中国证券业的游戏怪圈

无论是银行、保险还是证券,中国金融业的改革从来都没有走出以“人权”为核心的政府主导模式,只是这种主导由最初的中央单一主导演变为中央、地方、央行、财政。

试析资产证券化在我国的应用取向

从投资者的角度出发 ,资产证券化为投资者提供了一种优良的投资品种 :资产支持证券 ,在投资者和融资者之间建立了一种新的资金融通渠道。开展资产证券化业务 ,必须遵循严谨的运作规范 ,如破产隔离、真实销售等。金融资产证券化具有广泛发展前景 ,但不良资产资产证券化 ,在我国当前的市场环境下 ,不宜规模化展开。

中国可转债折价成因分析

本文选取2006年5月至2011年6月中国发行的41支可转债作为研究样本,跟踪其上市首日及其后连续3个季度的每日价格变化。实证结果研究发现了三个显著影响可转债折价幅度的变量:基金持债比例越高,则折价幅度越小;流通A股比例越高,则折价幅度越小;转换价值比例同折价幅度呈现非线性的正相关关系。模型结果显示,随着基金公司投资可转债的比例增多,给可转债带来了一定的定价修复作用,折价幅度减少。

证券公司经纪业务定价机制研究

文章从影响经纪业务利润的三要素—交易量、成本和价格之间的关系出发,分析了我国证券公司经纪业务定价机制存在的问题,提出了证券公司经纪业务保本经营、盈利经营和实现利润最大化经营的三种定价理论模型,确定了"价格-交易量-利润"的最优组合及最优定价点。同时还利用定价模型对样本证券公司进行了实证分析,得出了在影响证券经纪业务利润的三要素中,价格对于利润的杠杆作用最大的结论,指出今后我国证券公司经纪业务应该改变传统的定价思维模式,尽快建立适应未来市场发展要求的科学定价体系,不断通过价格理念的创新提升市场竞争力,实现经纪业务转型和可持续发展。

证券行业信息系统国产化刻不容缓

今天，金融领域的业务发展已经完全依赖于信息系统的发展。某种意义上讲．信息系统已经不再是一个承载工具而已演变成为业务的主体。证券是金融领域中的重要组成部分，它以独特的业务运行模式向其技术支撑提出更为严格的实时性要求。如果将业务品种多、信息处理量大的银行的技术系统比作远程、大型的民航客机，那么证券技术系统就是勤务半径小，时间短，用于作战的歼击机。

信息披露理论和我国证券市场的改进措施

证券市场是高度信息集约化的市场,证券信息作为一种典型的公共品存在有效供给不足的问题,而且信息失灵和信息不对称以及由此引起的“逆向选择”和“道德风险”问题,将严重影响证券市场效率目标的实现。我国应尽快完善证券信息披露制度,加大信息披露的监管力度和处罚力度,提高证券市场的透明度和有效性。

技术创新在证券金融服务中发挥越来越重要的作用

中国证券行业已经走过了20多年的历程．回顾过去．技术应用大大促进了证券业的飞速发展。但是，在过去较长一段时间内，证券产品相对单调，且同质化比较严重．这导致企业问的竞争仅依赖于资本规模和网点数量。随着改革的深入．券商业务创新和服务创新正掀起一股热潮，提供差异化、专业化产品和服务成为一种竞争趋势，在这过程中，科技的应用起到十分重要的作用。

对证券公司重组的思考

在股权分置改革稳步推进的同时,国内证券市场的另外一条主线-券商重组也风生水起,踏步前行。本文首先分阶段介绍了券商的发展历程,并对期间几次重组进行对比。在分析券商重组模式的基础上,对重组后券商盈利模式转变及创新发展进行了思考。

中国股市走势与经济增长率的关联性研究

本文通过理论推导的方式论证了股市作为"经济晴雨表"的基本原理,并通过历史数据实证分析了中国股市的走势与经济增长率的联系。股市的长期走势是与经济增长率的变化密切相关的。理解这一特点,有利于投资者对股票市场整体的长期走势做出比较准确的判断,为投资决策提供有力的参考依据,从而提高投资者参与股票市场的信心。

浅谈宏观经济政策对证券市场影响

我国市场经济体质日趋完善,国家宏观策对证券市场的影响是十分深刻的,也是十分复杂的,宏观经济政策已经成为证券市场发展的一个导向,国家可以正确地运用财政政策来为证券投资决策服务。本文将从多个方面对我国当前实施的的一些宏观经济政策进行分析,结合证券市场的变化,总结二者的必然联系和内在关系。

