面对“不好办”,银行怎么办?——访中国社会科学院金融研究中心主任李扬博士

中国的银行越来越不好办了。这不仅是银行人自己的切身感受，也是研究中国银行问题的专家们的深刻体会。

新一代信息技术产业融合集群金融支持的空间异质性研究

我国新一代信息技术产业融合集群的分布与区域经济和科技发展水平显著相关,融资绩效也呈现区域差异性。实证结果显示,我国新一代信息技术产业融合集群的发展指标IFC与政府补贴Gov变量、股权融资Equ变量呈显著正相关关系,与人力资源Hum变量呈显著负相关关系。中部区域的新一代信息技术产业融合集群的金融支持体系更加全面有效。究其原因,主要是因为地方政府支持方式不同、金融市场结构变化、“产业+金融”协同发展和金融生态系统的区域差异。建议政府部门注重顶层设计和部门配合;优化融资结构,更好发挥资本市场枢纽功能;建立“产业+金融”协同发展机制;优化金融生态系统。

中国创业投资体系研究

研究了创业投资体系的基本构架 ,并对培育创业投资主体提出了若干建议。

中国境内金融市场的对内开放

现代金融以金融市场为基础。在计划机制的严重制约下形成的一些由中央行政部门直接控制的覆盖全国的金融市场不利于提高金融效率和金融服务质量,也不利于中国境内金融的对外开放。面对加入WTO后的金融竞争,对内开放金融市场比对外开放更为重要。

中国金融业如何应对WTO

中国金融业长期处于高度的政策壁垒护佑之下，在资本实力、服务水平、内部管理及风险控制能力等方面与外资银行存在巨大差距，因此，加入WTO后，中国金融业既要寻求必要的合理保护，又要谨慎设计开放策略。

我国科技金融的发展方向与创新探索

当前我国科技金融发展成效显著,具体表现在银行业金融机构成为科技金融的“主力军”、资本市场成为科技金融的“生力军”、科技保险助力科技企业风险管理、科技金融政策探索与改革试点不断深入等方面,同时,我国科技金融发展也面临着一些挑战。新形势下制定科技金融发展战略,需要增强经济增长内生动力,助力强国战略实施;服务于构建可持续的市场化创新体系;从重规模转向重质量,着力打造科技金融强国;高度重视数字化背景下对新型科技金融的创新探索;努力优化科技金融生态,夯实科技金融创新基础。另外,抓住推动科技金融创新的重点环节,夯实科技金融健康发展的基础要素。

金融开放宜内外无别──开放经济下中国金融宏现调控的若干建议

金融开放宜内外无别──开放经济下中国金融宏现调控的若干建议王军在１０年左右的时间里，中国在金融开放方面所迈出的步伐已经超过了许多发达国家经过１００年左右所走的历程。进入中国的外资金融机构数量之多、时间之快，即便是正在跨过作为“富国俱乐部”──经合组织...

中国利率互换套期保值有效性实证研究

为了研究我国利率互换的套期保值功能,该文利用协整检验分析利率互换和国债的长期均衡关系,并通过确定套期保值比率的OLS模型和套期保值绩效的衡量指标,对利率互换的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示,我国当前利率互换和国债收益率并不存在长期均衡关系;利率互换市场尚未发挥套期保值功能,其运行效率有待进一步提高。

加快建立中国商业银行体系——经济、金融专家谈商业银行改革

1994年,与我国的其他改革相配套,金融体制改革迈出了较大步伐,尤其是成立了三家政策性银行,为专业银行向商业银行转轨创造了条件。与此同时,现有的商业银行在改革与发展中也取得了显著成果。交通银行按照规范化要求,完顾了统一法人体制等项的改革。1995年,在重点加快建立现代企业制度改革的同时,我国的金融体制改革将迈出新的步伐。其中,如何尽快建立规范化的商业银行体系,将是金融体制改革的核心问题。为此,本刊于1994年11月29日在北京举办了“中国商业银行发展战略高级研讨会”。会议由交通银行吴建副行长主持。参加会议的有国家有关部委、金融机构、高等院校和科研单位的专家学者30余人。会上,交通银行行长王明权作了《论我国商业银行发展战略》的书面发言。与会者就当前的金融形势和商业银行发展战略等问题进行了深入的讨论。现将会上的发言摘登如下,以飨读者。

国际比较视野下中国金融高质量发展路径探究

中西方金融发展的“分流”与“合流”近年来引起了学界与业界的广泛关注。就历史纵向来看,中西方金融发展差异性,缘于政府间财税关系、经济与社会流动性、企业主体地位、金融信用、金融伦理、数字化管理等多重因素。当前,世界百年未有之大变局深入演进,金融强国建设的重大历史命题全面展开,中国金融业要实现高质量发展,需要进一步发掘优秀传统商业文化中的精华,并借鉴西方金融演变的经验教训,牢牢抓住服务实体经济的核心主线,从侧重发展“数量”转向“质量”和“效率”,充分借助数字化的力量,不断推动金融供给侧结构性改革与功能完善。

中国证券公司考察报告

证券公司作为资本市场中最重要、最具影响力的中介机构,其生存状况和发展程度直接影响到资本市场的健全和发展。在我国,随着资本市场对外开放的扩大和加速,证券公司如何生存、如何发展的问题摆在了人们的面前。本文从多个层面探讨了我国证券公司面临的困境、发展策略和发展取向。

