国货币当局资产负债表结构与货币政策调控方式转变

货币当局资产负债表是分析央行行为与货币政策执行情况的一个重要报表。我国货币当局资产负债表科目随着经济金融结构的演变经历了多次调整,本文梳理了我国货币当局资产负债表结构及其演变过程,重新编制1999-2018年的年度可比货币当局资产负债表,通过解析各科目余额及其结构的动态变化特征,揭示统计数据背后的经济逻辑与政策实践、以及重要资产负债科目间的勾稽关系。研究发现:外汇占款和对其他存款性公司的债权是我国货币当局投放基础货币的主要渠道。过去20年中,两种渠道此消彼长反映出我国基础货币投放方式和货币政策调控方式的两次重要转变与创新。在外汇占款大幅增长时期,货币当局曾通过频繁提高法定存款准备金率和发行央行票据回笼过剩流动性。随着国际收支顺差收窄和国内经济由高速增长向高质量发展转变,公开市场操作和创新型再贷款工具将成为货币当局主动投放基础货币的重要渠道。

探索房地产企业资本监管创新系统性风险管控工具研究

2021年房地产企业债务违约事件频现,房地产企业风险不断暴露,已经成为威胁我国金融安全最大的“灰犀牛”。尽管近期房地产项目并购融资落地、商品房预售资金监督管理政策纠偏、多地下调首付比例等利好消息不断,但房地产行业持续低迷,行业风险依然处在“尖峰时刻”。如何化解房地产系统性风险,需要深化改革,创新思维。本文从其类金融企业属性出发,提出强化房地产企业资本约束、探索实行资本监管新工具的政策建议。

公募REITs视角下的项目估值研究

2021年6月,我国首批基础设施公募REITs正式上市,引起市场广泛关注。公募REITs作为一种新型的大类资产,将给个人和机构投资者带来新的资产配置选择。为合理评估公募REITs的产品价格,为投资人提供决策参考,本文以广州交投广河高速公路封闭式基础设施公募REIT项目为例进行深入研究,试图从其底层资产的价值出发,评估测算该产品的合理价格。测算结果显示,该产品的发行定价应为13.99元/份,且该项目第三方提供的估值结果相对客观,但实际发行价存在折价现象。

数字普惠金融政策框架国内外比较研究

发展数字普惠金融是顺应数字化时代的要求,也是解决普惠金融现实难题的可行路径。梳理和比较有关国际组织和国家数字普惠金融政策框架,挖掘政策亮点,就数字普惠金融政策的未来发展提出建议:加深对数字普惠金融的理解,科学界定服务群体,强化政策导向并向中微观层面延伸,平衡创新与风险,提升监管科技运用水平,完善基础设施建设,重视客户识别、权益保护与知识普及,加强跟踪研究。

资本市场开放对企业融资效率的影响研究——基于“沪港通”的准自然实验

基于"沪港通"制度实施这一准自然事件,通过收集分析A股市场"沪港通"与非"沪港通"标的企业的样本数据,运用倾向得分匹配法和双重差分法(PSM-DID)进行实证研究中国资本市场开放对企业融资效率的影响。结合实证结果与影响机制分析表明:"沪港通"政策制度有利于提升企业的融资效率,并且"沪港通"政策通过降低企业代理成本和提高信息透明度,从而提升企业的融资效率。进一步研究发现,"沪港通"政策对非战略性新兴产业公司的融资效率的提升更为显著。这些结论在经过了安慰剂和平行趋势等一系列的稳健性检验之后依然成立。"沪港通"政策的实施为我国企业提供了更多的融资机会和更宽广的融资渠道,对我国资本市场进一步扩大开放及金融供给侧结构性改革具有极其重要的意义。

中非境外合作区建设及投资合作分析

境外工业园区建设是中非经济合作的主要模式之一。文章对中国在非洲建立的工业园区及其产业布局进行分析,并在此基础上论述了未来中非开展投资合作的重点领域。文章认为,园区建设在中非投资合作以及产业布局中起到了重要作用;在未来,中非在农业、采矿业、制造业、基础设施建设以及服务业领域的投资合作潜力巨大。文章对政府制定非洲投资政策和企业的海外投资具有一定的参考价值。

基于投资园区的中非贸易合作研究

从国家级园区、政府扶持园区、企业投资园区三个角度对中非投资的园区模式进行深入研究,以五个典型园区为例在实际投资、总产值、提供就业、累计收入等方面展开分析,针对这些研究结果,提出了中非投资存在的问题和面临的困难,并最终提出了加强中非投资合作的建议。

