中国企业整合难

种种制度性和认识上的障碍导致中国几乎所有行业都无法进行有效的整合，大多数企业长期非理性竞争，极大地损害了企业的效率，更妨碍其长期增长。

中国股市的三大支柱

最近，中国股市日见窘迫。有人呼吁：“中国急需一个长牛市!”是啊，谁不想发财呢?如果有一个牛市可以持续三五年，那么辛勤劳动的中国人民可以放个长假，而且还可以赚很多钱，那该有多好!

中国企业成本优势不再

近几年，国内“宏观形势一派大好”，可是股市却屡创新低。在怒骂别有用心之人“唱空”之余，难道不应好好反思一下个中原因么?

按习惯办事是不行的

最近几个星期，煤炭类股票大涨，验证了一直以来我对煤炭股看好的预见。自2005年6月至今，国内外投资者都看淡未来的煤价，所以也不看好煤炭类股票。对我而言，这是一个十分奇怪的现象——当前除了钢铁，所有金属和矿产品的价格都很火爆，为什么众口一辞说“煤价要大跌”呢？

应使上海似伦敦

1994年我初到香港时，在港共有30多家外国投资银行。但好景不长，通过并购、破产、关门和重组，如今，外国大投资银行在香港也就剩下了十家左右。其中最明显的变化，莫过于英国投资银行的完全消亡。

三种企业三种命

自然垄断型企业永远是最佳的投资目标。

“工厂类股票”陷阱

聪明的投资者不买带工厂的股票。

投资A股如何减亏？

股民的天性就是只往好处想，不往坏处看，所以经常以美好的愿望代替冷静的预测。也正因为如此，才有大量的股民天真地以为自己只是短期被套住了，而不愿意承认自己亏了钱。死守沉船的人屡见不鲜。

股市的教训应当记取

如果我们能从灾难中吸取教训，便可以化灾难为繁荣的起点；但如果指导思想不对，则可能学到错误的教训，遭受下一个灾难。今天的中国股市正处在灾难之中，不仅是投资者，政府也可以学到很多教训。

股市的噪音与基本面

国内的股市和媒体近几个月非常热闹。话题无非两个，一是股权分置，二是如何在股市抄底和寻找涨停先锋。窃以为，多数人忘记了一个事实：这些问题其实都是噪音，或者至多是次一级的问题。真正重要的事情是公司治理究竟有无改善，以及一个股票的内在价值究竟几何。

“A股含权”是个美丽童话

生造出歪曲的理论来自欺欺人，十分危险；而A股含权的理论就是这样一个歪理。

都是“圈钱”惹的祸

当前的股市依然浮躁。千万人每天眼睛盯着股票报价机，生怕错过每一个盈利的机会。可是，投资的真谛在于对工厂、商店和矿山的调研中，在读书中，在思考中。大家太忙碌于“容易钱”，还有多少人读书和思考?

用创业投资眼光选股票

以创业投资眼光选股票的分析方法避开了传统思维的几大障碍，逼着我们考虑一个股票的潜在上升空间以及下降空间。

收益率曲线的暗示

当前收益率曲线反映出了千百万市场参与者对宏观经济活动的悲观。中国经济面临衰退和通货紧缩的危险。

长痛不如短痛

英文里有一句谚语，叫做“不烂不补”。用这句话来描述我们的一些经济政策，倒是很合适的。其实，我还想加上一句：“如果一定要补，也要慢慢地来”。我们有些政策随着时代的变迁已经越来越离谱，但大家对此却并不着急。