中国人寿:颇具投资价值的超级航母

中国人寿目前在寿险市场上居于主导地位。我国有人寿保险公司42家,寿险行业总保费收入为3646亿元,其中保费收入在1000亿元以上的仅有中国人寿1家,其市场份额高达44.1%

汽车产业政策对中国汽车业资本格局影响几何

“新汽车产业政策”取而代之．哪个时期都褒贬不一。“新汽车产业政策”即将出台．能否给目前汽车产业的诸多问题一套政策性的解决办法。恐怕是一场春梦。

证券市场的效率和会计信息披露的公平与政府规范

所谓证券市场的效率，是指证券价格对影响证券价格变化的会计信息的反映程度。证券市场效率的判定标准是，证券的价格是否充分地反映了可提供的信息，考虑的是资源配置问题。证券市场的效率有有效和无效之分，证券市场的有效性是相对的，即市场对某些信息系统而占是有效的，而并不意味着对其他信息系统也有效。关键是对前述证券市场效率判定标准中“充分地反映”程度或“可提供的信息”外延的界定问题，即证券价格反映的是历史上的公开信息，还是完全反映所有公开信息，

资产价格波动与银行危机的一般均衡分析模型的改进

当代银行危机的发生越来越和各种资产价格的剧烈波动复杂地交织在一起,难以预测和控制。世界银行的Peter探讨资产价格波动与银行脆弱性二者双向的互动机理,提出了一般均衡模型,找出连接二者的主要因素。他认为在资产价格下降和银行危机之间存在一个间接、非线性和涉及反馈的过程。但我们认为这不完整,我们认为在资产价格下降和银行危机之间存在两个反馈过程,一个是直接作用于银行资本的即时过程,另一个是Peter所谈的间接过程。

次贷危机对美国经济的影响：基于信贷渠道视角的分析

自2007年以来,美国的次级债危机始终牵动着全球经济的神经,目前依然尚未得到完全解决。文章基于信贷渠道的视角考察和分析了美国经济在未来可能的走势。研究表明,次贷危机会导致美国经济发生波动,但是次贷危机主要发生在虚拟经济领域,对于美国的实体经济而言,次贷危机的影响可能较为有限。而且,美元会在未来一段时间内继续维持弱势,直到美国金融体系发现下一个金融产品。

轻量化与轻金属材料应用

在当今发动机技术提升难度日益加大、新能源汽车还无法大规模产业化的背景下,不论对传统燃油汽车,还是新能源汽车,汽车轻量化技术都是一项共性的基础技术。大力发展并推进汽车轻量化技术成为节能、环保的主要手段之一。出于节能减排、低碳环保的要求,汽车轻量化将是未来汽车工业的发展方向。

人口红利对消费服务业发展的影响与公司估值

为明晰未来十年我国消费服务类行业发展的前景和特征,从而为确定消费服务类公司估值的参数提供依据,本文以人口红利为切入点,探讨了人口红利对国民经济和消费服务行业发展的作用机制。本文认为,人口红利是国民经济增长的必要条件,其作用能否成为显性结果还要受到宏观经济调控因素的影响。同时,本文分析了农副食品加工业、食品加工业和食品制造业投资与人口转变的关系,结合消费者的教育、城市化、消费倾向等特征变化,指出了未来消费服务类行业公司的发展趋势和公司估值应注意的问题。

人民币升值趋势对我国货币政策的影响分析

快速增长的贸易顺差和外汇储备,既促进了我国经济较快增长,同时也带来不少新问题,在这种背景下,人民币将在较长时期内保持升值趋势。考虑到各种现实因素,我国会采取小幅、渐进式的升值步伐。在我国现行结售汇制度下,央行被动投放了大量的基础货币,导致金融体系的流动性严重过剩,造成信贷失控和投资反弹,加大了经济运行和宏观调控的压力,货币政策也处于被动局面。今后,我国要加强本外币政策的协调,控制外汇储备的增长速度,合理调控货币供应总量,增强我国货币政策的主动性、科学性和有效性,真正起到以货币政策手段熨平经济波动的作用。

跨境资本牵动A股市场神经

分析美国经济发展趋势特别是美元汇率和利率走势。

提升科技类农业上市公司投资价值

中国的转基因生物农业取得了研究方面的巨大成绩,但在产业化和市场化方面还是刚刚开始。目前隆平高科、丰乐种业、秦丰农业等都从事转基因研究,大多数产品还处于研究和试验阶段,如果产业化能够顺利实施将使上述公司受益非浅。