2008年银行理财产品瑕不掩瑜

在全球金融危机、国内加强监管和自身负面消息不断披露的三种压力下，银行理财产品市场暴露出一系列问题，但“瑕不掩瑜”，毕竟理财产品的总体平均收益水平高于定期存款利率、CPI和上证指数的表现。

银行理财产品市场的四大趋势

在全球金融危机不断加深、国内监管不断加强与经济增速不断回落和理财产品负面消息不断披露的多重压力下，曾经蒸蒸日上的银行理财产品市场开始步履维艰，不得不面对发展道路上的第一个十字路口。在挑战面前，积极地应对策略依然应当是加强理财产品与服务创新，兼顾与风险管理之间的平衡。这也是金融服务业不变的生存之道。

银行理财产品运行分析评价报告(2008年上半年)

2008年以来,在国内经济增长速度回落、通货膨胀压力较大,尤其是资本市场持续低迷的情况下,银行理财产品以其稳健、多样化的优势受到了投资者的欢迎,销售再创历史新高。据统计,今年上半年各主要商业银行累计发售2618期理财产品,新募集资金约合人民币10692亿元,分别占去年全年发售期数和募集资金的84%和148%。尤其是,在国有商业银行和股份制银行的强势推动下,人民币银行理财产品呈现爆发式增长,发行期数已基本等同去年全年总数,募集金额更是达到去年总额的1.75倍。据统计,同期公募基金、保险理财产品、信托产品和券商集合理财产品的新募集资金分别约为1200亿元、3200亿元、3250亿元和80亿元。因此,从上半年的新募集资金量看,银行理财产品在各类金融理财产品中已经确立绝对优势地位。回顾2008年上半年的市场表现,可以概括出以下特点:一是人民币银行理财产品在数量上和募集金额上远远超越外币银行理财产品;二是银行理财产品期限短期化趋势日益明显;三是"银信合作"成为人民币银行理财产品主要运作方式;四是融资类银信合作理财产品不断升温,而"打新股"类银信合作产品日渐萎缩;五是国有银行跃居人民币理财市场首位,而股份制银行则在外币理财市场暂时领先;六是保本浮动收益产品日益受到投资者欢迎,表明投资者风险意识正在逐渐提高;七是结构类理财产品日益边缘化,同时中资银行结构性产品研发能力明显落后于外资银行;八是结构性理财产品投资渠道大幅拓宽,体现在行业配置多样化、热点分散化和区域多元化。根据对理财产品的持续评价和市场观测,下半年的理财产品市场有可能延续上述的一些特点,同时也可能在以下几个方面出现突破:一是外币普通理财产品的增长;二是结构性产品数量的恢复;三是保本保息类产品的增多;四是外资银行人民币理财产品的发展;五是融资类银信合作理财产品的发展面临较大变数。

谨防城投、银信类理财产品风险

2009年11月，银行理财产品市场共发售产品791款，平均委托期限为0．42年，平均期望收益率和最差值分别为2．20％和1．36％。共统计到期产品186款，其中有10款产品提前终止，到期产品的平均委托期限和平均名义收益率分别为0．59年和2．98％，其中人民币产品的平均名义年收益率为3．03％，较2009年10月上涨50个基点。共有3款零负收益产品，其中2款为股票结构类产品，1款为商品结构类产品。

量降价值低——2008年11月份银行理财产品评价

中国社会科学院金融研究所理财产品中心与国内外研究机构，商业银行，投资银行和对冲基金建立了广泛的联系，借助其研究团队在全球经济与金融研究的丰富经验，推出了银行理财产品评价报告。

本外币理财产品投资价值均跌

2009年7月，银行理财产品市场共发售产品431款，平均委托期限为0．5年，平均期望收益率和平均风险值分别为1．78％和1．24％；本月共统计到期产品244款，其中有7款产品提前终止，到期产品的平均委托期限和平均名义收益率分别为0．61年和3．58％，其中人民币产品的平均名义年收益率为3．53％，低于总体平均水平，略高于基准利率水平。理财产品中心共统计4款负收益产品，

知名分析师点评银行理财产品

加息对外币理财产品的影响：随着通胀预期升温，国际上已有部分国家进入加息周期，外币加息对外币理财产品的收益有多大影响？现在是否适合买入外币理财产品？

谨防理财产品“裸泳”现象

2009年9月，银行理财产品市场共发售产品678款，创年内最高纪录，月环比增长39．22％，平均委托期限为0．46年，平均期望收益率为1．93％。到期产品288款，平均委托期限和平均名义收益率分别为0．54年和3．01％，其中人民币产品收益率为3．27％，高于基准利率水平。共有11款零负收益产品，其中有5款为商品结构类产品，2款为股票结构类产品，3款为混合普通类产品，1款产品信息不明。