中国利率市场化改革的理论分析

利率市场化改革是保证金融市场资源配置的必由之路。重新确立新的基准利率体系成为中国利率市场化改革最为重要的内容。当前中国基准利率的形成方式需发生根本性的改变。中国金融问题的根本是价格形成机制扭曲。利率市场化改革是一次重大改革,其思路、方式、政策有必要作重大调整。

日益模糊的国界——金融创新、金融自由化与金融全球化

金融全球化作为一个世界历史 过程,是多方面因素共同作用的结果。可以概括地将这些因素归纳为三类。一是实体经济因素。主要指贸易、直接投资(实业投资)、科学技术的进步和跨国公司的发展。二是金融技术因素。

中国货币市场:理论与实践(下)

货币市场在金融体系中有着极其重要的地位和作用,然而,长期以来,理论界却疏于对它的研究。本文对中国货币市场的总量及其结构变动进行了全面的分析,研究表明,无论是从总量还是从结构上考察,中国货币市场都有了很大的变化,这极大地提高了货币市场的效率,原先资本市场与货币市场之间不协调发展的状况得到了有效地扭转。货币市场利率总水平成了反映金融机构流动性的先行指标,而各子市场之间利率的同合性也反映了货币市场的效率提高。货币市场的发展对中央银行的宏观调控体系产生了深远的影响。

理性认识金融科技监管沙盒的改革探索

监管沙盒是一项重要的改革尝试,其目的是希望在现有的体制机制约束下,尽可能创造条件来促进金融改革与创新,更好地支持经济社会发展,并且把潜在风险控制在一定范围内。但现阶段,我国的监管沙盒自身受到许多因素的制约,仍有许多需探讨和完善之处。因此,需进一步提升监管沙盒的地位,强化监管沙盒组织者的资源与能级,以服务国家重大战略目标的主题子沙盒为重心,逐渐实现沙盒参与主体的多样化,不断提升运营专业性并积极探索“算法约束”,加强监管协调,有效把握创新与安全的平衡。

加入WTO后中国投资基金的发展策略

适应加入WTO的要求 ,中国投资基金的发展策略是 :在发展证券投资基金的同时 ,要着力发展风险投资基金和产业投资基金 ;要注重塑造投资基金的“风格”和“特色” ;在发展封闭式基金的同时注重开放式基金的试点 ;要妥善处理好投资基金的监督、管理与发展的关系 ;在发展投资基金的过程中 ,同样要注意培养个人投资者的投资理念。

中国资本帐开放的条件与顺序

资本帐开放就是取消对资本流动的限制,它涉及到实际经济部门与金融业各方面。因此,资本帐开放的成功应该具备起码的工具、制度与市场。如现代企业制度、适当的宏观经济政策、相应的金融市场体系等。而在考虑资本帐开放的顺序问题上,并非孰先孰后,而是如何根据我国具体情况采取一种综合性的方式。既把资本帐开放顺序放在整个经济体制改革与金融体制改革中来考虑,也把资本帐开放顺序看作是金融体制改革的有机部分。在我国,国内外形势迫切需要人民币资本帐可兑换加快步伐,同时我国的资本管制又使得人民币资本帐可兑换面临着困难与问题。政府应根据现有的条件来确定人民币资本帐开放的政策,走出以往的困难之境。本文认为,人民币资本帐可兑换的条件应该是在大力的改革过程中生成,而不是出现了这些条件后才改革。

中国城镇住宅产权制度改革

随着住宅体制改革的深入，住宅产权问题不断地从各个角度被提出。在中国城镇住宅体制改革中，出售公有住宅、多渠道筹资建房，以及提高公有住宅租金水平，始终构成其最重要的三项内容。就出售现存公房以及新建的商品房来说，既然涉及买卖，买卖对象的性质以及买者对该对象所拥有的权利，无疑必须首先界定清楚。动员各方面的资金来建造住宅也是这样。如果投资者对投资对象的权利得不到保障，其投资的积极性绝不可能持久。甚至提租也回避不了住宅产权问题。因为，举凡提租所需的补贴资金来源、提租收入在政府和单位之间的分享，以及这些收入的使用等等问题，都需要在住宅产权界定清楚的基础上方能妥善解决。

中国银行、证券、保险业务发展对货币需求的影响

自从中央银行在保持货币政策的国家与地区承担重要宏观调节职能以来 ,货币需求分析就一直是货币当局寻求最优化货币政策调节方案的理论出发点。由于中国金融部门三大行业———银行、证券、保险的业务种类十分繁多 ,特别是商业银行的资产、负债及中间业务能够在不同的方向上对货币需求的总量及结构产生影响 ,因此我们需要对之进行专门的分析。对已成为关联分析对象的银行、证券、保险“业务发展”的具体涵义也必须进行描述。

金融市场 宏观调控 金融稳定

发展金融市场的直接目的不是促成金融体系的稳定,但金融市场的发展还是有可能对于金融运行的稳定产生积极的促进作用,尤其是在促进金融宏观调控机制的完善方面。银行间债券市场经过6年多的发展已成为中国金融市场最重要的组成部分,有力地促进了央行货币调控机制从行政性为主向市场化为主的转换,从而也为央行提供了日益强大的促成金融稳定的政策工具。当然,央行还应从增加货币市场工具种类、完善市场基础设施等方面大力发展货币市场。