我国银行业非洲业务发展面临挑战、风险预测及建议

非洲经过近十几年的高速发展,正逐步吸引各国银行业投资者的目光,发达国家、新兴经济体等纷纷加快在非洲这块投资热土上布局。在此过程中,由于历史和基础的原因,银行业在非发展仍将面临诸多挑战。文章在分析当前银行在非展业面临挑战现状的基础上,对未来我国银行业在非发展风险做出预测,并针对以上挑战提出如下政策建议:(1)紧跟国内“走出去”企业开拓国际市场;(2)长期经营需做好本地化;(3)充分运用金融科技应对监管趋严环境并开拓新业务。

中非投资合作研究

本文首先对中国对非投资流量、投资存量、投资地位三个角度深入分析了中国对非投资总量。随后从投资国别、外企业覆盖率、中国在非境外企业分布、产业结构等角度重点分析了中国对非洲投资的结构。研究发现,与中国对外投资总量相比,无论从流量还是存量来看,中非直接投资体量都比较小,但未来有较大的发展空间,中国对非洲的投资正在向多元化和均衡化发展,随着"一带一路"倡议建设和中非合作论坛的推动,以及随着供给侧改革中国经济的恢复,在非洲投资的企业将会不断增长。最后,在此基础上为中国与非洲进一步投资合作提出针对性的政策建议和理性研判依据。

我国数字普惠金融发展实践研究

在金融科技的支撑下,数字普惠金融的运行提高了社会经济的总体福利。数字普惠金融在我国的发展已形成一定的实践基础,取得良好效果,但仍存在数字鸿沟、监管套利、消费者保护、征信支持等问题,应通过强化普惠属性、提升监管水平、健全消费者保护机制、完善征信支持体系等措施推动我国数字普惠金融可持续发展。

国有大行是中国金融稳定发展的中坚力量

自2020年以来,中国经济遭遇新冠疫情、国际形势变化,以及新技术革命潮流等因素的多重冲击与挑战。在这场“风雨交加”的征程中,中国金融界,尤其是国有大型商业银行,发挥了稳定器作用,是中国金融稳定发展的重要支柱。

英国央行金融科技进展述评

通过梳理英格兰银行副行长Dave Ramsden在全球金融创新峰会上关于“拥抱金融科技”的主题演讲,对比分析了英、美、中和国际清算银行在相关领域的政策取向,从而得出了对我国制定金融科技发展规划有借鉴作用的政策启示。

加强生态金融研究 助力生态文明建设--党的二十大报告学习体会

习近平总书记在刚刚胜利闭幕的中国共产党第二十次全国代表大会所作的二十大报告(以下简称“报告”)引起了国内外的广泛反响。报告内容精彩纷呈,笔者就报告中强调的生态文明和绿色发展谈几点心得体会。深刻领会习近平生态文明思想习近平总书记在报告中指出:“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化”。

把握《反断法》修正新形势走好金融数字化发展之路

2022年6月24日,十三届全国人大常委会第三十五次会议表决通过关于修改《反垒断法》的决定,自2022年8月1日起施行。这是《反垒断法》实施14年来首次完成修正。《反垒断法》素有“经济宪法”之称,足见其在经济社会运行和发展中的地位和价值。此次《反垄断法》修改,必将给我国各行各业的发展带来新的机遇和挑战。金融是现代经济的血液,现代金融业的发展应把握好当前《反垒断法》修正的新形势,走好金融数字化发展之路。

中小企业互联网化战略实施路径探讨

互联网化战略可以提升中小企业IT治理和公司治理水平,并为中小企业带来颠覆性革命。明晰的经营战略、对业务的深度理解、合理的投资预算和必要的技能培训是顺利实施互联网化战略的必要条件。基于此,中小企业要从互联网化战略实施模式、资源整合、目标导向及风险防控四个方面做好相应安排。

产业互联网的新典范、双侧抑制与应对——在边际上做贡献,在抑制中谋发展

5月17日,全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会,引起社会对产业互联网的广泛关注。当前,产业互联网涌现出的新典范具有显著的边际价值,说明其正从第一阶段的新供给形成进入到第二阶段的供给扩张,但也同时存在供给侧和需求侧的抑制。我们亟需解除产业互联网双侧抑制,发展新技术和新规则,适度超前部署配套政策,推动更快更好地完成产业互联网的导入期,实现产业互联网良性循环。