10月份银行理财产品评价

中国社会科学院金融研究所理财产品中心与国内外研究机构、商业银行、投资银行和对冲基金建立了广泛的联系,借助研究团队在全球经济与金融研究的丰富经验。

银行理财产品评价分析10月报

理财产品市场综述 据理财产品中心统计，10月份共发行银行理财产品517款，月环比下降近11％，其中普通类产品发行495款，占本月产品总量的96％，月环比下降8％；结构类产品发行22款，占本月产品总量的4％，月环比下降50％。10月份共有358款产品到期，月同比增长近20％，本月所有到期产品均期限明确，平均委托期限为0．3年，到期年收益平均值为4．6％，期限和收益较上月均略有下降。

人民币理财产品量升价跌

2009年9月，银行理财产品市场的发行数量创年内最高纪录，月环比增长39．22％，其主要增长是在人民币信贷类理财产品的发售方面，原因在于2009年上半年信贷额度的高速增长影响了后期新增贷款的发放，各发行主体只能通过信贷类理财产品替换存量贷款或新发贷款。

人民币理财产品转为量跌价升——4月银行理财产品评价

中国社科院金融研究所理财产品中心通过与国内外研究机构、商业银行、投资银行和对冲基金建立广泛联系,借助研究团队在全球经济与金融研究领域的丰富经验。

银行理财产品2009年12月评述

2009年12月，银行理财产品市场共发售产品829款，平均委，托期限为0．51年，平均期望收益率和平均风险值分别为2．28％和1．50％。共统计到期产品310款，其中有23款产品提前终止，到期产品的平均委托期限和平均名义收益率分别为0．39年和2．68％。其中人民币产品的平均名义年收益率为2．73％，高于总体平均水平5个基点，

守关月投资价值依然低迷——2008年12月份银行理财产品评价

中国社会科学院金融研究所理财产品中心与国内外研究机构、商业银行、投资银行和对冲基金建立了广泛的联系,借助研究团队在全球经济与金融研究的丰富经验。

知名分析师点评银行理财产品

用实物黄金支付投资者：春节后，深圳发展银行推出了一款名为“金娃娃”的人民币理财产品，之前中信银行也发行过类似产品。 点评：深发展银行发售的“金娃娃”2010年1号人民币理财产品，将实期结合型产品的设计理念再次提升到了一个新的高度，其主要创新是用实物黄金支付投资者的收益水平。收益以实物黄金进行支付的产品，最终收益取决于实物黄金的价格，这与一般挂钩黄金的结构性理财产品不同。

结构理财产品或处十字路口

2009年8月，银行理财产品市场共发售产品487款，平均委托期限为0．42年，平均期望收益率和平均风险值分别为1．83％和1．17％。本月共统计到期产品239款，其中有14款产品提前终止，到期产品的平均委托期限和平均名义收益率分别为0．59年和3．04％，其中人民币产品的平均名义年收益率为3．07％，高于基准利率水平。本月，理财产品中心共统计9款零或负收益产品，

9月份银行理财产品评价

中国社会科学院金融研究所理财产品中心与国内外研究机构、商业银行、投资银行和对冲基金建立了广泛的联系，借助其研究团队在全球经济与金融研究方面的丰富经验，与本刊联合推出了银行理财产品评价报告。

人民币理财产品保持量升价跌趋势——3月银行理财产品评价

中国社科院金融研究所理财产品中心通过与国内外研究机构、商业银行、投资银行和对冲基金建立广泛联系,借助研究团队在全球经济与金融研究领域的丰富经验。

股票结构类产品保持上升态势——5月银行理财产品评价

2009年5月，银行理财产品市场共发售产品369款，平均委托期限为0．5年，平均期望收益率和平均风险值分别为1．94％和1．39％，产品的期望收益率水平高于基准利率24个基点；当月，理财产品中心共统计5款零负收益产品，除1款利率类产品外，其余4款产品均为看涨股票的结构类产品。

银行理财产品预期收益率继续下降——理财产品评价分析月报(2008年11月)

一、理财产品市场综述 据中国社会科学院金融研究所理财产品中心（以下简称“中心”）统计，2008年11月份共发行银行理财产品427款，月环比下降近17％，其中普通类产品发行410款，占本月产品总量的96％，月环比下降17％；结构类产品发行17款，占本月产品总量的4％，月环比下降23％。